ММК Q2 2026: Снижение выручки резко замедлилось, но чистый убыток углубился на фоне слабых стальных спредов

ММК отчитался за 2 кв. 2026 г.: выручка составила 153 286 млн руб., снизившись на 1,1% г/г, что представляет собой резкое ускорение по сравнению со снижением на 18,6% в 1 кв. 2026 г. EBITDA снизилась на 27,8% г/г до 15 971 млн руб., а чистая прибыль перешла в убыток в размере 17 742 млн руб. против прибыли в 2 476 млн руб. годом ранее под давлением слабой маржи по стали и высоких затрат.

Ключевое изменение г/г (%)

Тенденции выручки и EBITDA

Снижение выручки резко улучшилось с -18,6% в 1 кв. 2026 г. до -1,1% во 2 кв., вероятно, благодаря увеличению объемов стали или стабилизации цен. Однако EBITDA сократилась более значительно — на 27,8% г/г, что отражает сжатие маржи, поскольку затраты на сырье росли быстрее восстановления выручки. Рентабельность по EBITDA снизилась до 10,4% с 14,3% годом ранее.

Ключевые показатели

Перспективы

Резкое улучшение роста выручки указывает на возможную стабилизацию спроса, но сохраняющийся чистый убыток и снижение EBITDA подчеркивают сохраняющееся давление на маржу. Инвесторам следует следить за любым восстановлением стальных спредов и мерами по контролю затрат в ближайшие кварталы. Чистый долг сократился на 14,7 млрд руб. за квартал, что обеспечило некоторое облегчение баланса.