ИНН 2370000496 · ОКВЭД 19.20.1 · статус ACTIVE
Кредитный рейтинг: BBB-(RU) (АКРА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: слабое (22/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 q2
⚠ Очень тонкая маржа (EBITDA-маржа 8.0%) — модель низкомаржинального опта. Изменение цен, ставок или оборачиваемости быстро бьёт по способности обслуживать долг.
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 4.9x · Долг/Капитал 2.4x | повышенная |
| Покрытие процентов | ICR 1.1x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 8.0% · чистая маржа 0.6% | невысокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-08-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-09-01.
признаков риска: 2BBB.ru · ООО "НКР"
Что сработало:
Активы / капитал: 4,5x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 3083,6 млн ₽ | 286 млн ₽ | 10 137 млн ₽ | 3,38 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 273,0 млрд | н/д млрд | 0,03 млрд | 100,1 млрд | н/д |
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-23)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 272 991 | -31 877 | 21 371 | 423 | 10 137 | 100 083 | 286 | 46 415 | 4,5x |
| 2024 | 235 071 | -22 830 | 13 792 | 4 984 | 10 284 | 92 507 | 119 | 45 992 | 4,3x |
| 2023 | 166 096 | -18 968 | 8 148 | 8 592 | 7 691 | 76 821 | 3 420 | 40 354 | 3,9x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| СлавЭКО1Р4 | 32,2% | 76,95 | 13,0% | 2028-09-01 | – | 10,0 | 1,3 |
| СлавЭКО1Р1 | 27,9% | 98,70 | 11,0% | 2026-10-13 | – | 3000,0 | 3082,3 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | LTM 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 160.2 | 166.1 | 235.1 | 273.0 | 272.6 |
| EBITDA | — | — | — | — | 21.7 |
| EBITDA-маржа | — | — | — | — | 8.0% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 18.8 | 17.0 | 21.0 | 20.1 | 21.7 |
| Чистая прибыль | 11.9 | 5.6 | 3.8 | 0.0 | 1.6 |
| Чистая маржа | 7.4% | 3.4% | 1.6% | 0.0% | 0.6% |
| Чистый долг | — | 100.1 | — | 100.1 | 107.3 |
| Чистый долг / EBITDA | — | — | — | — | 4.9x |
| Долг / Капитал | — | 2.4x | — | 2.2x | 2.4x |
| Покрытие процентов (ICR) | 3.6x | 1.9x | 1.5x | 0.9x | 1.1x |
| 2024 q4 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 58.8 | 66.9 | 68.7 | 68.7 | 67.6 | 67.6 |
| EBITDA | 5.3 | 4.9 | 5.1 | 5.1 | 5.8 | 5.8 |
| EBITDA-маржа | 8.9% | 7.3% | 7.4% | 7.4% | 8.6% | 8.6% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 5.3 | 4.9 | 5.1 | 5.1 | 5.8 | 5.8 |
| Чистая прибыль | 0.9 | -0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.8 | 0.8 |
| Чистая маржа | 1.6% | -0.1% | 0.0% | 0.0% | 1.1% | 1.1% |
| Чистый долг | — | — | — | 100.1 | — | 107.3 |
| Долг / Капитал | — | — | — | 2.2x | — | 2.4x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 71 038 | 62 728 | 67 194 | 72 031 | 56 033 | 96 983 |
| Чистая прибыль | 92 | 41 | 54 | — | 1 171 | 1 198 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| СлавЭКО1Р1 | 11.00% | 98.54 | погашение через 32 дн., MOEX 28.9% | 2026-10-13 | |
| СлавЭКО1Р4 | 13.00% | 76.24 | 32.96% | 1832 б.п. | 2028-09-01 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).