ММК (MAGN): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: ММК (MAGN): рыночная капитализация?

Капитализация — 2.7 млрд USD.

График цены

16.95 RUBДень 0.00%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

16.95 RUB · 0.00%

Капитализация

2.7 млрд USD

Рост

Δ выручка г/г

-18.6%

Δ EBITDA г/г

-58.3%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

—

3г ср.: 5.2x

P/B (FY)

0.3x

P/E (анн.)

EV/EBITDA (LTM)

—

Денежная доходность

Див. доходность

—

Доходность FCF (LTM)

-234.4%

Создание стоимости

к целевой капитализации (сырьевая spot-модель)

Потенциал (апсайд)

-20.4%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)

1.6 bln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд USD	Опер. прибыльмлрд USD	Аморт. и износмлрд USD	EBITDAмлрд USD	Чистая прибыльмлрд USD	Операц. ДДСмлрд USD	Капекс + M&Aмлрд USD	Активымлрд USD	Капиталмлрд USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд USD	Источник
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	1.8 г/г -18.6% г/г -18.6%	-0.1 г/г -171.8% г/г -171.8%	0.2 г/г -4.9% г/г -4.9%	0.1 г/г -58.3% г/г -58.3%	0.0 г/г -143.7% г/г -143.7%	0.0	-15.8	12.6 г/г 0.2%	9.3 г/г -2.9%	-0.8%	-66.5	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	2.0 г/г -20.6% г/г -12.0%	0.0 г/г -78.5% г/г -63.3%	0.2 г/г 10.6% г/г 15.1%	0.3 г/г -47.1% г/г -15.6%	-0.4 г/г -118.6% г/г -313.9%	0.4	-26.3	12.3 г/г -3.9%	9.3 г/г -3.6%	-2.2%	-79.9	Отчёт (PDF)
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	2.1 г/г -18.6% г/г -18.6%	0.1 г/г -83.2% г/г -83.2%	0.2 г/г 14.8% г/г 14.8%	0.3 г/г -47.2% г/г -47.2%	0.1 г/г -71.1% г/г -71.1%	0.3	-21.3	12.7 г/г -0.7%	9.7 г/г 2.7%	1.0%	-71.7	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	2.2 г/г -31.0% г/г -31.0%	0.1 г/г -79.3% г/г -79.3%	0.2 г/г 8.6% г/г 8.6%	0.3 г/г -56.1% г/г -56.1%	0.0 г/г -90.7% г/г -90.7%	0.3	-23.9	12.6 г/г -0.4%	9.6 г/г 0.7%	1.4%	-68.9	Отчёт (PDF)
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	2.2 г/г -17.9% г/г -17.9%	0.1 г/г -78.5% г/г -78.5%	0.2 г/г 3.8% г/г 3.8%	0.3 г/г -53.3% г/г -53.3%	0.0 г/г -86.8% г/г -86.8%	0.3	-20.8	12.5 г/г -4.3%	9.6 г/г -0.6%	1.8%	-72.7	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	2.3 г/г 0.7% г/г -19.6%	0.1 г/г -31.8% г/г -76.5%	0.2 г/г 12.3% г/г -4.3%	0.3 г/г -20.8% г/г -56.5%	0.2 г/г -32.6% г/г -64.0%	0.5	-28.4	12.8 г/г 1.2%	9.7 г/г 4.0%	11.7%	-72.9	Отчёт (PDF)
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	2.6 г/г -9.6% г/г -9.6%	0.3 г/г -44.1% г/г -44.1%	0.2 г/г 17.1% г/г 17.1%	0.5 г/г -30.8% г/г -30.8%	0.2 г/г -47.9% г/г -47.9%	0.4	-25.4	12.8 г/г —	9.5 г/г —	3.4%	-94.7	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	3.2 г/г 13.0% г/г 13.0%	0.5 г/г -15.6% г/г -15.6%	0.2 г/г 19.5% г/г 19.5%	0.7 г/г -8.5% г/г -8.5%	0.4 г/г -16.8% г/г -16.8%	0.7	-25.6	12.6 г/г 9.0%	9.5 г/г 14.3%	15.5%	-83.5	Отчёт (PDF)
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	2.7 г/г 25.5% г/г 25.5%	0.4 г/г 37.1% г/г 37.1%	0.2 г/г 22.2% г/г 22.2%	0.6 г/г 32.1% г/г 32.1%	0.3 г/г 20.5% г/г 20.5%	0.4	-21.8	13.1 г/г 3.5%	9.7 г/г 3.8%	14.1%	-99.7	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	2.9 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.7 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	0.6	-45.1	12.7 г/г —	9.3 г/г —	—	-92.9	Отчёт (PDF)
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	PARTIAL	2.9 г/г — г/г —	0.6 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.7 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	0.6	-27.2	— г/г —	— г/г —	—	-87.9	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	2.8 г/г — г/г —	0.6 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.8 г/г — г/г —	0.4 г/г — г/г —	0.4	-26.3	11.6 г/г —	8.4 г/г —	20.3%	-82.8	Отчёт (PDF)
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	2.2 г/г — г/г —	0.3 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	0.5 г/г — г/г —	0.3 г/г — г/г —	0.5	-18.9	12.7 г/г —	9.3 г/г —	—	-73.9	Отчёт (PDF)

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Операционная статистика

Производственные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Период	Производство стали mln t	Производство чугуна mln t
Q4 2025-12	2.54 +6.0%	—
FY 2025-12	10.10 −9.8%	9.10 −4.1%
Q3 2025-09	2.42 −2.3%	—
Q2 2025-06	2.56 −24.2%	—
Q1 2025-03	2.57 −13.4%	—
Q4 2024-12	2.40	—
FY 2024-12	11.20	9.49
Q3 2024-09	2.48	—
Q2 2024-06	3.38	—
Q1 2024-03	2.97	—

ММК, операционные результаты Группы по кварталам (mmk.ru/ru/ir; Интерфакс/Ведомости/metalinfo). Выплавка стали, млн т — 2024: Q1 2,970 / Q2 3,377 / Q3 2,480 / Q4 2,400 (год 11,195); 2025: Q1 2,573 / Q3 2,423 / Q4 2,543 (Q2 2,561 — остаток до годовой суммы 10,1). Чугун — годовой: 9,49→9,1 млн т (2024 восстановлен).

Добыча и запасы

Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность

Steel

Годовая добыча

10.16 Mt

2025

Динамика добычи, Mt

Добыча

Год	Добыча, Mt
2025	10.16 −9.3%
2024	11.20 −13.8%
2023	12.99

MMK (Magnitogorsk) official 12M2025 operational release: crude steel 10.159 Mt (-9.2% YoY). FY2024 11.195 Mt.

Цена ключевого сырья — HRC Russia (RUB)

Текущее 62 900 ₽/тспот к LTM +8%

Потенциал к ценам на сырьё

Тот же поэтапный расчёт, что и у сырьевых компаний: выручка → затраты → EBITDA → консервативная EBITDA (минимум из сценария «спот» и среднего сценариев «спот»/«3 года») → целевая капитализация при текущем EV/EBITDA. Денежные затраты индексируются на инфляцию РФ (~7%); сырьевой переоценки на стороне затрат у чистого производителя нет.

Потенциал (консерв.): -20% · спот -20% · 3 года +50%

Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → консерв. EBITDA → целевая капитализация

1 · Отчётная база (последний год)
Выручка	609.9 млрд ₽
EBITDA	81.5 млрд ₽
Денежные затраты (выручка − EBITDA)	528.4 млрд ₽
2 · Проекция выручки
Множитель — спот	×1.01 (+1%)
= Спот-выручка	613.2 млрд ₽
Множитель — 3-летние цены	×1.14 (+14%)
= Выручка по 3-летним ценам	692.6 млрд ₽
3 · Проекция затрат (+ инфляция РФ ~5%)
Множитель затрат	×1.05 (+5%)
= Денежные затраты	554.8 млрд ₽
4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты)
= Спот-EBITDA	58.4 млрд ₽
= EBITDA по 3-летним ценам	137.8 млрд ₽
= EBITDA по среднему (спот + 3 года)/2	98.1 млрд ₽
Консервативная EBITDA = min(спот, среднее(спот, 3 года))	58.4 млрд ₽
5 · Оценка → целевая капитализация
EV/EBITDA (текущий)	2.5x
Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA	148.2 млрд ₽
Чистый долг	-79.9 млрд ₽
Целевая капитализация = EV − чистый долг	228.0 млрд ₽
Текущая капитализация	286.5 млрд ₽

Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -20%

Цены продуктов — движение к средней за LTM; столбцы «₽» учитывают курс USD/RUB.

Сырьё	Доля выручки	Спот	Средн. LTM	$ к LTM	₽ к LTM (с FX)	₽ 3 года (с FX)
HRC Russia (RUB)	39%	62 900.00	58 083.52	+8%	+8%	+16%
Galvanized coil (RUB)	31%	91 500.00	95 311.46	-4%	-4%	+17%
CRC Russia (RUB)	17%	69 550.00	75 967.16	-8%	-8%	+14%

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год -21% против +1% годом ранее — сдвиг -21.3 п.п. CAGR за 3 года -4%.

рост выручки по годам: 2023 +9% · 2024 +1% · 2025 -21%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивидендный потенциал

Дивиденды приостановлены (~1.8 г. без выплат)

Компания не платила дивиденды более 18 месяцев — направляет прибыль на капвложения или гашение долга (напр. ГМК Норникель, НЛМК, РусГидро, ФСК). Прогноз выплаты обнулён, пока выплаты не возобновятся; прибыль и денежный поток могут быть здоровыми.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)	-15 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)	48%
Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж -1.0x)	6 млрд ₽
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)	5.25 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию	0.00 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ	14.2%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)	-8.1 п.п.
= Справедливая дивдоходность	10.8%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена	16.86 ₽
Прогнозная дивдоходность	—
Справедливая цена (по див.)	0.000 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2024	5.25 ₽
2022	2.66 ₽
2021	8.66 ₽
2020	3.76 ₽
2019	3.58 ₽
2018	5.31 ₽
2017	3.22 ₽
2016	1.03 ₽

Выплаты по периодам

Период	Отсечка	/акц.
2024 q4	2024-10-16	2.49 ₽
2024 q2	2024-06-07	2.75 ₽
2022 q1	2022-01-11	2.66 ₽
2021 q3	2021-09-23	3.53 ₽
2021 q2	2021-06-15	2.74 ₽
2021 q1	2021-01-12	2.39 ₽
2020 q3	2020-09-21	0.61 ₽
2020 q2	2020-06-15	1.51 ₽
2020 q1	2020-01-13	1.65 ₽
2019 q4	2019-10-11	0.69 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Корпоративные события

01.06.26	СД / Собрание	★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО 'Магнитогорский металлургический комбинат' 29 мая 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года и утвердить размер вознаграждений членам Совета директоров в 165 млн. руб. Кворум для принятия решений был обеспечен.
23.07.26	Существенный факт	События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг ПАО 'Магнитогорский металлургический комбинат' раскрывает неаудированную финансовую отчетность за 1 полугодие 2026 года, что может повлиять на стоимость его обыкновенных акций. Дата события - 23 июля 2026 года.
14.07.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «ММК» принял решение о согласии на сделку по дополнительному соглашению к договору поручительства с Банком на сумму 18,08 млрд. руб., срок погашения кредита - до 28.02.2029. Сделка признана имеющей заинтересованность, решение принято единогласно.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Фонд	УК	Вес	≈Позиция	Δ веса м/м	Раскрытие
SBRI Первая - Фонд Ответственные инвестиции	Первая	4,44%	6 млн ₽	—	29.05.2026
SCFT Технологии будущего	Доверительная	4,35%	0 млн ₽	—	29.05.2026

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 1, за 30 дней: 2 (1 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 16 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

РБК Инвестиции: Как подготовить портфель к заседанию ЦБ? Аргументы за 2026-07-23
[2:16] сегодня без отчётов. Ммк представил (+ ещё 3 фрагм.) открыть
Аналитика Т-Инвестиций 2026-07-14 12:22
▲ +12% доходности за три месяца на акциях металлургов ⤴️ Мы запускаем парную идею «лонг ММК / шорт Мечела». Делаем ставку на предстоящие финансовые результаты компаний Почему идея сработает 🟡Прогн… открыть
Альфа-Инвестиции 2026-05-08 17:04
▼ …низили целевые цены по акциям металлургов. Вот новые ориентиры: 🟡 Северсталь: 890 рублей 🟡 НЛМК: 108 рублей 🟡 ММК: 28 рублей ❤️ Мнение аналитиков На российском рынке потребление стальной продукции продолжает замедлятьс… открыть
Granite Trade 2026-04-24 08:14
▼ …цал оружием и угрожал Иранцам. Компании: 1)Магнитогорский металлургический комбинат: худший отчет за 15 лет ММК вчера отчитался хуже ожиданий за 1кв 2026 по МСФО. Выручка упала на 18,6% г/г до 129 миллиардов рублей. E… открыть
Сигналы Atlant'a 2026-04-23 13:28
▼ ММК отчитался за 1-й квартал 2026 г. Компания получила операционный убыток 4,6 млрд руб. Последний раз компани… открыть
Granite Trade 2026-03-24 08:24
▼ …лурги из-за падения цен на сырье в мире. Серебро упало на 50% от максимумов, а золото на 20%. Под давлением и ММК, который работает на 60% загрузке мощностей - останавливает новые инвестиции и 10% управленченского персон… открыть
Russian Magellan 2026-03-21 02:23
▼ …мости который разработан в рамках программы создания акционерной стоимости, инициированной Банком России. ММК - Загрузка производственных мощностей "Магнитогорского металлургического комбината" опустилась до уровня о… открыть
Granite Trade 2026-02-04 07:56
▼ …сно, тут без мира завтра ловить нечего. Сидеть 1,5 года ждать дивиденды это сомнительное занятие. Причем у ММК дела будут еще хуже за счет меньшей доли экспорта - выручка сократится почти на 30% г/г. Акции сектора ра… открыть
Invest Heroes 2025-12-09 18:57
▼ Кризис перепроизводства в стали: какие перспективы? #MAGN #CHMF #NLMK Цены на сталь остаются на многолетних минимумах. Затяжной кризис в секторе недвижимости в Ки… открыть
Invest Heroes 2025-10-30 19:21
▼ Сталевары: результаты за 3 кв. 2025 г. #CHMF #MAGN На прошлой неделе ММК и Северсталь опубликовали ожидаемо слабые отчеты за 3 квартал 2025 г. В этом посте кратко рассмотрим резул… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

ММК (MAGN): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

ММК (Магнитогорский металлургический комбинат) — российская сталелитейная и горнодобывающая компания, производящая широкий спектр стальной продукции, включая плоский и сортовой прокат, а также железную руду и уголь. Комбинат расположен в Магнитогорске, Челябинская область, и является одним из крупнейших в России.

ММК (MAGN) USD