Danaos Corporation: прибыль растёт быстрее выручки, а долг остаётся минимальным

25 августа Danaos Corporation раскрыла результаты за второй квартал 2026 года: выручка выросла на 4,7% год к году, до 274,4 млн долларов, чистая прибыль – на 16,0%, до 151,8 млн. EBITDA-маржа расширилась до 73,5% с 67,8% годом ранее. При текущей цене акция выглядит привлекательно: мультипликаторы заметно ниже собственной истории, а долговая нагрузка минимальна.

Главные тезисы

— Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 4,7% год к году, до 274,4 млн долларов, на фоне стабильного спроса на контейнерные перевозки

— EBITDA-маржа достигла 73,5% против 67,8% годом ранее, что отражает эффективный контроль затрат

— Чистая прибыль выросла на 16,0% до 151,8 млн долларов, опережая рост выручки благодаря операционному рычагу

— Операционный денежный поток во втором квартале составил 204,4 млн долларов, обеспечивая финансирование капзатрат и дивидендов

— Чистый долг на конец июня 2026 года – 117,8 млн долларов, что соответствует 0,18 EBITDA за последние 12 месяцев

— Капзатраты во втором квартале выросли до 177,6 млн долларов, что отражает инвестиции в расширение флота

— Акция торгуется с P/E 5,2 и EV/EBITDA 4,6 против среднего за три года 2,5, что оставляет потенциал для роста

Оценка привлекательности

Ключевые показатели, млрд USD

Выручка во втором квартале 2026 года выросла на 4,7% год к году, до 274,4 млн долларов, на фоне стабильного спроса на контейнерные перевозки

Во втором квартале 2026 года выручка Danaos Corporation составила 274,4 млн долларов, что на 4,7% больше, чем за тот же квартал годом ранее. Рост замедлился по сравнению с предыдущим кварталом, когда выручка прибавила 6,9% год к году, но остался положительным на фоне устойчивого спроса на контейнерные перевозки.

За последние двенадцать месяцев выручка достигла 1100,0 млн долларов. Компания продолжает получать доход от долгосрочных тайм-чартерных контрактов, что обеспечивает предсказуемость денежных потоков.

EBITDA-маржа достигла 73,5% против 67,8% годом ранее, что отражает эффективный контроль затрат

EBITDA во втором квартале 2026 года выросла на 13,5% год к году, до 174,5 млн долларов, а маржа по EBITDA расширилась до 73,5% с 67,8% годом ранее. Рост маржинальности обеспечен опережающим ростом EBITDA относительно выручки – затраты растут медленнее доходов.

За последние двенадцать месяцев EBITDA составила 646,1 млн долларов. Высокая маржинальность – следствие бизнес-модели с низкими переменными издержками и долгосрочными контрактами.

Чистая прибыль выросла на 16,0% до 151,8 млн долларов, опережая рост выручки благодаря операционному рычагу

Чистая прибыль во втором квартале 2026 года составила 151,8 млн долларов, что на 16,0% больше, чем годом ранее. Рост прибыли опережает динамику выручки благодаря операционному рычагу и контролю над расходами.

Чистая маржа достигла 55,3% против 49,9% во втором квартале 2025 года. За последние двенадцать месяцев чистая прибыль составила 540,8 млн долларов.

Операционный денежный поток во втором квартале составил 204,4 млн долларов, обеспечивая финансирование капзатрат и дивидендов

Операционный денежный поток во втором квартале 2026 года достиг 204,4 млн долларов, что значительно выше капзатрат в 177,6 млн долларов. Это позволило компании финансировать инвестиции и выплачивать дивиденды без увеличения долга.

За последние двенадцать месяцев операционный денежный поток составил 644,8 млн долларов. Капзатраты во втором квартале выросли по сравнению с 25,5 млн долларов годом ранее, что отражает активную программу расширения флота.

Чистый долг на конец июня 2026 года – 117,8 млн долларов, что соответствует 0,18 EBITDA за последние 12 месяцев

На конец июня 2026 года чистый долг Danaos Corporation составил 117,8 млн долларов. Отношение чистого долга к EBITDA за последние двенадцать месяцев – 0,18, что говорит о минимальной долговой нагрузке.

За последние двенадцать месяцев чистый долг практически не изменился (–0,0 млрд долларов), несмотря на значительные капзатраты. Компания сохраняет финансовую гибкость для дальнейших инвестиций.

Капзатраты во втором квартале выросли до 177,6 млн долларов, что отражает инвестиции в расширение флота

Капзатраты во втором квартале 2026 года составили 177,6 млн долларов против 25,5 млн долларов годом ранее. Рост связан с программой строительства новых контейнеровозов, что должно увеличить будущие доходы.

Операционный денежный поток покрывает капзатраты, а чистый долг остаётся низким. Это позволяет компании финансировать рост без привлечения значительного заёмного капитала.

Акция торгуется с P/E 5,2 и EV/EBITDA 4,6 против среднего за три года 2,5, что оставляет потенциал для роста

Рыночная капитализация Danaos Corporation составляет 2834,5 млн долларов. При P/E 5,2 и EV/EBITDA 4,6 акция выглядит недооценённой относительно собственной истории: средний EV/EBITDA за три года – 2,5.

По модели портала, с учётом текущих цен на перевозки, потенциал роста акции к справедливой стоимости составляет +33%. Дивидендная доходность за последние двенадцать месяцев – 1,8%.

Оценка по последним отчётным данным

Итог

Danaos Corporation отчиталась за второй квартал 2026 года с сильным ростом прибыли и маржинальности: чистая прибыль выросла на 16,0%, EBITDA-маржа достигла 73,5%. Операционный денежный поток покрывает растущие капзатраты, а чистый долг остаётся минимальным – 0,18 EBITDA за последние 12 месяцев. Акция торгуется с дисконтом к собственной истории, и по модели портала потенциал роста составляет +33%. Основной вопрос для держателя – устойчивость ставок фрахта и способность компании поддерживать высокую маржу при росте капзатрат. При текущей цене акция выглядит привлекательно.