VK FY2025: рост выручки замедлился до +8,4%, чистый убыток резко сократился

VK отчиталась о выручке за 2025 год в размере 159 960 млн руб., что на +8,4% выше г/г, что явно замедляется по сравнению с ростом на +12,7% в 1П 2025 и +31,9% во 2П 2024. Чистый убыток сократился до -422 млн руб. с -810 млн руб. в 2024 году, при этом во 2П 2025 почти вышел на безубыточность (-19 млн руб.).

Рост выручки (г/г %)

Факторы результата

Замедление роста выручки было вызвано резким снижением темпов во 2П 2025, где рост упал до +5,1% г/г с +12,7% в 1П 2025. Несмотря на более слабую выручку, компания добилась значительного прогресса в рентабельности: чистый убыток сократился до -422 млн руб. за год, при этом во 2П 2025 почти вышел на безубыточность (-19 млн руб.) по сравнению с убытком -397 млн руб. во 2П 2024. Это говорит об улучшении контроля над расходами и операционном рычаге, хотя данные по сегментам не предоставлены.

Ключевые показатели

Прогноз

Резкое замедление роста выручки во 2П 2025 ставит вопросы об устойчивости траектории роста компании. Однако сокращение чистого убытка говорит о движении к прибыльности. Инвесторам следует следить за любыми прогнозами по росту выручки и улучшению маржи в ближайшие кварталы, а также за влиянием увеличения чистого долга на финансовую гибкость.