МТС Q1 2026: Рост выручки замедляется, но операционный рычаг обеспечивает скачок чистой прибыли
МТС отчиталась за Q1 2026 с выручкой 201,3 млрд руб. (+14,7% г/г), что замедлилось по сравнению с ростом 17,4% г/г во втором полугодии 2025 года. OIBDA выросла на 4,8% г/г до 66,4 млрд руб., а чистая прибыль (акционерам МТС) подскочила на 46,4% г/г до 7,2 млрд руб. благодаря операционному рычагу и снижению процентных расходов.
Ключевые показатели, рост г/г (%)
Что повлияло на результат
Телеком-выручка (+14,7% г/г) осталась основным драйвером, при этом B2O-интерконнект (+33,7%) и B2B/G (+15,8%) опередили B2C-мобильную связь (+9,5%). Финтех-выручка выросла на 18,4% г/г благодаря высоким ставкам и росту ARR. Рентабельность OIBDA расширилась на 1,0 п.п. до 37,1%, а операционная прибыль выросла на 28,7% г/г — самая быстрорастущая строка P&L — за счет контроля затрат и эффекта масштаба. Чистый долг/LTM OIBDA улучшился до 1,6x с 1,8x годом ранее, хотя чистый долг вырос в абсолютном выражении.
Ключевые показатели (млрд руб.)
| Показатель | Q1 2025 | Q1 2026 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Выручка | 175.5 | 201.3 | +14.7% |
| EBITDA | 63.3 | 66.4 | +4.8% |
| Операционная прибыль | 31.9 | 41.0 | +28.7% |
| Чистая прибыль | 4.9 | 7.2 | +46.4% |
| Капзатраты | 34.3 | 44.3 | +29.1% |
Перспективы
Совет директоров рекомендовал дивиденд в размере 35 руб./акцию за 2025 год (всего 69,9 млрд руб.), дата закрытия реестра — 9 июля 2026 г. Ключевые моменты для наблюдения: сохранение динамики в B2O и финтехе, управление капиталоемкостью (22% от выручки в Q1) и траектория чистого долга на фоне недавних выпусков облигаций (60 млрд руб. с начала года). Внешняя выручка MWS (+46% г/г) сигнализирует о росте облачного сегмента, хотя на уровне группы MWS снизилась из-за внутренней каннибализации.