OZON: какой мультипликатор P/E?

P/E — 35.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

OZON: какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 6.1%.

OZON: рыночная капитализация?

Капитализация — 755.6 млрд RUB.

OZON: мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Ozon – один из крупнейших маркетплейсов России: товары собственные и сторонних продавцов, своя логистика, финтех (Ozon Банк) и рекламный бизнес.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	334.2 г/г 46.8% г/г 46.8%	31.3 г/г 53.8% г/г 53.8%	23.9 г/г 59.1% г/г 59.1%	55.2 г/г 56.0% г/г 56.0%	10.1 г/г 2709.7% г/г 2709.7%	164.8	-15.4	1746.8 г/г 63.8%	-154.0 г/г —	-27.0%	239.3	Отчёт (PDF)
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	300.9 г/г 48.9% г/г 48.9%	26.1 г/г 129.8% г/г 129.8%	19.6 г/г 37.7% г/г 37.7%	45.7 г/г 78.6% г/г 78.6%	4.5 г/г — г/г —	120.5	-14.4	1560.5 г/г —	-144.5 г/г —	-12.4%	212.2	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	309.4 г/г 62.7% г/г 67.6%	21.9 г/г — г/г 398.9%	16.8 г/г 43.7% г/г 29.5%	38.7 г/г 295.5% г/г 582.3%	3.7 г/г — г/г -91.1%	157.6	-17.6	1429.8 г/г 60.6%	-148.4 г/г —	0.7%	193.0	Отчёт (PDF)
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	258.9 г/г 69.1% г/г 69.1%	17.8 г/г 226.1% г/г 226.1%	16.2 г/г 82.1% г/г 82.1%	34.0 г/г 137.0% г/г 137.0%	2.9 г/г — г/г —	133.6	-14.6	1248.6 г/г —	-137.4 г/г —	-2.8%	170.2	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	227.6 г/г 86.6% г/г 86.6%	20.3 г/г — г/г —	15.0 г/г 50.6% г/г 50.6%	35.4 г/г — г/г —	0.4 г/г — г/г —	179.9	-12.6	1066.7 г/г 95.9%	-140.3 г/г —	—	171.0	Отчёт (PDF)
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	PARTIAL	202.1 г/г 31.5% г/г 31.5%	11.3 г/г 107.5% г/г 107.5%	14.2 г/г 24.1% г/г 24.1%	25.6 г/г 51.1% г/г 51.1%	-7.9 г/г — г/г —	32.5	-13.4	— г/г —	— г/г —	—	178.2	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	184.6 г/г 44.6% г/г 44.3%	-7.3 г/г — г/г -38.4%	13.0 г/г 54.1% г/г 65.2%	5.7 г/г — г/г 120.3%	40.9 г/г — г/г 1187.2%	167.6	-27.0	890.0 г/г 87.0%	-132.5 г/г —	—	156.4	Отчёт (PDF)
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	PARTIAL	153.1 г/г — г/г —	5.5 г/г — г/г —	8.9 г/г — г/г —	14.3 г/г — г/г —	-0.7 г/г — г/г —	75.3	-14.6	— г/г —	— г/г —	—	196.2	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	122.0 г/г 29.5% г/г 29.5%	-13.1 г/г — г/г —	10.0 г/г 108.8% г/г 108.8%	-3.2 г/г — г/г —	-27.9 г/г -411.5% г/г -411.5%	21.7	-14.2	544.4 г/г —	-103.2 г/г —	109.2%	156.0	Отчёт (PDF)
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	153.7 г/г 64.8% г/г 64.8%	5.5 г/г — г/г —	11.5 г/г 50.9% г/г 50.9%	16.9 г/г 191.7% г/г 191.7%	-13.2 г/г — г/г —	21.7	-14.6	694.0 г/г 34.7%	-101.4 г/г —	62.8%	118.7	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	127.9 г/г — г/г —	-5.3 г/г — г/г —	7.9 г/г — г/г —	2.6 г/г — г/г —	-3.8 г/г — г/г —	54.5	-9.2	476.0 г/г —	-66.6 г/г —	—	73.7	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	PARTIAL	94.2 г/г — г/г —	-8.6 г/г — г/г —	4.8 г/г — г/г —	-3.9 г/г — г/г —	9.0 г/г — г/г —	10.8	-2.3	— г/г —	— г/г —	—	67.0	Откуда цифры
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	93.2 г/г — г/г —	-1.8 г/г — г/г —	7.6 г/г — г/г —	5.8 г/г — г/г —	-22.1 г/г — г/г —	-1.8	-9.0	515.2 г/г —	-77.7 г/г —	—	74.2	Отчёт (PDF)

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Есть на что посмотреть

год	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	—	—	—	—
начисления, % активов	-16.9%	-30.1%	-32.3%	-35.2%

чистый долг / EBITDA 1.4x · EBIT покрывает проценты 1.1x · капвложения 1.3x амортизации

● EBIT покрывает проценты 1.1x.

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Операционные сегменты

млрд ₽; скорр. EBITDA по сегментам (МСФО)

	2023	H1 2026
Выручка Группы	424.3	—
Скорр. EBITDA Группы	4.2	106.7
Маржа EBITDA Группы	1.0%	—

МСФО-отчёты эмитента (авто-извлечение)

Операционная статистика

Производственные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Период	Оборот (GMV) млрд ₽	Заказы млн	Активные покупатели млн
Q2 2026-06	1 311 +36.8%	934.30 +73.2%	69.20 +14.4%
Q1 2026-03	1 135.40 +35.5%	807.70 +83.2%	67.30 +15.8%
Q4 2025-12	1 260 +33.0%	832.90 +81.3%	65.10 +15.2%
FY 2025-12	4 160 +44.7%	2 480 +68.6%	65.10 +15.2%
Q3 2025-09	1 102.20 +53.0%	667.80 +79.8%	63 +17.8%
Q2 2025-06	958.40 +51.4%	539.40 +61.1%	60.50 +18.4%
Q1 2025-03	837.80 +46.9%	440.90 +44.4%	58.10 +18.6%
Q4 2024-12	947.40	459.40	56.50
FY 2024-12	2 875	1 471	56.50
Q3 2024-09	720.40	371.50	53.50
Q2 2024-06	633.20	334.80	51.10
Q1 2024-03	570.20	305.30	49

Ozon, ежеквартальные пресс-релизы (ir.ozon.com; Интерфакс/Ведомости/Коммерсантъ): оборот (GMV) с учётом услуг по кварталам — 2024 Q1 570,2 / Q2 633,2 / Q4≈947 млрд (Q3 ≈720 восстановлен из Q3'25 +53% и годовой суммы 2,875 трлн); 2025 Q1 837,8 / Q2 958,4 / Q3 1 102,2 / Q4 1 260 млрд (год 4,16 трлн, +45%). Заказы и активные заказы по кварталам (млн): 2024 305,3/334,8/371,5/459,4, 2025 440,9/539,4/667,8/832,9 (годовые 1 471→2 481); активные покупатели (LTM, млн): 2024 49,0/51,1/53,5/56,5, 2025 58,1/60,5/63,0/65,1. Все кварталы из релизов Ozon (ir.ozon.com, III кв. и год 2025). | Q2 2026 (добавлено 02.09.2026): GMV 1 311 млрд +37% г/г, заказы 934,3 млн +73,2%, активные покупатели 69,2 млн — Ozon Q2'26 пресс-релиз (ir.ozon.com), подтверждено Aton (GMV 1 311) и The Moscow Times/pro.finansy (заказы 934,3 с 539,4; покупатели 69,2 с 67,3).

Расходы: Маркетплейсы (СберИндекс) — опережающий индикатор

СберИндекс — недельная динамика номинальных расходов россиян по картам Сбера, % год к году. Категория «Маркетплейсы» отражает потребительский спрос почти в реальном времени и служит опережающим сигналом для Ozon. Уровень ближе к обороту, чем к выручке, поэтому ниже показан спред к собственному росту компании.

Маркетплейсы за последнюю неделю (2026-10-17): +15.2% г/г · без измененийсглаж. 3 нед.: +15.3% vs 8-нед. среднее +15.5% (-0.3 п.п.)Все категории: +7.2%

Средний прирост по кварталам, % г/г: * квартал ещё не закончен

3кв 2025

+41.7%

4кв 2025

+30.7%

1кв 2026

+32.7%

2кв 2026

+28.9%

3кв 2026

+19.6%

4кв 2026 *

+15.3%

Оборот (GMV) Ozon (Q2 2026): +36.8% г/г · спред к категории: +21.6 п.п.

Положительный спред = компания обгоняет категорию (доля рынка/формат/онлайн). Сужение спреда при замедлении категории — ранний сигнал к снижению темпов продаж.

Источник: СберИндекс, обновлено 2026-10-21.

Операционный и инвестиционный потоки относятся к консолидированной группе, включая Финтех. На OCF влияет изменение клиентских средств Финтеха. Потоки OCF + ICF и OCF − capex нельзя напрямую считать доступными средствами корпоративного бизнеса. Чистый долг представлен на отдельной корпоративной базе. МСФО за первое полугодие 2026 года, страница 7

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +49.1%

Поток после капзатрат (OCF − capex) (LTM): 514 589

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (55 179 − 35 361) × 3.14	62 308
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (755 609 + 239 328) ÷ 173 482	5.7x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (5.7 + 6.5) ÷ 2	6.1x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -68 298 + 42 826 + 15 645 − 0	-9 827
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (62 308 × 6.1 + -9 827) ÷ 755 609	+49.1%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +63% против +45% годом ранее — сдвиг +18.2 п.п. CAGR за 3 года +53%.

рост выручки по годам: 2023 +53% · 2024 +45% · 2025 +63%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

EV/EBITDA — история по дням

Текущее 19.0x · 75-й перцентиль за 3 года 30.0x

EV/EBITDA75-й перцентиль за 3 года

Сравнение с аналогами

Группа: Information Technology. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA	EV/EBITDA к рынку компании
MICRON TECHNOLOGY INC	США	1008,1	9,0x	1,7x
ORACLE CORP	США	396,5	15,6x	2,9x
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP	США	229,5	18,4x	3,5x
MICROSOFT CORP	США	3964,0	20,8x	3,9x
NVIDIA CORP	США	5261,1	26,2x	4,9x
CISCO SYSTEMS, INC.	США	421,1	27,2x	5,1x
TEXAS INSTRUMENTS INC	США	253,6	27,7x	5,2x
Apple Inc.	США	5015,5	29,4x	5,5x
Broadcom Inc.	США	1622,7	29,7x	5,6x
APPLIED MATERIALS INC /DE	США	321,1	32,9x	6,2x
LAM RESEARCH CORP	США	329,6	38,0x	7,2x
Arista Networks, Inc.	США	231,1	49,3x	9,3x
Медиана группы			27,4x	5,2x
Среднее по группе			27,0x	5,1x
Эта компания	Россия	9,3	5,7x	5,7x

Медиана группы 27,4x как торгуется, 5,2x с поправкой на рынок; компания 5,7x — премия 11%.

Среднее по группе 27,0x как торгуется, 5,1x с поправкой; к среднему компания — премия 13%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 12% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,7x, Россия 3,9x, ЮАР 5,1x, Казахстан 4,6x, Индия 18,8x, Индонезия 4,9x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-21, у самой компании — текущий.

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	70.00 ₽
2025	143.55 ₽

Период	Посл. день покупки	/акц.
2026 q2	2026-05-25	70.00 ₽
2025 q4	2025-12-19	143.55 ₽

Микроструктура торгов: стакан и лента

Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 47% buy — баланс5д: 50% buy — баланс20д: 49% buy — баланс

Айсберг-уровней за последний день не обнаружено.
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 4 bid / 2 ask; крупнейший — ask 71 лот. ×277 появлений на 66 ценах.

День	Инициатива покупателей	Айсберги bid/ask	Роботы bid/ask	Сделок
21.10	47%	0/0	4/2	20,622
20.10	51%	3/1	2/1	17,097
19.10	48%	1/1	4/7	39,546
16.10	58%	0/2	0/1	19,378
15.10	47%	1/0	2/3	32,333

Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 5 (1 позитив, 2 негатив), за 30 дней: 12 (4 позитив, 4 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 37 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Усиленные Инвестиции 2026-10-21 20:01
#ЦФА #Озон #облигации Нас много спрашивали про ЦФА Озона и другие ЦФА – выпустили ролик и дополнили разбор ЦФА – э… открыть
СберИнвестиции 2026-10-20 19:19
…000 единиц транспорта и техники — на 18% больше. В третьем квартале рост нового бизнеса ускорился до 53%. 🔴 Ozon (-0,2%) сообщил, что направит на финансовую поддержку владельцев пунктов выдачи более 10 млрд ₽ по итогам… открыть
СберИнвестиции 2026-10-19 19:17
▲ …д прошлого года. При этом сохраняется неопределённость вокруг дальнейших ограничений европейского импорта. 🟢 Ozon (+0,1%) перестраивает логистику после атаки на объект в Санкт-Петербурге 18 октября. Товары пострадавшего… открыть
Granite Trade 2026-10-19 07:34
▼ …работа под ударами В субботу Украина совершила один из самых массовых налетов на Санкт-Петербург: 1)Пострадал Озон - прилетело в Склад. Акции в моменте были в нижней планке, но днем их откупили. Акции к закрытию упали вс… открыть
СберИнвестиции 2026-10-15 19:29
▼ …ния, при получении соответствующих разрешений Минфина США. 🔴 Ozon (-1,1%) учредил две страховые компании — «Озон Страхование» и «Озон страхование жизни». Группа планирует самостоятельно разрабатывать продукты для малог… открыть
Аналитика Т-Инвестиций 2026-10-05 16:02
▼ В конце августа склады Озон подверглись атакам БПЛА, после чего мы отозвали целевую цену акций. Теперь масштаб потерь стал понятнее,… открыть
Олег Кузьмичев: Инвест вести #229: Точка в ТБанке, Перевалка в НМТП, Б 2026-10-04
[32:21] Им привет. Так, Озон, смотрите, Озон на (+ ещё 3 фрагм.) открыть
Усиленные Инвестиции 2026-10-02 16:40
▲ …х ОФЗ и акций качественных закредитованных компаний. 🟥 Отчёт Озона и дивиденды Лукойла По итогам II квартала Озон подтвердил прогноз на 2026 год: оборот +25–30%, скорректированная EBITDA 200 млрд рублей (+28%), чистая п… открыть
СберИнвестиции 2026-09-28 14:26
▼ 👀 Аналитики СберИнвестиций изменили оценку Ozon Оценка — снова «покупать» Таргет — 7 100 ₽ → 5 500 ₽ После серии атак на логистические объекты Ozon, э… открыть
Усиленные Инвестиции 2026-09-28 00:25
▲ #weekly Рос. портфель на неделе вырос на +1.6%, против индекса Мосбиржи +0.2% – продолжил восстанавливаться OZON Российский рынок в боковике – общий новостной фон смешанный, подрастают нефтяники Проект бюджета – осно… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Корпоративные события

24.08.26	Существенный факт	★ ▼ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Компания 'Озон' сообщила о инцидентах на складах, что может повлиять на стоимость её акций и облигаций. Акции имеют регистрационный номер 1-01-17182-A, а облигации - 001Р-02. Инциденты могут оказать существенное влияние на котировки ценных бумаг.
07.09.26	Выкуп	Приобретение подконтрольной эмитенту организацией голосующих акций (долей) эмитента или депозитарных расписок на акции эмитента Подконтрольная организации 'ОЗОН ЕСОП' приобрела 334 тыс. голосующих акций 'Озон' с регистрационным номером 1-01-17182-A на сумму, не указанную в сообщении. Акции не предоставляют права голоса в соответствии с уставом компании.
21.08.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров компании 'Озон' единогласно одобрил размещение биржевых неконвертируемых бездокументарных процентных облигаций в рамках программы серии 001Р. Решение принято на заседании 18 августа 2026 года. Облигации будут размещаться по открытой подписке.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

В портфелях БПИФ акций

Бумага в раскрытых топ-10 у 5 из 17 фондов, суммарно ≈924 млн ₽. За месяц: наращивали — 1, сокращали — 3, вошла в топ-10 — 1, вышла из топ-10 — 4.

Фонд	УК	Вес	≈Позиция	Δ веса м/м	Раскрытие
TITR Т-Капитал Акции роста	Т-Капитал	8,64%	27 млн ₽	—	31.08.2026
AKME Альфа-Капитал Управляемые акции	Альфа-Капитал	5,84%	830 млн ₽	-1,16 п.п.	31.08.2026
AKIE Альфа-Капитал Управляемые акции с выплатой дохода (new)	Альфа-Капитал	5,17%	19 млн ₽	+5,17 п.п.	31.08.2026
GROD ДОХОДЪ Индекс акций роста	ДОХОДЪ	4,94%	9 млн ₽	-0,75 п.п.	31.08.2026
AMRE АТОН – Российские акции +	Атон-менеджмент	4,49%	39 млн ₽	-1,42 п.п.	31.08.2026
SBMX Первая - Фонд Топ Российских акций	Первая	вышла из топ-10 (было 2.71%)			31.08.2026
TMOS Т-Капитал Индекс МосБиржи	Т-Капитал	вышла из топ-10 (было 2.71%)			31.08.2026
EQMX ВИМ - Индекс МосБиржи	ВИМ Инвестиции	вышла из топ-10 (было 2.80%)			31.08.2026
AKUP Альфа-Капитал Умный портфель	Альфа-Капитал	вышла из топ-10 (было 6.23%)			31.08.2026

Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

OZON: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

OZON RUB

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность