Повторно прогоняет извлечение по каждому периоду: год окончания периода от max(2023, текущий год − 2) до текущего года, от старых к новым (до трёх отчётных лет). Может занять много времени.
Сектор: Нефть и газ
RU_SNGS
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
| Период | Проблемы |
|---|---|
| 2023-06-30 H1 | ✓OK |
| 2023-12-31 FY | ✓OK |
| 2023-12-31 H2 | ✓OK |
Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд USD | Опер. прибыльмлрд USD | Аморт. и износмлрд USD | EBITDAмлрд USD | Чистая прибыльмлрд USD | Операц. ДДСмлрд USD | Капекс + M&Aмлрд USD | Активымлрд USD | Капиталмлрд USD | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд USD | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 19.1 г/г — | 4.2 г/г — | 0.2 г/г — | 4.4 г/г — | 6.7 г/г — | 6.2 | -4.2 | 112.8 г/г — | 99.4 г/г — | 19.3% | -196.5 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | OK | 13.2 г/г — | 3.3 г/г — | 3.7 г/г — | 7.0 г/г — | 11.8 г/г — | 2.1 | -3.6 | 103.9 г/г — | 92.7 г/г — | — | -68.5 | Отчёт (PDF) |
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
Oil & Gas (oil)
| Год | Добыча, Mt |
|---|---|
| 2025 | 54.70 +1.9% |
| 2024 | 53.70 −4.8% |
| 2023 | 56.40 |
Surgutneftegas FY2025 oil production 54.7 Mt (+1.8% YoY, Interfax citing annual report). FY2024 53.7 Mt.
FCF (млн $)
Чистый долг / ден. средства (млн $)
Текущее 89спот к LTM +29%
Тот же поэтапный расчёт, что и у сырьевых компаний: выручка → затраты → EBITDA → консервативная EBITDA (минимум из сценария «спот» и среднего сценариев «спот»/«3 года») → целевая капитализация при текущем EV/EBITDA. Денежные затраты индексируются на инфляцию РФ (~7%); сырьевой переоценки на стороне затрат у чистого производителя нет.
Курс USD/RUB: спот 72 vs средн. за LTM 80 → ×0.90 (рубль крепче → меньше ₽-выручки); применён к долларовым ценам сырья (золото в ₽ — без поправки). Для нефтегаза апсайд может быть завышен: НДПИ/экспортная пошлина растут с ценой, но в модели затраты не переоцениваются.
Потенциал (консерв.): +16% · спот +27% · 3 года +5%
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → консерв. EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (последний год) | |
| Выручка | 2.30 трлн ₽ |
| EBITDA | 813.5 млрд ₽ |
| Денежные затраты (выручка − EBITDA) | 1.49 трлн ₽ |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель — спот | ×1.13 (+13%) |
| = Спот-выручка | 2.61 трлн ₽ |
| Множитель — 3-летние цены | ×1.04 (+4%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 2.39 трлн ₽ |
| 3 · Проекция затрат (+ инфляция РФ ~5%) | |
| Множитель затрат | ×1.05 (+5%) |
| = Денежные затраты | 1.56 трлн ₽ |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 1.04 трлн ₽ |
| = EBITDA по 3-летним ценам | 830.6 млрд ₽ |
| = EBITDA по среднему (спот + 3 года)/2 | 937.1 млрд ₽ |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее(спот, 3 года)) | 937.1 млрд ₽ |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| EV/EBITDA (текущий) | 1.0x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 937.1 млрд ₽ |
| Чистый долг | -196.5 млрд ₽ |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 1.13 трлн ₽ |
| Текущая капитализация | 973.6 млрд ₽ |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +16%
Цены продуктов — движение к средней за LTM; столбцы «₽» учитывают курс USD/RUB.
| Сырьё | Доля выручки | Спот | Средн. LTM | $ к LTM | ₽ к LTM (с FX) | ₽ 3 года (с FX) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Brent | 80% | 89.09 | 69.09 | +29% | +17% | +5% |
Потенциал SNGSP (через кубышку): +29%
Дивиденд префа ≈ 10% прибыли по МСФО, а прибыль определяется переоценкой валютного депозита. Оцениваем по справедливой дивдоходности 12.4% от ожидаемого дивиденда (нефтегаз + кубышка). Константы депозита/ставок обновляются раз в год (2026 cycle (dividend 2026 by FY2025) — constants set ~2025-04, refresh annually).
| 1 · Валютная «кубышка» | |
| Депозит в юанях (CNY) | 3633 млрд ₽ |
| Депозит в рублях (RUB) | 2341 млрд ₽ |
| Итого депозит | 5974 млрд ₽ |
| Курс CNYRUB: сейчас 10.60 vs якорь 11.16 | -5.0% |
| 2 · Прибыль от кубышки (тек. год) | |
| Валютная переоценка депозита | -181 млрд ₽ |
| Проценты по RUB-депозиту (RUONIA) | 371 млрд ₽ |
| Проценты по CNY-депозиту | 18 млрд ₽ |
| = Эффект на прибыль (до налога) | 209 млрд ₽ |
| 3 · Ожидаемый дивиденд SNGSP | |
| Дивиденд за тек. год (нефтегаз + кубышка) | 5.61 ₽ |
| Дивиденд нормализованный (будущий) | 8.16 ₽ |
| Средний прогнозный дивиденд | 6.89 ₽ |
| 4 · Оценка по справедливой доходности | |
| Справедливая дивдоходность (история) | 12.4% |
| Целевая цена (с дисконтом к отсечке) | 50.7 ₽ |
| Текущая цена SNGSP | 40.03 ₽ |
Потенциал = целевая цена ÷ текущая − 1 = +29%
Живые входные данные: курс CNYRUB (кросс USDRUB/USDCNY) и цена SNGSP.
Потенциал по дивидендной модели: -28%
Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 1322 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 5% |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 0.90 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 1.44 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.5% |
| Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.) | -13.2 п.п. |
| = Справедливая дивдоходность | 11.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 18.59 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | 7.8% |
| Справедливая цена (по див.) | 13 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Отчётность / IR: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=312
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)