Regis: прибыль выросла в 2,8 раза, но модель портала видит потенциал снижения на 27%

25 августа Regis раскрыла результаты за финансовый год, закончившийся в июне 2026 года: выручка выросла на 42,8%, EBITDA – на 73,3%, чистая прибыль – в 2,8 раза. При текущей цене акция выглядит непривлекательно: мультипликатор EV/EBITDA ниже среднего за три года, но модель портала оценивает потенциал снижения в 27%.

Главные тезисы

— Выручка выросла на 42,8% благодаря высоким ценам на золото и росту производства

— EBITDA-маржа расширилась с 46,9% до 57,0% на фоне операционного рычага

— Чистая прибыль выросла в 2,8 раза, чему способствовало снижение удельных издержек

— Компания имеет чистую денежную позицию: долг отрицательный, соотношение net debt/EBITDA составляет -0,77

— Акции торгуются с дисконтом к собственной истории: EV/EBITDA 3,9 против среднего 4,7 за три года

— Модель портала оценивает справедливую стоимость акции на 27% ниже текущей цены

— Дивидендная доходность 2,4% при текущей оценке выглядит умеренной

Оценка привлекательности

Ключевые показатели, млрд AUD

Выручка выросла на 42,8% благодаря высоким ценам на золото и росту производства

За финансовый год, закончившийся в июне 2026 года, выручка Regis составила 2 400,0 млн AUD, что на 42,8% больше, чем годом ранее. Основным драйвером стали высокие цены на золото, а также увеличение объёмов производства.

Рост выручки обеспечил значительное расширение EBITDA-маржи: с 46,9% до 57,0%. Это говорит о том, что компания получила двойной эффект – от роста цен и от операционного рычага.

EBITDA-маржа расширилась с 46,9% до 57,0% на фоне операционного рычага

EBITDA за отчётный период выросла на 73,3% до 1 339,6 млн AUD. Маржа по EBITDA достигла 57,0% против 46,9% годом ранее. Расширение маржи связано с тем, что затраты росли медленнее выручки, что характерно для горнодобывающих компаний при росте цен на сырьё.

Чистая маржа также существенно выросла: с 15,4% до 30,4%. Это отражает не только операционный рычаг, но и, вероятно, снижение удельных издержек и эффективное управление расходами.

Чистая прибыль выросла в 2,8 раза, чему способствовало снижение удельных издержек

Чистая прибыль за отчётный период составила 715,1 млн AUD, увеличившись на 181,1% по сравнению с прошлым годом. Рост прибыли значительно опередил рост выручки, что подтверждает эффект операционного рычага и контроля над издержками.

Рентабельность по чистой прибыли достигла 30,4% против 15,4% годом ранее. Это один из самых высоких показателей в отрасли, что отражает благоприятную ценовую конъюнктуру и эффективную структуру затрат.

Компания имеет чистую денежную позицию: долг отрицательный, соотношение net debt/EBITDA составляет -0,77

На последнюю отчётную дату чистый долг Regis составил -1 037,4 млн AUD, то есть компания имеет чистую денежную позицию. Соотношение net debt/EBITDA за последние 12 месяцев – -0,77, что указывает на значительный запас финансовой прочности.

За последние 12 месяцев чистый долг сократился на 0,7 млрд AUD, что отражает сильный операционный денежный поток в размере 1 200,0 млн AUD за тот же период. Компания генерирует достаточно средств для финансирования инвестиций и выплаты дивидендов.

Акции торгуются с дисконтом к собственной истории: EV/EBITDA 3,9 против среднего 4,7 за три года

Текущий мультипликатор EV/EBITDA составляет 3,9, что ниже среднего значения за три года (4,7). Это означает, что рынок оценивает компанию дешевле, чем в среднем за последние три года, несмотря на сильные финансовые результаты.

P/E за последние 12 месяцев – 8,7, что также выглядит умеренным для компании с рентабельностью собственного капитала 36,0%. Однако, как показывает модель портала, текущая цена может не отражать все риски.

Модель портала оценивает справедливую стоимость акции на 27% ниже текущей цены

По модели портала, при пересчёте EBITDA на текущие цены на золото и целевом EV/EBITDA, справедливая стоимость акции оказывается на 27% ниже текущей рыночной цены. Это означает, что рынок, возможно, уже заложил в цену оптимистичный сценарий, и дальнейший рост может быть ограничен.

Важно подчеркнуть, что это собственная оценка модели портала, а не рыночный консенсус или целевая цена. Инвесторам стоит учитывать этот фактор при принятии решений.

Дивидендная доходность 2,4% при текущей оценке выглядит умеренной

За последние 12 месяцев дивидендная доходность составила 2,4%. При текущей оценке и сильном денежном потоке компания могла бы платить больше, но, вероятно, предпочитает направлять средства на развитие.

Для инвесторов, ориентированных на доходность, 2,4% может быть недостаточно привлекательным, особенно если учесть потенциальное снижение цены акции по модели портала.

Оценка по последним отчётным данным

Итог

Regis показала сильные результаты за финансовый год: выручка и прибыль выросли впечатляющими темпами, маржа расширилась, компания имеет чистую денежную позицию. Однако текущая цена акции уже учитывает многие позитивные факторы, и модель портала указывает на потенциал снижения в 27%. Привлекательность акции снижается также из-за умеренной дивидендной доходности и возможного ухудшения конъюнктуры рынка золота. Наш вердикт – непривлекательно.