VK company (VKCO): рыночная капитализация?

Капитализация — 85.6 млрд RUB.

VK company (VKCO): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

VK – интернет-компания: соцсеть «ВКонтакте», Почта Mail.ru, мессенджеры, VK Видео, онлайн-образование, игры, облака и ПО для бизнеса.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-09-30	9M 2026 (9M)	PARTIAL	47.0 г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	2.0	—	— г/г —	— г/г —	—	≈ 68.3	Откуда цифры
2026-06-30	H1 2026 (6M)	OK	81.0 г/г 11.7% г/г 11.7%	-5.7 г/г — г/г —	18.7 г/г 16.5% г/г 16.5%	13.0 г/г 25.1% г/г 25.1%	-3.8 г/г — г/г —	15.4	-14.7	323.6 г/г -4.3%	129.7 г/г -9.6%	—	62.8	Отчёт (PDF)
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	PARTIAL	37.6 г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	—	—	— г/г —	— г/г —	—	≈ 90.4	Откуда цифры
2025-12-31	H2 2025 (6M)	OK	87.4 г/г 8.4% г/г 5.1%	3.1 г/г — г/г 104.6%	17.6 г/г 15.7% г/г 18.1%	20.7 г/г — г/г 139.9%	12.2 г/г — г/г 3185.4%	8.2	-17.4	333.3 г/г -0.1%	132.9 г/г 196.5%	-0.3%	82.3	Отчёт (PDF)
2025-06-30	H1 2025 (6M)	OK	72.6 г/г 12.7% г/г 12.7%	-5.6 г/г — г/г —	16.1 г/г 13.1% г/г 13.1%	10.4 г/г 1264.9% г/г 1264.9%	-12.7 г/г — г/г —	-5.2	-7.5	338.1 г/г -10.4%	143.4 г/г 24.1%	-26.9%	73.3	Отчёт (PDF)
2024-12-31	H2 2024 (6M)	OK	83.2 г/г 22.7% г/г 31.9%	-66.8 г/г — г/г -372.5%	14.9 г/г 22.8% г/г 21.5%	-51.9 г/г — г/г -2698.4%	-0.4 г/г — г/г -174.2%	-12.4	-16.2	333.5 г/г -16.8%	44.8 г/г -68.0%	-1.0%	194.3	Отчёт (PDF)
2024-06-30	H1 2024 (6M)	OK	64.4 г/г 12.5% г/г 12.5%	-13.4 г/г — г/г —	14.2 г/г 24.2% г/г 24.2%	0.8 г/г — г/г —	-0.4 г/г — г/г —	1.7	-17.4	377.3 г/г -9.2%	115.6 г/г -27.2%	-0.6%	161.3	Отчёт (PDF)
2023-12-31	H2 2023 (6M)	OK	63.0 г/г — г/г —	-14.1 г/г — г/г —	12.3 г/г — г/г —	-1.9 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	1.2	-16.2	400.7 г/г —	140.2 г/г —	-0.4%	139.9	Отчёт (PDF)
2023-06-30	H1 2023 (6M)	OK	57.2 г/г — г/г —	-12.3 г/г — г/г —	11.4 г/г — г/г —	-0.9 г/г — г/г —	-1.1 г/г — г/г —	0.1	-22.9	415.6 г/г —	158.9 г/г —	—	107.1	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	62 753
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	36 479
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	75 845
− Денежные средства	49 571

Чистый долг / EBITDA LTM: 1.9x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 7.59x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 2.10x. Убыточные годы (2022, 2023, 2024, 2025) в коэффициент не входят.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	7.59x	—	—	—	—
начисления, % активов	-6.1%	-6.4%	-0.5%	3.0%	-1.0%

Последние 12 месяцев (на H1 2026): операционным потоком вернулось 2.81x прибыли.

чистый долг / EBITDA 2.9x · капвложения 1.0x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

EBITDA − SBC (EBITDA за вычетом вознаграждения на основе акций)

Компания СПИСЫВАЕТ разработку в расходы (капитализация / capex — в порядке), но её скорректированная EBITDA ИСКЛЮЧАЕТ вознаграждение на основе акций (мотивацию менеджмента). EBITDA − SBC возвращает эту реальную стоимость — аналог EBITDAC для капитализирующих софтверных.

Период	EBITDA	SBC (мотивация)	EBITDA − SBC	EBITDA − SBC, % выр.
2026-06-30 H1	13 046	−972	12 074	15%
2025-06-30 H1	10 428	−17	10 411	14%

млн ₽

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +9.3%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X = —	2 618
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (85 615 + 68 286) ÷ 33 710	4.6x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (4.6 + 6.5) ÷ 2	5.5x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = 8 237 + 0 + 0 − 0	-6 502
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (2 618 × 5.5 + -6 502) ÷ 85 615	+9.3%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

LTM EBITDA = FY2025 + H12026 - H12025 (cumulative-YTD reporter); ΔEBITDA vs prior full year

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +8% против +23% годом ранее — сдвиг -14.3 п.п. CAGR за 3 года +18%.

рост выручки по годам: 2023 +23% · 2024 +23% · 2025 +8%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 4.4x · 75-й перцентиль за 3 года 8.5x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Information Technology. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
MICRON TECHNOLOGY INC	США	1112,6	9,9x	1,7x
ORACLE CORP	США	393,3	15,5x	2,7x
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP	США	237,4	18,7x	3,3x
MICROSOFT CORP	США	3970,7	20,8x	3,7x
NVIDIA CORP	США	5320,9	26,5x	4,7x
TEXAS INSTRUMENTS INC	США	279,4	26,7x	4,7x
CISCO SYSTEMS, INC.	США	437,3	28,2x	4,9x
Apple Inc.	США	5127,8	30,0x	5,3x
LAM RESEARCH CORP	США	309,9	30,3x	5,3x
Broadcom Inc.	США	1700,3	31,1x	5,5x
APPLIED MATERIALS INC /DE	США	321,3	33,0x	5,8x
Arista Networks, Inc.	США	240,0	51,2x	9,0x
Медиана группы			27,4x	4,8x
Среднее по группе			26,8x	4,7x
Эта компания	Россия	1,1	4,8x	4,8x

Медиана группы 27,4x как торгуется, 4,8x с поправкой на рынок; компания 4,8x — дисконт 1%.

Среднее по группе 26,8x как торгуется, 4,7x с поправкой; к среднему компания — премия 1%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 1% выше текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 21,1x, Россия 3,7x, ЮАР 5,3x, Казахстан 4,6x, Индия 16,8x, Индонезия 5,3x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-28, у самой компании — текущий.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 1, за 30 дней: 7 (1 позитив, 1 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 20 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Альфа-Инвестиции 2026-10-28 17:28
За звание чемпиона борются Сбербанк, ВК и Озон 🥊 Точнее, их финансовые результаты по международным стандартам за девять месяцев, которые вышли сег… открыть
Альфа-Инвестиции 2026-10-20 08:54
…уск акций. 🔴 Совет директоров Газпрома рассмотрит корректировку инвестиционной программы 2026 года. 🔴 Акции ВК включаются в Сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ) Мосбиржи. 🔴 Ближайший ориентир для индекса Мосбиржи… открыть
БКС Экспресс 2026-10-19 15:31
📱 ВК и Озон работают штатно после атак на инфраструктуру В ночь на 18 октября БПЛА атаковали ЦОД ВК в Ленинград… открыть
БКС Экспресс 2026-10-19 11:18
▼ 👀 Почему атака на дата-центр ВК — негатив для бизнеса, но не обязательно удар по выручке Контекст ВК сообщила об атаке беспилотников на да… открыть
РБК Инвестиции: Максимум за 4 месяца, рынок акций развернулся? ЦБ сохр 2026-10-19
[1:37] и ВК после распродаж на фоне атак на (+ ещё 2 фрагм.) открыть
Олег Кузьмичев: Инвест вести #231: Дизель есть, можно поесть - ЧЕГО РА 2026-10-17
[33:51] прошлый выпуск был на ВК. То есть вы (+ ещё 4 фрагм.) открыть
Granite Trade 2026-10-13 08:17
▲ …плоть до 200% доходности доходят. Что тоже говорит, о неверии рынка в абсолютную управляемость ситуацией. 3)ВК: игра меняется? Акции вчера выросли на 7,7% до 134,5 рубля. Формальным поводом для роста стало создание сов… открыть
Альфа-Инвестиции 2026-09-17 13:09
▼ …ёрных лебедей» — не угадать дно, а заранее знать, куда уходить. ✅ Плохие сделки помнятся лучше хороших Акции ВК были куплены по 2200 рублей, проданы по 400, сейчас бумага стоит 118 — убыток мог быть больше. Продавать в… открыть
Олег Кузьмичев: Инвест вести #226: Нефть по 120, Индекс по 2300, Ставк 2026-09-13
[31:54] там зоны, вот в ВК они там не влезли, (+ ещё 2 фрагм.) открыть
Усиленные Инвестиции 2026-09-04 19:45
…иректора (кто-то наоборот начинает дистанцироваться от проблемных активов) Ютуб https://youtu.be/rtWAGhRX-XY ВК https://vkvideo.ru/video-226724680_456241107 Основные тезисы спикера: Долговая нагрузка. Чистый долг/EBIT… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

VK company (VKCO): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

VK company (VKCO) RUB

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность