Крупнейший российский производитель магистральных локомотивов, электропоездов («Финист»/ЭС104), трамваев и путевой техники, а также сервиса и ремонта подвижного состава. Входит в Группу Синара. Основные площадки — Уральские локомотивы, Людиновский тепловозостроительный завод, Калуга. Более 90% выручки — внутренний рынок.
ИНН 6672241304 · ОКВЭД 70.10.2 · статус ACTIVE
Кредитный рейтинг: A(RU) (АКРА) · Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: слабое (33/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 4.5x · Долг/Капитал 5.5x | повышенная |
| Покрытие процентов | ICR 0.3x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 10.7% · чистая маржа -8.2% | средняя |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
Собственная оценка: умеренно-слабое (44/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 2.9x (3.4→2.9, ↓ делевередж) · Долг/Капитал 6.0x | умеренная |
| Покрытие процентов | ICR 0.8x | критическое |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 11.6% | средняя |
⚠ Стратегический лидер российского ж/д-машиностроения: магистральные локомотивы, электропоезда «Финист», трамваи, путевая техника, сервис. Входит в Группу Синара. Бизнес растёт и операционно прибылен: выручка 123,1 млрд, EBITDA 14,3 млрд (+10%), электропоезда +53% г/г; спрос опирается на программу обновления парка РЖД и импортозамещение — многолетняя видимость заказов. Чистый Долг/EBITDA 2,9x — умеренно и улучшается (с 3,4x), при крупной ликвидной подушке (~65 млрд денежных средств под оборотный капитал длинных контрактов). Валовой Долг/EBITDA 8,1x отражает финансирование растущего портфеля заказов (длинный производственный цикл, авансы и дебиторка), а не дефицит ликвидности. Ключевой встречный ветер — высокая ключевая ставка: процентные расходы вывели чистый результат в минус (−10 млрд) при положительной и растущей EBITDA; покрытие (FFO/проценты ~0,8x по АКРА) восстанавливается по мере снижения КС.
Источник метрик: Консолид. МСФО FY2025 (раскрытие НКР / компания); АКРА A(RU) прогноз негативный 03.02.2026; НКР A+.ru стабильный 11.06.2026 (прогноз повышен)
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 94.2 | 105.9 | 118.5 | 123.1 |
| EBITDA | 6.7 | 10.6 | 10.7 | 13.1 |
| EBITDA-маржа | 7.1% | 10.0% | 9.0% | 10.7% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 3.9 | 6.7 | 6.8 | 9.0 |
| Чистая прибыль | 0.7 | -0.6 | -6.4 | -10.1 |
| Чистая маржа | 0.7% | -0.6% | -5.4% | -8.2% |
| Чистый долг | — | 52.4 | 67.3 | 59.5 |
| Чистый долг / EBITDA | — | 5.0x | 6.3x | 4.5x |
| Долг / Капитал | — | 1.9x | 3.3x | 5.5x |
| Покрытие процентов (ICR) | 1.4x | 0.8x | 0.4x | 0.3x |
| 2024 q1 | 2024 q2 | 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 27.3 | 27.3 | 30.4 | 30.4 | 27.4 | 27.4 | 31.9 | 31.9 |
| EBITDA | 3.9 | 3.9 | 2.3 | 2.3 | 3.0 | 3.0 | 3.4 | 3.4 |
| EBITDA-маржа | 14.3% | 14.3% | 7.4% | 7.4% | 10.9% | 10.9% | 10.6% | 10.6% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 2.9 | 2.9 | 1.3 | 1.3 | 1.9 | 1.9 | 2.4 | 2.4 |
| Чистая прибыль | 0.0 | 0.0 | -2.0 | -2.0 | -2.3 | -2.3 | -2.6 | -2.6 |
| Чистая маржа | 0.0% | 0.0% | -6.6% | -6.6% | -8.5% | -8.5% | -8.1% | -8.1% |
| Чистый долг | — | 71.2 | — | 67.3 | — | 87.3 | — | 59.5 |
| Долг / Капитал | — | 1.9x | — | 3.3x | — | 4.4x | — | 5.5x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| СТМ 1P3 | 18.50% | 102.37 | 17.26% | 322 б.п. | 2027-12-10 |
| СТМ 1P4 | 17.85% | 101.89 | 18.61% | 369 б.п. | 2029-03-10 |
| СТМ 1P5 | плавающий | 101.54 | 16.52% (MOEX) | 2027-03-11 | |
| СТМ 1Р7 | плавающий | 99.75 | 19.82% (MOEX) | 2031-06-25 | |
| СТМ 1Р8 | 17.75% | 101.07 | 18.68% | 359 б.п. | 2031-06-25 |
| СТМ 1Р9 | 17.00% | 0.00 | — | 2031-07-02 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).