Северсталь Q2 2026: Снижение выручки замедлилось, но чистая прибыль упала на 74% г/г

Северсталь отчиталась за 2 кв. 2026 г.: выручка составила 169,6 млрд руб., снизившись на 8,6% г/г — улучшение по сравнению с падением на 18,7% г/г в 1 кв. 2026 г., что указывает на ускорение роста выручки (т.е. менее отрицательный темп). EBITDA снизилась на 39,7% г/г до 23,1 млрд руб., также более мягкое падение, чем на 54,5% в предыдущем квартале. Однако чистая прибыль рухнула на 74,1% г/г до 4,1 млрд руб., reversing аномальный скачок на 170,5% г/г в предыдущем квартале.

2 кв. 2026 г. к 2 кв. 2025 г.: изменение ключевых показателей г/г

Динамика маржи и затрат

Рентабельность по EBITDA резко снизилась до 13,6% (EBITDA/выручка) с 20,7% годом ранее, отражая давление затрат и снижение цен на сталь. Рентабельность чистой прибыли упала до 2,4% с 8,4% во 2 кв. 2025 г. под влиянием роста амортизации и финансовых расходов. Последовательное улучшение динамики выручки и EBITDA указывает на некоторую стабилизацию спроса, но рентабельность остается под сильным давлением.

Ключевые показатели (млн руб.)

Перспективы

Результаты Северстали за 2 кв. демонстрируют неоднозначную картину: снижение выручки замедляется, но чистая прибыль остается глубоко отрицательной в годовом исчислении. Чистый долг компании значительно вырос за последний год, увеличив финансовый рычаг. Ключевыми точками внимания в ближайшие кварталы станут динамика цен на сталь, инфляция затрат, а также любые обновления по дивидендной политике или прогнозу CAPEX. Последовательное улучшение динамики выручки дает осторожный позитивный сигнал, но восстановление маржи будет критическим для импульса прибыли.