Adaro Andalan Indonesia — динамика финансов, мультипликаторы, фундаментальный потенциал

Рынок

Цена

8 275 IDR · -4.34%

Капитализация

3.6 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

-7.7%

Δ EBITDA г/г

-10.1%

Мультиплы

P/E (LTM)

4.8x

3г ср.: 3.3x

P/B (FY)

1.0x

EV/EBITDA (LTM)

3.0x

3г ср.: 2.6x

Денежная доходность

Див. доходность

12.1%

Доходность FCF (LTM)

—

Создание стоимости

к справедливой капитализации при текущем EV/EBITDA

Потенциал (апсайд)

+29.9%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (листинг)

189.2 bln IDR

Финансовая динамика

Период	Проблемы
2023-12-31 FY	✓OK
2024-12-31 FY	⚠Предупр. 1
2025-12-31 FY	⚠Предупр. 1

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2025-12-31	FY 2025 (12M)	OK	4910.0 г/г -7.7% г/г -7.7%	1041.0 г/г -10.1% г/г -10.1%	117.0 г/г -25.5% г/г -25.5%	1158.0 г/г -11.9% г/г -11.9%	760.2 г/г -42.7% г/г -42.7%	—	—	5706.0 г/г -4.8%	3650.0 г/г 8.5%	21.7%	-132.4	Ссылка
2024-12-31	FY 2024 (12M)	OK	5320.0 г/г -10.1% г/г -10.1%	1158.0 г/г -16.8% г/г -16.8%	157.0 г/г -30.8% г/г -30.8%	1315.0 г/г -18.7% г/г -18.7%	1327.0 г/г 0.2% г/г 0.2%	—	—	5993.0 г/г —	3363.0 г/г —	—	-95.0	Ссылка
2023-12-31	FY 2023 (12M)	PARTIAL	5915.0 г/г — г/г —	1391.0 г/г — г/г —	227.0 г/г — г/г —	1618.0 г/г — г/г —	1325.0 г/г — г/г —	—	—	— г/г —	— г/г —	—	-1585.0	Ссылка

Качество данных — рекомендуется проверка

Критично — вероятные ошибки
2023-12-31 FY: Нет активов и/или капитала при наличии cash/debt — часто рассинхрон единиц после извлечения.
Заметки — авто-правки / проверка
2023-12-31 FY: Статус PARTIAL (неполная выгрузка или старые предупреждения OCR).

Добыча и запасы

Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Coal

Доказанные запасы

720 Mt

2025

Обеспеченность запасами (R/P)

11.0 лет

запасы ÷ годовая добыча

Годовая добыча

65.50 Mt

2024

Динамика добычи, Mt

Запасы

Год	Запасы, Mt
2025	720

Добыча

Год	Добыча, Mt
2024	65.50 +12.9%
2023	58

PT Adaro Andalan Indonesia (AADI): production ~65 Mt/yr (target 65.5 Mt 2025, flat vs 2024); remaining mining life ~11 years by end-FY26 -> reserves ~720 Mt (approx). SHORT life vs PTBA 69yr / ITMG 19yr -> depleting-asset, high-payout profile. Source: AADI guidance / petromindo / kbvalbury (approximate).

Потенциал сырьевой компании

Целевая капитализация по консервативной EBITDA и историческому EV/EBITDA

Потенциал: +29.9%

Главный драйвер — Steam coal AU +32% к LTM; выручка ×1.25 против затрат ×1.04; EBITDA 1 041→1 821; при 2.8× EV/EBITDA → +30%.

Цены продуктов — движение к средней за LTM

Сырьё	Доля	Спот	LTM	3 года	к LTM, $	3г к LTM
Steam coal AU (rev)	+78%	146.45	111.36	130.62	+32%	+17%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (LTM)
Выручка LTM	4 910
EBITDA LTM	1 041
Денежные затраты LTM (выручка − EBITDA)	3 869
2 · Проекция выручки
Множитель выручки — спот	×1.246 (+25%)
= Спот-выручка	6 117
Множитель выручки — 3-летние цены	×1.135 (+13%)
= Выручка по 3-летним ценам	5 572
3 · Проекция затрат
Множитель затрат — спот	×1.040 (+4%)
= Спот-затраты	4 024
Множитель затрат — 3-летние цены	×1.040 (+4%)
= Затраты по 3-летним ценам	4 024
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	2 093
= EBITDA по 3-летним ценам	1 549
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее)	1 821
5 · Оценка → целевая капитализация
Историческое EV/EBITDA (75-й перцентиль)	2.8x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	5 139
Чистый долг	-132
Целевая капитализация = EV − чистый долг	5 271
Текущая капитализация	4 058

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +29.9%

Спот-модель против факта — что прогнозировала спот-модель (база LTM, приведённая к периоду, × движение цен сырья за период) против фактического отчёта, по каждому отчётному периоду (квартал, полугодие или год — по календарю эмитента); суммы в млн USD. зелёный — факт выше прогноза, розовый — ниже.

Период	Факт выр.	Модель выр.	Δ выр.	Факт EBITDA	Модель EBITDA	Δ EBITDA
2024 FY	5 320	4 885	+8.9%	1 315	416	+216.1%
2025 FY	4 910	4 484	+9.5%	1 158	319	+263.3%

Дивиденды

Выплаченные

KASE: статус по формулировке заголовка (выплачено / намерено выплатить). Yahoo: суммы — денежный дивиденд на акцию в дату ex-dividend (календарная дата UTC). stockscope.uz (UZ): суммы на акцию в UZS по дате публикации (не обязательно ex-div).

Дата	На акцию	Событие	Статус	Источник
2026-06-05	463.32 IDR	Отсечка реестра (ex-div): 463.32 IDR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)
2025-11-18	538.08 IDR	Отсечка реестра (ex-div): 538.08 IDR на акцию	Выплачено	Yahoo Finance (ex-div)

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ — (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Adaro Andalan Indonesia USD

График цены

Ключевые параметры