КАМАЗ ПАО БО-П20 (RU000A10EAC6)

Issuer stock: KMAZ

G-spread 292 б.п.✓ В обращении с 2026-02-16Кредит: B (высокий риск)📄 Карточка эмитента →

Страница выпуска на eninvs.com ↗ · Страница на Московской бирже ↗ · Отчётность на e-disclosure ↗

Ценовая информация

Цена (% от номинала)	99.80%
Номинал	1 000 ₽
Объём выпуска	6 500 000 000 ₽ (6 500 000 бумаг)
Лот	1
Уровень листинга	2

Доходность и купоны

Купон	15.95%
Доходность (YTM)	17.37%
Тип купона	FIXED
Частота купона	ежемесячно
Кредитный рейтинг	A+\|ru\| (НРА, выпуск)

G-spread и привлекательность

YTM 17.37% − КБД ОФЗ 14.45% = G-spread 292 б.п. (срок 1.3л)

Другие выпуски этого эмитента

Как торгуются обращающиеся выпуски того же эмитента и их премия к ОФЗ — относительно размещаемой бумаги:

выпуск	срок	доходность / спред
КАМАЗ БП14	~0.3л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БП15	~0.6л	YTM 17.54% · G-spread 368 б.п. · +76 б.п. к размещаемому
КАМАЗ БП17	~0.9л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БП16	~0.9л	YTM 17.57% · G-spread 349 б.п. · +57 б.п. к размещаемому
КАМАЗ БП12	~0.9л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БП19	~1.1л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БП18	~1.1л	YTM 16.84% · G-spread 257 б.п. · -35 б.п. к размещаемому
КАМАЗ БП21	~1.4л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БП22	~1.4л	YTM 17.10% · G-spread 257 б.п. · -35 б.п. к размещаемому
КАМАЗ 12	~3.7л	ещё не торгуется
КАМАЗ БО13	~4.1л	ещё не торгуется
КАМАЗ БО14	~5.1л	ещё не торгуется
КАМАЗ БО15	~5.1л	ещё не торгуется
КАМАЗ БО-8	~1.6л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БО-7	~1.6л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БО11	~6.5л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БО-9	~6.5л	плавающий купон (к ключевой ставке)
КАМАЗ БО10	~6.5л	плавающий купон (к ключевой ставке)

Расчёт доходности

Цена 99.80% от непогашенного номинала 1000 ₽ + НКД 5.24 ₽ (MARKETPRICE, график с биржи), 16 купонов и погашение 2028-02-06 → 17.28% к погашению (XIRR по реальным потокам).

График цены (% номинала)

График доходности (YTM)

График погашения и купонов

Будущие выплаты на одну облигацию (номинал 1 000 ₽): 16 купонов на 209.76 ₽ + погашение номинала 1 000 ₽ в конце.

дата	купон, ₽	купон, %	погашение, ₽	выплата, ₽
2026-11-13	13.11	1.31%	—	13.11
2026-12-13	13.11	1.31%	—	13.11
2027-01-12	13.11	1.31%	—	13.11
2027-02-11	13.11	1.31%	—	13.11
2027-03-13	13.11	1.31%	—	13.11
2027-04-12	13.11	1.31%	—	13.11
2027-05-12	13.11	1.31%	—	13.11
2027-06-11	13.11	1.31%	—	13.11
2027-07-11	13.11	1.31%	—	13.11
2027-08-10	13.11	1.31%	—	13.11
2027-09-09	13.11	1.31%	—	13.11
2027-10-09	13.11	1.31%	—	13.11
2027-11-08	13.11	1.31%	—	13.11
2027-12-08	13.11	1.31%	—	13.11
2028-01-07	13.11	1.31%	—	13.11
2028-02-06	13.11	1.31%	1 000	1 013.11

Ключевые даты

Начало размещения	2026-02-16
Погашение	2028-02-06
Оферта	—
ISIN / SECID	RU000A10EAC6

Кредитоспособность эмитента

КамАЗ · выручка 392.92 млрд ₽

Итоговая оценка: B (высокий риск) (score 33/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 H1

⚠ Очень тонкая маржа (EBITDA-маржа 1.5%) — модель низкомаржинального опта. Изменение цен, ставок или оборачиваемости быстро бьёт по способности обслуживать долг.

Показатель	Значение	Оценка
Долговая нагрузка	ND/EBITDA 38.0x	высокая
Покрытие процентов	ICR -0.2x	критическое
Прибыльность	EBITDA-маржа 1.5% · чистая маржа -8.6%	низкая

Источник метрик: EI1 EmitentFinancialData (МСФО)

⚠ высокая нагрузка ND/EBITDA 38.0x

⚠ Бизнес-модель. Низкомаржинальный опт, прибыль слабо конвертируется в деньги: медианная EBITDA-маржа 6.7%, а свободный денежный поток за последние периоды суммарно отрицательный (-154 952 млн ₽ при EBITDA 74 413 млн ₽, FCF/EBITDA -2.08), FCF в минусе 6 из 8 периодов. Оборот большой и тонкий, кэш оседает в оборотке — долг обслуживать тяжелее, чем показывает отчётная прибыль.

Юридические и налоговые риски

недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора

Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.

Ближайшие купоны

дата	сумма
2026-11-13	13.11 ₽
2026-12-13	13.11 ₽
2027-01-12	13.11 ₽
2027-02-11	13.11 ₽
2027-03-13	13.11 ₽
2027-04-12	13.11 ₽

Источники: MOEX ISS (цены/доходности), BondsGCurve (КБД ОФЗ), analytics.dohod.ru (рейтинг), консолидированная МСФО эмитента / ГИР БО ФНС.