MICRON TECHNOLOGY INC: выручка за квартал выросла в 4,5 раза, а компания стала нетто-кредитором

24 июня 2026 года MICRON TECHNOLOGY INC раскрыла результаты за третий квартал 2026 финансового года, закончившийся 28 мая 2026 года. Выручка составила 41 456 млн долл., что в 4,5 раза больше, чем годом ранее, а чистая прибыль выросла до 28 243 млн долл.. Компания впервые за долгое время оказалась нетто-кредитором: чистый долг составил минус 7 532 млн долл.. На текущей цене акция выглядит привлекательно: мультипликатор EV/EBITDA 16,7 заметно выше собственного трёхлетнего среднего 10,2, но модель портала оценивает потенциал роста в +75%.

Главные тезисы

— Выручка за квартал выросла в 4,5 раза благодаря стратегическим соглашениям с клиентами в области ИИ

— Маржа EBITDA достигла 86,1% – рекордный уровень, обеспеченный ростом цен на память

— Чистая прибыль за квартал составила 28,2 млрд долл., что почти в 15 раз больше, чем год назад

— Компания стала нетто-кредитором: чистый долг сократился до минус 7,5 млрд долл.

— Операционный денежный поток за квартал составил 25,4 млрд долл., что позволило увеличить свободный денежный поток до 18,3 млрд долл.

— Капитальные затраты выросли до 7,8 млрд долл. за квартал, но компания сохраняет высокую рентабельность

— Дивиденд сохранён на уровне 0,15 долл. на акцию, что даёт доходность всего 0,05%

Оценка привлекательности

Ключевые показатели, млрд USD

Выручка за квартал выросла в 4,5 раза благодаря стратегическим соглашениям с клиентами в области ИИ

В третьем квартале 2026 финансового года выручка MICRON TECHNOLOGY INC составила 41 456 млн долл., что в 4,5 раза больше, чем 9 301 млн долл. годом ранее. Квартальный рост по сравнению с предыдущим кварталом также впечатляет: с 23 860 млн долл. до 41 456 млн долл., то есть на 74%.

Главным драйвером стали стратегические соглашения с клиентами, о которых компания объявила в отчёте. Они обеспечили долгосрочный спрос на память для ИИ-приложений. Все бизнес-подразделения показали кратный рост: выручка Cloud Memory Business Unit выросла с 3 386 млн долл. до 13 769 млн долл., Core Data Center – с 1 530 млн долл. до 11 524 млн долл., Mobile and Client – с 3 255 млн долл. до 11 521 млн долл., Automotive and Embedded – с 1 127 млн долл. до 4 634 млн долл..

Маржа EBITDA достигла 86,1% – рекордный уровень, обеспеченный ростом цен на память

EBITDA за третий квартал 2026 года составила 35 682 млн долл., что соответствует марже 86,1%. Годом ранее маржа была 45,8%. Рост маржинальности отражает резкое улучшение ценовой конъюнктуры на рынке памяти, а также эффект операционного левериджа.

Валовая маржа по GAAP достигла 84,6% против 37,7% годом ранее. Операционная маржа выросла до 80,4% с 23,3%. Компания объясняет это высоким спросом на продукцию для ИИ и ограниченным предложением на рынке.

Чистая прибыль за квартал составила 28,2 млрд долл., что почти в 15 раз больше, чем год назад

Чистая прибыль за третий квартал 2026 года достигла 28 243 млн долл., тогда как годом ранее она составляла 1 885 млн долл.. Рост в 15 раз обеспечен не только рекордной выручкой, но и высокой операционной маржой.

В отчёте компания также показывает non-GAAP чистую прибыль в размере 28 857 млн долл., которая исключает влияние компенсаций акциями и прочих статей. Разница между GAAP и non-GAAP небольшая, что говорит о высоком качестве прибыли.

Компания стала нетто-кредитором: чистый долг сократился до минус 7,5 млрд долл.

На конец квартала чистый долг MICRON TECHNOLOGY INC составил минус 7 532 млн долл., то есть денежные средства и инвестиции превысили долг. Кварталом ранее чистый долг был минус 3 110 млн долл., а год назад – 6 050 млн долл..

Компания активно погашала долг: за девять месяцев выплаты по долгу составили 9 380 млн долл., а также провела обратный выкуп акций на 650 млн долл.. В результате отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет всего 0,08.

Операционный денежный поток за квартал составил 25,4 млрд долл., что позволило увеличить свободный денежный поток до 18,3 млрд долл.

Операционный денежный поток в третьем квартале 2026 года достиг 25 388 млн долл., что более чем в пять раз выше, чем 4 609 млн долл. годом ранее. Это обеспечило скорректированный свободный денежный поток в размере 18 304 млн долл..

Рост денежного потока отражает не только высокую прибыль, но и улучшение управления оборотным капиталом. За девять месяцев операционный денежный поток составил 45 702 млн долл. против 11 795 млн долл. за аналогичный период прошлого года.

Капитальные затраты выросли до 7,8 млрд долл. за квартал, но компания сохраняет высокую рентабельность

Капитальные затраты в третьем квартале 2026 года составили 7 826 млн долл., что значительно выше 2 938 млн долл. годом ранее. Компания инвестирует в расширение производства для удовлетворения растущего спроса на память для ИИ.

Несмотря на рост капзатрат, рентабельность остаётся высокой: ROE за последние 12 месяцев составляет 43,5%. Компания также сохраняет дивиденд на уровне 0,15 долл. на акцию, что при текущей цене даёт доходность всего 0,05%.

Дивиденд сохранён на уровне 0,15 долл. на акцию, что даёт доходность всего 0,05%

Совет директоров объявил квартальный дивиденд в размере 0,15 долл. на акцию, который будет выплачен 21 июля 2026 года. При текущей цене акции около 1 051,77 долл. годовая доходность составляет лишь 0,05%.

Для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход, это незначительная величина. Компания предпочитает направлять свободные денежные средства на капитальные затраты и погашение долга, а не на увеличение выплат.

Оценка по последним отчётным данным

Итог

Отчёт MICRON TECHNOLOGY INC за третий квартал 2026 года демонстрирует исключительную силу: выручка выросла в 4,5 раза, маржа EBITDA достигла 86,1%, а компания стала нетто-кредитором с чистым долгом минус 7,5 млрд долл.. Однако эти результаты во многом отражают пик цикла цен на память, и инвесторы уже заложили это в оценку: EV/EBITDA 16,7 против трёхлетнего среднего 10,2. Тем не менее, модель портала оценивает потенциал роста акции в +75%, что делает бумагу привлекательной для долгосрочных инвесторов, верящих в устойчивость ИИ-спроса. Ключевой вопрос – сможет ли компания сохранить высокую маржинальность после завершения текущего цикла.