Frontierby eninvs

Language: EN · RU

← Region

Kamaz (KMAZ) USD

KAMAZ is Russia's largest truck maker, producing heavy trucks, buses, engines and components at its Naberezhnye Chelny plants.

At a glance: strengths & risks
✓Revenue growing (+7% y/y, H1 2026)✓Margins improving (-7%→-1%, H1 2026)✗Loss-making last FY✗Pricier than own history (EV/EBITDA 44.7 vs avg 6.9)✗No dividends currently

Sector: Machinery

RU_KMAZ

Price chart

55.2 RUBDay -1.43%

Key metrics

Net debt (table and EV/EBITDA): |short-term borrowings| + |long-term borrowings| + |other financial liabilities| when extracted + |non-controlling interest| when extracted − |cash and equivalents|; amounts in millions of the reporting currency.

Market

Price
55.2 RUB · -1.43%
Market cap
548 mln USD

Growth

Δ revenue y/y
7.0%
Δ EBITDA y/y
-112.0%

Multiples

P/E (LTM)
—
3y avg: 58.1x
P/B (FY)
0.5x
P/E (ann.)
<0
EV/EBITDA (LTM)
44.7x
3y avg: 6.9x
EV/EBITDA (ann.)
<0

Cash return

Dividend yield
—
FCF yield (LTM)
-168.6%

Liquidity

Daily turnover (MOEX)
110.9 mln RUB

Shares: connector/market_inputs

Amounts: USD (converted) · As reported
Converted modes use NBK / ECB-linked rates: balance sheet date for BS items, period average for P&L and cash flow (see filing row evidence). As reported keeps each row in its filing currency.

Financial results

Monetary columns are in B USD, one decimal; scale (K/M/B/T) keeps values readable. For the period (default) shows P&L and cash flow for that row’s reporting window: quarterly amounts when the feed uses quarter-duration facts (typical US 10-Q revenue and income), quarterly cash flows after stripping YTD where only cumulative tags exist, and an implied Q4 on 31 Dec FY rows (P&L: FY minus Q1–Q3; operating / investing cash flow: FY 12m minus 9M YTD to 30 Sep when sourced from SEC builder evidence) so they match 10-Q scale. Some issuers still use cumulative YTD minus the prior row in the same calendar year. As reported shows values stored on each row (e.g. full-year on FY). Balance sheet is always as reported. Source JSON may use millions etc.; conversion uses amounts_unit per row.

DatePeriodStatusRevenueB USDOperating profitB USDD&AB USDEBITDAB USDNet profitB USDOperating CFB USDCapex + M&AB USDAssetsB USDEquityB USDROE (annualized)Net debtB USDSource
2026-06-30H1 2026 (6M)OK2.3
y/y 7.0%
-0.1
y/y —
0.1
y/y 0.0%
0.0
y/y —
-0.3
y/y —
0.7-12.38.6
y/y 8.3%
0.8
y/y -34.6%
-63.0%3.2Report (PDF)
2025-12-31H2 2025 (6M)OK3.2
y/y 10.7%
0.0
y/y -86.9%
0.1
y/y 16.2%
0.1
y/y -44.9%
-0.2
y/y -309.7%
0.1-12.67.3
y/y -5.9%
1.1
y/y -35.8%
-50.7%3.5Report (PDF)
2025-06-30H1 2025 (6M)OK2.2
y/y -17.9%
-0.3
y/y -222.4%
0.1
y/y 26.4%
-0.2
y/y -157.1%
-0.4
y/y -941.7%
0.0-13.17.9
y/y 15.8%
1.3
y/y -25.1%
-57.8%2.3Report (PDF)
2024-12-31H2 2024 (6M)OK2.9
y/y 1.3%
0.1
y/y -31.6%
0.1
y/y 5.0%
0.2
y/y -20.2%
0.0
y/y -143.4%
-0.8-15.97.8
y/y 19.9%
1.7
y/y 7.6%
0.6%2.6Report (PDF)
2024-06-30H1 2024 (6M)OK2.6
y/y 12.4%
0.2
y/y -13.6%
0.1
y/y 31.9%
0.3
y/y -5.0%
0.1
y/y -73.2%
0.0-13.16.9
y/y 11.3%
1.7
y/y 13.1%
6.2%1.4Report (PDF)
2023-12-31H2 2023 (6M)OK2.9
y/y —
0.2
y/y —
0.1
y/y —
0.2
y/y —
0.1
y/y —
-0.4-19.36.5
y/y —
1.6
y/y —
18.5%1.2Report (PDF)
2023-06-30H1 2023 (6M)OK2.3
y/y —
0.2
y/y —
0.1
y/y —
0.3
y/y —
0.2
y/y —
1.1-12.56.2
y/y —
1.5
y/y —
—0.5Report (PDF)

Net debt structure (leases included, IFRS 16) 2026-06-30

Short-term debt (incl. ST leases)2 727
Long-term debt (incl. LT leases)1 409
− Cash & equivalents902
Net debt3 233

Revenue & EBITDA

RevenueEBITDA

Quarterly values (₽ mln)

-1 00001 0002 0003 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Year-over-year change

-200%-150%-100%-50%0%2023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Cash flow

FCF (₽ mln)

-1 500-1 000-50005001 0002023 H12023 H22024 H12024 H22025 H12025 H22026 H1

Net debt / cash (₽ mln)

01 0002 0003 0002023 H12023 FY2024 H12024 FY2025 H12025 FY2026 H1

Profit and cash

Profit is cash-backed
In a typical year of 2021–2025 operating cash flow came to 1.47x of reported net profit; after capex, 0.65x. Loss years (2025) are left out of the ratio.
year20212022202320242025
cash flow / profit1.00x1.47x2.54x——
accruals, % of assets0.0%-2.8%-6.8%9.8%-10.0%
capex 2.5x of depreciation
Read from the reported annual statements: cash flow / profit is the median of the yearly operating cash flow over net profit for the years shown; accruals are (profit − operating cash flow) / assets, the classic gap between what was booked and what was collected. A gap can be growth in working capital, capitalised costs, revaluations or profit from associates — the panel points at it, the statements explain it. Not investment advice.

Research & reviews

Our earnings breakdowns and investment notes on this issuer.

All research →

Government orders: 44-FZ contracts

Last 12 months (2025-09 – 2026-08): 166 contracts worth RUB 15 760 mn -82% YoY.

020 00040 0002024-09: 8 contracts 35 RUB mn2024092024-10: 15 contracts 28 RUB mn102024-11: 5 contracts 35 RUB mn112024-12: 12 contracts 72 RUB mn122025-01: 1 contracts 0 RUB mn2025012025-02: 3 contracts 31 848 RUB mn022025-03: 16 contracts 79 RUB mn032025-04: 21 contracts 81 RUB mn042025-05: 33 contracts 285 RUB mn052025-06: 10 contracts 24 RUB mn062025-07: 11 contracts 53 023 RUB mn072025-08: 8 contracts 29 RUB mn082025-09: 10 contracts 536 RUB mn092025-10: 16 contracts 49 RUB mn102025-11: 5 contracts 18 RUB mn112025-12: 16 contracts 14 067 RUB mn122026-01: 4 contracts 7 RUB mn2026012026-02: 11 contracts 158 RUB mn022026-03: 18 contracts 226 RUB mn032026-04: 17 contracts 160 RUB mn042026-05: 30 contracts 170 RUB mn052026-06: 12 contracts 188 RUB mn062026-07: 12 contracts 43 RUB mn072026-08: 15 contracts 140 RUB mn08
Half-yearContractsValue, mnRevenue, mnShareYoY
2023H1879 296166 8296%–
2023H261444203 4830%–
2024H1101555187 5640%-94%
2024H250184206 0900%-59%
2025H18432 317153 94021%+5720%
2025H26667 720228 16430%+36692%
2026H192909164 7591%-97%
2026H2 *27183–––

Largest customers, 12 months

Source: EIS contract registry (zakupki.gov.ru), 44-FZ, by contract signing date; 223-FZ hides suppliers and is excluded. Contract value is the customer price incl. VAT and distributor margin, not the producer's revenue, and leads shipments. KAMAZ as a direct 44-FZ supplier. Lumpy: rare bus contracts with Mosgortrans worth tens of billions - backlog, not monthly demand. Data through 2026-09. * - incomplete half-year.

Revenue growth & acceleration

Growth decelerating ▼
Last-year revenue growth -3% vs +6% the year before — a -9.2 pp move. 3-year CAGR +9%.
revenue growth by year: 2023 +27% · 2024 +6% · 2025 -3%
The growth-acceleration signal behind the GARP+acceleration strategy — it favours companies whose revenue growth is speeding up and flags those slowing down (the second derivative of growth).

Dividend potential

Dividends suspended (~2.2 yr without a payout)

The company has not paid a dividend for over 18 months — profit is going to capex or deleveraging (e.g. Nornickel, NLMK, RusHydro, FSK). The forecast payout is zeroed until distributions resume; profit and cash flow may still be healthy.

1 · Forecast dividend (per policy)
Smoothed net profit (median YTD-ann./LTM/FY)-43 bn RUB
Payout ratio30%
Free cash flow (FY, OCF − capex) — caps payout-16 bn RUB
Recent actual dividend (3-yr median)4.49 ₽
= Forecast dividend per share0.00 ₽
2 · Fair yield (spread to key rate)
CBR key rate14.0%
Historical yield spread to rate (3-yr median)-15.1 pp
= Fair dividend yield7.0%
3 · Valuation → upside
Current price56.00 ₽
Forecast dividend yield—
Fair price (dividend-based)0.000 ₽

Forecast, not investment advice. Earnings annualization and policy assumptions are estimates.

Dividend history

Pay yearDividend /sh
20244.49 ₽
20231.84 ₽
20210.54 ₽
20181.06 ₽
20170.42 ₽
20140.29 ₽
20130.69 ₽
Payments by period
PeriodEx-date/sh
2024 q32024-07-154.49 ₽
2023 q32023-07-071.84 ₽
2021 q22021-06-140.54 ₽
2018 q32018-07-161.06 ₽
2017 q32017-07-100.42 ₽
2014 q32014-07-150.29 ₽
2013 q22013-05-150.69 ₽

Dividends

No dividend rows found for this issuer.

Investment-community mentions

Substantive mentions last 7 days: 1 (1 positive), last 30 days: 1 (1 positive) across tracked channels, broker research and shows. 2 passing mentions (digests, calendars) hidden.

Sources: Telegram channels (bloggers — blue chip, broker research — green), YouTube shows via transcripts (orange). Tone (▲/▼) is an automatic assessment in the stock's context. Quotes are fragmentary; authors' views are not our recommendations.

Corporate events

02.07.26Filing★ ▼ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента
ПАО 'КАМАЗ' объявило дату определения лиц, имеющих право на осуществление прав по обыкновенным акциям, на 02.06.2026. Акционеры, голосовавшие против увеличения уставного капитала на собрании 26.06.2026, получат преимущественное право на приобретение дополнительных акций.
02.07.26Filing★ ▼ Принятие решения о размещении ценных бумаг
ПАО 'КАМАЗ' приняло решение о размещении дополнительных акций на годовом собрании акционеров 26 июня 2026 года. Уставный капитал будет увеличен на 234,5 млн. руб. путем размещения 234 487 564 акций номинальной стоимостью 50 руб. каждая. Преимущественное право на приобретение акций получат акционеры, не участвовавшие в голосовании.
02.07.26AGM / Board★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров)
На годовом собрании акционеров ПАО 'КАМАЗ' 26 июня 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды за 2025 год из-за отсутствия чистой прибыли. Также утверждено увеличение уставного капитала путем размещения 234,5 млн. обыкновенных акций номиналом 50 руб. каждая. Кворум на собрании составил 88,46%.
01.07.26Filing★ ▼ Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей
ПАО 'КАМАЗ' проведет годовое собрание акционеров 26 июня 2026 года с повесткой, включающей утверждение годового отчета и распределение прибыли. Также будет обсуждено увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций, цена которых будет установлена Советом директоров. Дата окончания приема бюллетеней для голосования - 23 июня 2026 года.
01.04.26Filing★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
ПАО «КАМАЗ» присвоен кредитный рейтинг A+|ru| по национальной шкале. Рейтинг касается нескольких серий облигаций, которые будут размещаться до 2026 года. Прогноз по рейтингу не предусмотрен.
01.04.26Filing★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора
ПАО 'КАМАЗ' присвоен кредитный рейтинг A+|ru| с негативным прогнозом от ООО 'Национальное Рейтинговое Агентство' 31 марта 2026 года.
17.07.26AGM / BoardРешения совета директоров (наблюдательного совета)
Совет директоров ПАО 'КАМАЗ' одобрил Кредитное соглашение от 17.04.2026 и дополнительное соглашение к нему. Оба решения были приняты заочным голосованием с поддержкой 8 голосов против 1. Дата заседания, на котором были приняты решения, - 14.07.2026.
19.03.26Material eventИнформация об иных событиях (действиях), оказывающих, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг
19 марта 2026 года ПАО 'КАМАЗ' установило надбавку (S) к Ключевой ставке Банка России в размере 3,75% годовых по своим биржевым облигациям серии БО-П21. Это событие может оказать влияние на стоимость ценных бумаг компании.

Source: e-disclosure material filings over the last 180 days; ★ — flagged important by the classifier; summaries are automatic.

Reporting forms detected in loaded periods: ✓ ✓ ✓ (Balance sheet / Profit or loss (P&L) / Cash flows)

Financial results, valuation multiples (P/E, P/B, EV/EBITDA), profitability and dividend yield of Kamaz (KMAZ) — from primary filings.

Frequently asked questions

What is Kamaz (KMAZ)'s EV/EBITDA?
Kamaz (KMAZ) trades at 44.7x EV/EBITDA.
What is Kamaz (KMAZ)'s P/B ratio?
Kamaz (KMAZ) trades at a P/B of 0.5x.
What is Kamaz (KMAZ)'s return on equity (ROE)?
Kamaz (KMAZ)'s ROE is -63.0%.
What is Kamaz (KMAZ)'s market capitalization?
Kamaz (KMAZ)'s market cap is 548 mln USD.

Bonds by this issuer

IssueYTMCouponPrice, %Volume, ₽Maturity
КАМАЗ БП13floatfloat99.8515K10.2026
КАМАЗ БП14floatfloat100.518.4M01.2027
КАМАЗ БП1517.0%18%101.57.7M06.2027
КАМАЗ БП17floatfloat97.93.2M09.2027
КАМАЗ БП1616.7%14.9%99.41.6M09.2027
КАМАЗ БП12floatfloat96.39.4M09.2027
КАМАЗ БП19floatfloat99.5702K11.2027
КАМАЗ БП1817.5%16.5%100.23.5M11.2027
КАМАЗ БП2017.3%15.95%99.911.9M02.2028
КАМАЗ БП21floatfloat101.019K03.2028
КАМАЗ БП2216.9%16%100.2648K03.2028
КАМАЗ БО-8floatfloat——put 05.2028
КАМАЗ БО-7floatfloat——put 05.2028
КАМАЗ 12—11.24%——07.2030
КАМАЗ БО13—10.39%——12.2030

and 5 more issue(s)

YTM and turnover from MOEX; floaters have no fixed YTM. Not investment advice.

See also: The Cheapest Stocks in the World (2026): What Value Investing Says About Buying Cheap · global valuation map