Регион: COMMODITIES

Стратегия: Сырьевые компании● Реально +157.7% · с май 2020

бэктест: Дешёвые цикличные производители (реверсия EV/EBITDA)

Рекомендованный портфель

BRY 6%BATL 6%BRFS 6%CRLBF 6%AMPY 6%TROX 6%PBF 6%AA 6%

Строки упорядочены также по качеству извлечения (доля «стабильных» периодов). Наведи на строку — счётчики OK / частично / ошибки.

Компания	Страна	Сектор	Див.%	FCF Yield LTM	P/E LTM	P/B FY	ROE (год.)	EV/EBITDA LTM	Потенциал	Δ выручка (ЧПД для банков)	Δ EBITDA (активы для фин.)
American Resources COMM_AREC	CO	Коксующийся уголь	—	—	—	—	9.7%	—	—	-100.0%	21.3%
Archer-Daniels-Midland COMM_ADM	CO	Агробизнес	—	—	—	—	5.2%	—	—	1.6%	5.8%
Albemarle Corporation COMM_ALB	CO	Литий	—	—	—	—	13.2%	—	—	32.7%	115.6%
Aemetis COMM_AMTX	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	27.7%	—	—	27.4%	71.2%
Almaden Minerals COMM_AAU	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	-6.5%	—	—	—	202.5%
Alliance Resource Partners COMM_ARLP	CO	Уголь	—	—	—	—	2.0%	—	—	-4.5%	-36.0%
The Andersons COMM_ANDE	CO	Агробизнес	—	—	—	—	10.6%	—	—	-1.2%	81.1%
APA Corporation COMM_APA	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	28.4%	—	—	-14.2%	6.6%
Arch Resources COMM_ARCH	CO	Уголь	—	—	—	—	-0.6%	—	—	-17.0%	-70.7%
First Majestic Silver COMM_AG	CO	Добыча серебра	—	—	—	—	20.9%	—	—	95.5%	190.5%
Battalion Oil COMM_BATL	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-21.9%	—	—	-17.5%	-37.9%
Alcoa Corporation COMM_AA	CO	Алюминий	—	—	—	—	26.3%	—	—	-5.2%	-19.0%
Alpha Metallurgical Resources COMM_AMR	CO	Уголь	—	—	—	—	-2.9%	—	—	-1.3%	689.7%
Alamos Gold COMM_AGI	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	16.9%	—	—	79.2%	166.3%
Amplify Energy COMM_AMPY	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-34.7%	—	—	-48.0%	—
Antero Resources COMM_AR	CO	Природный газ	—	—	—	—	28.1%	—	—	43.8%	104.4%
Agnico Eagle Mines COMM_AEM	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	26.6%	—	—	66.1%	88.9%
Anglo American PLC COMM_AAL	CO	Диверсиф. добыча	—	—	—	—	39.2%	—	—	10.8%	86.5%
Cameco COMM_CCJ	CO	Уран	—	—	—	—	7.6%	—	—	9.0%	-5.3%
Barnwell Industries COMM_BRN	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-56.6%	—	—	-29.0%	208.5%
BRF S.A. COMM_BRFS	CO	Продукты и АПК	—	—	—	—	18.0%	—	—	-0.9%	-7.5%
Bunge Global COMM_BG	CO	Агробизнес	—	—	—	—	1.6%	—	—	87.8%	-26.0%
CONSOL Energy COMM_CEIX	CO	Уголь	—	—	—	—	1.1%	—	—	82.4%	-39.6%
Baker Hughes COMM_BKR	CO	Нефтесервис	—	—	—	—	19.5%	—	—	2.5%	92.4%
Berry Corporation COMM_BRY	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-5.3%	—	—	-16.4%	-97.8%
Caledonia Mining COMM_CMCL	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	23.9%	—	—	18.3%	2.6%
CrossAmerica Partners COMM_CAPL	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	-40.3%	—	—	-2.4%	44.2%
ConocoPhillips COMM_COP	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	13.5%	—	—	-4.6%	-13.1%
Canadian Natural Resources COMM_CNQ	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	12.1%	—	—	-15.9%	-23.7%
Curaleaf Holdings COMM_CURLF	CO	Каннабис	—	—	—	—	35.4%	—	—	5.7%	-14.4%
Comstock Resources COMM_CRK	CO	Природный газ	—	—	—	—	15.9%	—	—	14.5%	7.6%
Cleveland-Cliffs COMM_CLF	CO	Сталь	—	—	—	—	-15.9%	—	—	6.3%	117.6%
Chevron COMM_CVX	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	4.8%	—	—	2.1%	0.5%
Cresco Labs COMM_CRLBF	CO	Каннабис	—	—	—	—	-15.5%	—	—	-8.7%	-10.6%
Core Natural Resources COMM_CNR	CO	Уголь	—	—	—	—	2.3%	—	—	6.6%	164.6%
Daqo New Energy COMM_DQ	CO	Поликремний	—	—	—	—	-3.9%	—	—	-35.3%	90.6%
Coeur Mining COMM_CDE	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	14.4%	—	—	137.8%	326.6%
Devon Energy COMM_DVN	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	3.1%	—	—	-14.5%	-31.3%
Eldorado Gold COMM_EGO	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	12.0%	—	—	32.3%	65.7%
EOG Resources COMM_EOG	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	26.1%	—	—	22.1%	32.0%
Evolution Petroleum COMM_EPM	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-56.7%	—	—	-10.6%	-28.2%
Equinor COMM_EQNR	CO	Природный газ	—	—	—	—	12.5%	—	—	3.6%	-9.0%
Epsilon Energy COMM_EPSN	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	2.3%	—	—	58.4%	29.7%
Coterra Energy COMM_CTRA	CO	Природный газ	—	—	—	—	12.4%	—	—	2.3%	-0.6%
Black Stone Minerals COMM_BSM	CO	Природный газ	—	—	—	—	6.6%	—	—	0.2%	0.5%
Endeavour Silver COMM_EXK	CO	Добыча серебра	—	—	—	—	-21.9%	—	—	114.8%	175.5%
Danaos Corporation COMM_DAC	CO	Грузоперевозки	—	—	—	—	13.2%	—	—	2.8%	-3.3%
Diamondback Energy COMM_FANG	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	0.3%	—	—	4.7%	-49.1%
CF Industries COMM_CF	CO	Удобрения	—	—	—	—	53.1%	—	—	19.4%	61.4%
Fortuna Mining COMM_FSM	CO	Добыча серебра	—	—	—	—	18.9%	—	—	-10.8%	28.6%
Franco-Nevada Corporation COMM_FNV	CO	Роялти на драгметаллы	—	—	—	—	15.2%	—	—	-8.6%	74.5%
Genco Shipping & Trading COMM_GNK	CO	Грузоперевозки	—	—	—	—	4.2%	—	—	60.6%	335.1%
Green Thumb Industries COMM_GTBIF	CO	Каннабис	—	—	—	—	3.2%	—	—	7.4%	1.7%
Warrior Met Coal COMM_HCC	CO	Уголь	—	—	—	—	13.3%	—	—	52.9%	371.9%
Peabody Energy COMM_BTU	CO	Уголь	—	—	—	—	-3.7%	—	—	3.9%	-47.3%
Hecla Mining Company COMM_HL	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	-2.9%	—	—	100.4%	230.2%
Houston American Energy COMM_HUSA	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	0.0%	—	—	-100.0%	—
Hallador Energy COMM_HNRG	CO	Уголь	—	—	—	—	-20.4%	—	—	-13.5%	-82.8%
Freeport-McMoRan COMM_FCX	CO	Добыча меди	—	—	—	—	28.9%	—	—	8.8%	49.9%
Innovative Industrial Properties COMM_IIPR	CO	Каннабис (REIT)	—	—	—	—	7.0%	—	—	-3.8%	-1.6%
GeoPark COMM_GPRK	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	10.3%	—	—	-23.6%	-36.9%
Intrepid Potash COMM_IPI	CO	Удобрения	—	—	—	—	6.0%	—	—	4.4%	19.3%
Livent Corporation COMM_LTHM	CO	Литий	—	—	—	—	6.9%	—	—	-8.7%	10.6%
Lithium Americas COMM_LAC	CO	Литий	—	—	—	—	-48.3%	—	—	—	—
Energy Transfer LP COMM_ET	CO	Нефть	—	—	—	—	10.2%	—	—	32.1%	18.4%
Matson COMM_MATX	CO	Грузоперевозки	—	—	—	—	8.2%	—	—	-3.1%	-15.6%
Kimbell Royalty Partners COMM_KRP	CO	Природный газ	—	—	—	—	4.7%	—	—	-22.2%	-30.3%
Kinross Gold COMM_KGC	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	29.9%	—	—	36.9%	63.1%
Euroseas COMM_ESEA	CO	Морские перевозки	—	—	—	—	30.7%	—	—	7.0%	21.7%
Ramaco Resources COMM_METC	CO	Уголь	—	—	—	—	-15.9%	—	—	-9.7%	-239.3%
Magnolia Oil & Gas COMM_MGY	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	19.8%	—	—	2.3%	-0.2%
Marathon Petroleum COMM_MPC	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	12.0%	—	—	8.5%	49.5%
The Mosaic Company COMM_MOS	CO	Удобрения	—	—	—	—	-8.6%	—	—	14.4%	-109.7%
Mexco Energy COMM_MXC	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	0.3%	—	—	-26.8%	-30.2%
Murphy Oil COMM_MUR	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	4.1%	—	—	10.2%	16.1%
New Gold COMM_NGD	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	16.0%	—	—	78.1%	133.7%
NACCO Industries COMM_NC	CO	Уголь	—	—	—	—	8.2%	—	—	-4.3%	14.1%
Matador Resources COMM_MTDR	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-2.6%	—	—	-33.8%	-93.0%
NGL Energy Partners COMM_NGL	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	17.9%	—	—	-50.1%	-32.9%
Newmont Corporation COMM_NEM	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	37.9%	—	—	45.8%	70.2%
National Oilwell Varco COMM_NOV	CO	Нефтесервис	—	—	—	—	1.2%	—	—	-2.4%	-42.3%
Nucor Corporation COMM_NUE	CO	Сталь	—	—	—	—	14.0%	—	—	5.7%	-4.5%
Nutrien COMM_NTR	CO	Удобрения	—	—	—	—	9.1%	—	—	3.5%	15.4%
Ovintiv COMM_OVV	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-22.2%	—	—	6.5%	-142.3%
Occidental Petroleum COMM_OXY	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	35.8%	—	—	-8.3%	-26.7%
EQT Corporation COMM_EQT	CO	Природный газ	—	—	—	—	24.3%	—	—	94.2%	140.9%
Osisko Gold Royalties COMM_OR	CO	Роялти на драгметаллы	—	—	—	—	6.8%	—	—	98.7%	186.1%
Martin Midstream Partners COMM_MMLP	CO	Химия	—	—	—	—	30.3%	—	—	-2.5%	-23.2%
Par Pacific COMM_PARR	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	14.4%	—	—	4.5%	379.5%
Petrobras COMM_PBR	CO	Нефть	—	—	—	—	10.5%	—	—	0.5%	2.1%
PotlatchDeltic COMM_PCH	CO	Лес и древесина	—	—	—	—	1.8%	—	—	23.1%	85.8%
PBF Energy COMM_PBF	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	14.6%	—	—	11.9%	237.8%
PHX Minerals COMM_PHX	CO	Природный газ	—	—	—	—	14.2%	—	—	-3.4%	266.2%
PrimeEnergy Resources COMM_PNRG	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	8.0%	—	—	-21.3%	-30.9%
Royal Gold COMM_RGLD	CO	Роялти на драгметаллы	—	—	—	—	15.4%	—	—	142.5%	148.5%
Riley Exploration Permian COMM_REPX	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-47.4%	—	—	11.2%	1.1%
Rio Tinto COMM_RIO	CO	Диверсиф. добыча	—	—	—	—	17.0%	—	—	7.4%	3.8%
REX American Resources COMM_REX	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	16.1%	—	—	1.2%	-6.3%
SSR Mining COMM_SSRM	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	-11.9%	—	—	83.7%	140.6%
Steel Dynamics COMM_STLD	CO	Сталь	—	—	—	—	17.8%	—	—	19.1%	70.5%
Sibanye-Stillwater COMM_SBSW	CO	Добыча драгметаллов	—	—	—	—	-12.9%	—	—	18.5%	65.2%
Southern Copper COMM_SCCO	CO	Добыча меди	—	—	—	—	55.4%	—	—	36.2%	53.8%
Sandstorm Gold COMM_SAND	CO	Роялти на драгметаллы	—	—	—	—	4.4%	—	—	24.3%	27.1%
Range Resources COMM_RRC	CO	Природный газ	—	—	—	—	30.6%	—	—	49.8%	160.5%
Southwestern Energy COMM_SWN	CO	Природный газ	—	—	—	—	-59.8%	—	—	-14.7%	-278.2%
Sociedad Quimica y Minera de Chile COMM_SQM	CO	Литий	—	—	—	—	4.4%	—	—	8.9%	26.8%
SM Energy COMM_SM	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-22.9%	—	—	75.0%	-75.5%
SandRidge Energy COMM_SD	CO	Природный газ	—	—	—	—	14.4%	—	—	16.8%	31.9%
Talos Energy COMM_TALO	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-50.7%	—	—	-7.9%	155.4%
Silvercorp Metals COMM_SVM	CO	Добыча серебра	—	—	—	—	-6.3%	—	—	21.2%	28.1%
Trulieve Cannabis COMM_TCNNF	CO	Каннабис	—	—	—	—	0.8%	—	—	-3.7%	4.5%
Texas Pacific Land Corporation COMM_TPL	CO	Нефть	—	—	—	—	37.9%	—	—	20.8%	21.2%
Teck Resources COMM_TECK	CO	Уголь	—	—	—	—	1.5%	—	—	10.1%	44.9%
Tronox Holdings COMM_TROX	CO	Редкие металлы	—	—	—	—	-30.4%	—	—	3.0%	240.0%
Vale COMM_VALE	CO	Диверсиф. добыча	—	—	—	—	5.3%	—	—	0.9%	-36.3%
UFP Industries COMM_UFPI	CO	Лес и древесина	—	—	—	—	6.6%	—	—	-5.0%	-18.0%
Tyson Foods COMM_TSN	CO	Агробизнес	—	—	—	—	5.8%	—	—	2.1%	-12.5%
Valvoline COMM_VVV	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	54.2%	—	—	25.0%	34.8%
US Energy COMM_USEG	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-40.7%	—	—	-26.9%	-31.3%
W&T Offshore COMM_WTI	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	42.8%	—	—	15.5%	70.0%
Valero Energy COMM_VLO	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	21.2%	—	—	7.0%	—
Vermilion Energy COMM_VET	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-27.5%	—	—	8.9%	-62.1%
Wheaton Precious Metals COMM_WPM	CO	Роялти на драгметаллы	—	—	—	—	17.5%	—	—	80.2%	82.1%
Exxon Mobil COMM_XOM	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	6.5%	—	—	2.4%	-20.6%
Weyerhaeuser COMM_WY	CO	Лес и древесина	—	—	—	—	6.6%	—	—	-2.0%	22.0%
Sunoco LP COMM_SUN	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	31.5%	—	—	106.4%	154.9%
ZIM Integrated Shipping COMM_ZIM	CO	Грузоперевозки	—	—	—	—	12.0%	—	—	-18.1%	-36.5%
United States Steel COMM_X	CO	Сталь	—	—	—	—	-3.4%	—	—	-11.1%	-73.0%

В работе — нужна проверка

Ниже эмитенты со слабым извлечением, тонким рынком, дырами во входных для оценки или экстремальными YoY/ROE в шапке. Наведи на строку — чеклист с сервера.

Компания	Страна	Сектор	Див.%	FCF Yield LTM	P/E LTM	P/B FY	ROE (год.)	EV/EBITDA LTM	Потенциал	Δ выручка (ЧПД для банков)	Δ EBITDA (активы для фин.)
AngloGold Ashanti COMM_AU	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	43.1%	—	—	70.8%	126.8%
Barrick Mining Corporation COMM_B	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	28.1%	—	—	31.2%	61.9%
BHP Group COMM_BHP	CO	Диверсиф. добыча	—	—	—	—	24.1%	—	—	-7.9%	9.5%
Chesapeake Energy COMM_CHK	CO	Природный газ	—	—	—	—	4.0%	—	—	357.7%	714.4%
Calumet COMM_CLMT	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	142.8%	—	—	3.6%	—
CNX Resources COMM_CNX	CO	Природный газ	—	—	—	—	31.1%	—	—	—	486.3%
California Resources COMM_CRC	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-86.3%	—	—	-87.0%	-282.3%
CVR Energy COMM_CVI	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	-121.1%	—	—	20.3%	-4.8%
Dorchester Minerals COMM_DMLP	CO	Нефть	—	—	—	—	38.7%	—	—	36.4%	—
Delek US COMM_DK	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	-189.6%	—	—	0.4%	-210.2%
Gold Resource Corporation COMM_GORO	CO	Золотодобыча	—	—	—	—	40.8%	—	—	255.7%	377.8%
Hudbay Minerals COMM_HBM	CO	Добыча меди	—	—	—	—	19.5%	—	—	9.4%	63.9%
Mercer International COMM_MERC	CO	Лес и древесина	—	—	—	—	—	—	—	-3.5%	-83.3%
VAALCO Energy COMM_EGY	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-95.1%	—	—	-43.3%	-96.3%
Northern Oil and Gas COMM_NOG	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-107.0%	—	—	-99.2%	-250.6%
Pan American Silver COMM_PAAS	CO	Добыча серебра	—	—	—	—	16.8%	—	—	28.4%	57.0%
Gran Tierra Energy COMM_GTE	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-64.9%	—	—	2.3%	-234.4%
Kosmos Energy COMM_KOS	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-172.9%	—	—	27.8%	-515.9%
PEDEVCO COMM_PED	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-52.6%	—	—	360.4%	447.9%
Phillips 66 COMM_PSX	CO	Нефтепереработка	—	—	—	—	2.9%	—	—	6.9%	3.1%
Ring Energy COMM_REI	CO	Нефть и газ	—	—	—	—	-121.0%	—	—	-6.9%	-367.8%

Аналитика отчётностей

Краткие разборы свежих корпоративных результатов и сырьевых трендов.

Сырьевой spot-потенциал: кто сильнее всех завязан на рост цен

21 мая 2026

Модель spot-потенциала переоценивает выручку каждой компании по текущим спот-ценам на сырьё против средней цены реализации за LTM и оценивает потенциальный прирост EBITDA. Рассчитана для 18 из 24 сырьевых компаний.

Spot-потенциал EBITDA (выборка)

% EBITDA uplift

Рейтинг определяет операционный рычаг

Наибольший потенциал — не у тех, чьё сырьё выросло сильнее всего, а у компаний с самой тонкой маржой EBITDA. Albemarle, Alpha Met, Peabody и Core Natural зарабатывают сейчас лишь 5-11% маржи — поэтому прирост выручки от роста цен почти целиком идёт в EBITDA и кратно увеличивает небольшую базу. Albemarle — крайний случай: цены на литий обвалились, EBITDA близка к нулю, а спот по литию на ~58% выше средней за LTM.

Надёжные оценки

Высокомаржинальные золотые и медные мейджоры — Newmont, Barrick, AngloGold, Freeport, Southern Copper — показывают более устойчивые +20-37%. Они уже зарабатывают 35-65% маржи, поэтому движение цены поднимает EBITDA пропорционально, а не взрывообразно. Это надёжные сигналы; трёхзначные значения по углю и литию верно отражают огромную зависимость от восстановления цен, но неустойчивы на околонулевой базе.