«Полюс» – крупнейший золотодобытчик России: рудники в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, Якутии; в разработке гигантское месторождение Сухой Лог.
Сектор: Добыча
RU_PLZL
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд RUB | Опер. прибыльмлрд RUB | Аморт. и износмлрд RUB | EBITDAмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Операц. ДДСмлрд RUB | Капекс + M&Aмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд RUB | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | 176.3 г/г 13.8% | — г/г — | — г/г — | — г/г — | 30.6 г/г -64.5% | — | — | 1385.5 г/г 19.0% | 252.8 г/г 8.8% | 46.7% | ≈ 553.8 | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 201.5 г/г -9.8% | 108.6 г/г -12.3% | 11.3 г/г -4.3% | 120.0 г/г -11.6% | 76.0 г/г -2.6% | 125.2 | -215.5 | 1250.4 г/г 8.6% | 271.9 г/г 114.1% | 124.6% | 649.2 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 154.9 г/г 24.8% | 92.2 г/г 15.8% | 10.3 г/г 5.7% | 102.5 г/г 14.7% | 86.2 г/г 20.5% | 142.1 | -48.5 | 1164.0 г/г 23.4% | 232.3 г/г 167.7% | 192.0% | 595.7 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 223.3 г/г 78.0% | 123.8 г/г 50.0% | 11.8 г/г 2.8% | 135.7 г/г 44.2% | 78.0 г/г 43.1% | 98.4 | -137.8 | 1151.9 г/г 38.3% | 127.0 г/г — | 285.9% | 719.4 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 124.1 г/г 36.4% | 79.6 г/г 50.6% | 9.8 г/г 6.3% | 89.3 г/г 44.1% | 71.6 г/г 237.8% | 80.0 | -13.9 | 943.0 г/г 17.9% | 86.8 г/г -79.0% | 1871.3% | 537.9 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 125.5 г/г — | 82.5 г/г — | 11.5 г/г — | 94.1 г/г — | 54.5 г/г — | 97.1 | -50.9 | 832.8 г/г — | -56.2 г/г — | — | 622.6 | Отчёт (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | PARTIAL | 141.7 г/г — | 82.6 г/г — | 11.5 г/г — | 94.1 г/г — | 54.5 г/г — | 97.1 | -22.5 | — г/г — | — г/г — | — | 160.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 91.0 г/г — | 52.8 г/г — | 9.2 г/г — | 62.0 г/г — | 21.2 г/г — | 50.1 | -14.6 | 800.0 г/г — | 413.9 г/г — | — | 119.7 | Отчёт (PDF) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | PARTIAL | 93.1 г/г — | 52.9 г/г — | 9.2 г/г — | 62.1 г/г — | 21.2 г/г — | 50.1 | -14.6 | — г/г — | — г/г — | — | 158.7 | Отчёт (PDF) |
| Краткосрочный долг (вкл. аренду) | 9 222 |
| Долгосрочный долг (вкл. аренду) | 779 049 |
| − Денежные средства | 139 061 |
| Чистый долг | 649 210 |
|---|
Чистый долг / EBITDA LTM: 1.4x
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
| год | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | 1.46x | 1.32x | 1.95x | 1.23x | 1.65x |
| начисления, % активов | -13.1% | -5.2% | -17.2% | -6.1% | -16.3% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
Gold mining
| Год | Запасы, Moz |
|---|---|
| 2024 | 105.20 |
| Год | Добыча, Moz |
|---|---|
| 2025 | 2.53 −15.8% |
| 2024 | 3.00 +3.5% |
| 2023 | 2.90 |
Polyus FY2025 results (polyus.com, 16 Mar 2026): 2,528.8 koz, -16% YoY (FY2024 3,002 koz). JORC ore reserves 105.2 Moz at 31 Dec 2024 (polyus.com reserves page, factsheet); PRIME reports 106.8 Moz at 31 Dec 2025 from the annual review, not yet on polyus.com.
Дисконт к потенциалу −45% (множитель 0.55)
Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.
Текущее 10 393 ₽/гспот к LTM +13%
Тот же поэтапный расчёт, что и у сырьевых компаний: выручка → затраты → EBITDA → консервативная EBITDA (минимум из сценария «спот» и среднего сценариев «спот»/«3 года») → целевая капитализация при ТРЁХЛЕТНЕЙ МЕДИАНЕ EV/EBITDA компании (зажата в 1-10×). Денежные затраты индексируются на инфляцию РФ (~7%); сырьевой переоценки на стороне затрат у чистого производителя нет.
Курс USD/RUB: спот 81 vs средн. за LTM 79 → ×1.03 (рубль слабее → больше ₽-выручки); применён к долларовым ценам сырья (золото в ₽ — без поправки).
Потенциал (консерв.): +32% · спот +46% · 3 года +17%
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → консерв. EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (последний год, 2025-12-31) | |
| Выручка | 712.8 млрд ₽ |
| EBITDA | 462.4 млрд ₽ |
| Денежные затраты (выручка − EBITDA) | 250.4 млрд ₽ |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель — спот | ×1.13 (+13%) |
| = Спот-выручка | 808.9 млрд ₽ |
| Множитель — 3-летние цены | ×1.03 (+3%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 731.3 млрд ₽ |
| 3 · Проекция затрат (+ инфляция РФ ~5%) | |
| Множитель затрат | ×1.05 (+5%) |
| = Денежные затраты | 262.9 млрд ₽ |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 546.0 млрд ₽ |
| = EBITDA по 3-летним ценам | 468.3 млрд ₽ |
| = EBITDA по среднему (спот + 3 года)/2 | 507.1 млрд ₽ |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее(спот, 3 года)) | 507.1 млрд ₽ |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| EV/EBITDA (истор. p75) | 3.8x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 1.92 трлн ₽ |
| Чистый долг (на 2025-12-31) | 553.8 млрд ₽ |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 1.36 трлн ₽ |
| Текущая капитализация | 1.04 трлн ₽ |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = +32%
Цены продуктов — движение к средней за LTM; столбцы «₽» учитывают курс USD/RUB.
| Сырьё | Доля выручки | Спот | Средн. LTM | $ к LTM | ₽ к LTM (с FX) | ₽ 3 года (с FX) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Gold (RUB) | 100% | 10 393.00 | 9 158.07 | +13% | +13% | +3% |
Текущее 3.6x · 75-й перцентиль за 3 года 5.7x
Группа: Mining. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|
| Южуралзолото | Россия | 2,0 | 3,7x |
| Норникель | Россия | 21,7 | 5,0x |
| Селигдар | Россия | 0,5 | 5,2x |
| Алроса | Россия | 1,9 | 8,0x |
| Русолово | Россия | 0,1 | 17,7x |
| Медиана группы | 5,2x | ||
| Среднее по группе | 7,9x | ||
| Эта компания | Россия | 12,9 | 3,6x |
Медиана группы 5,2x; компания 3,6x — дисконт 31%.
Среднее по группе 7,9x; к среднему компания — дисконт 54%. Среднее выше медианы на 51%: группу перекашивает Русолово (17,7x).
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 71% выше текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,4x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,6x, Индия 17,0x, Индонезия 5,4x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-25, у самой компании — текущий.
Дивиденды не планируются
Совет директоров Полюса принял рекомендацию менеджмента приостановить дивидендные выплаты до 2030 года (10.07.2026). Дивиденд за 1 кв. 2026 (29.05 ₽) выплачен, но дальнейших выплат до 2030 не планируется — дивидендного потенциала нет.
Выплачено за 12 мес: 192.70 ₽/акц. · 17.5%
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2026 | 85.85 ₽ | |
| 2025 | 179.85 ₽ | |
| 2024 | 130.18 ₽ | |
| 2021 | 65.46 ₽ | |
| 2020 | 48.49 ₽ | |
| 2019 | 30.66 ₽ | |
| 2018 | 27.82 ₽ | |
| 2017 | 25.67 ₽ |
| Период | Посл. день покупки | /акц. |
|---|---|---|
| 2026 q3 | 2026-07-10 | 29.05 ₽ |
| 2026 q2 | 2026-05-15 | 56.80 ₽ |
| 2025 q4 | 2025-12-19 | 106.85 ₽ |
| 2025 q2 | 2025-04-24 | 73.00 ₽ |
| 2024 q4 | 2024-12-12 | 130.18 ₽ |
| 2021 q4 | 2021-10-07 | 26.75 ₽ |
| 2021 q2 | 2021-06-03 | 38.72 ₽ |
| 2020 q4 | 2020-10-16 | 24.02 ₽ |
| 2020 q3 | 2020-08-26 | 24.48 ₽ |
| 2019 q4 | 2019-10-08 | 16.30 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 51% buy — баланс5д: 47% buy — баланс20д: 50% buy — баланс
Айсберг-уровни за последний день: 5 на покупку (bid) и 8 на продажу (ask); крупнейший — bid 1106.6 (исполнено ×5.1 от показанного, 76 дозаливов).
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 2 bid / 3 ask; крупнейший — bid 24 лот. ×532 появлений на 110 ценах. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×308, ask ×403.
| День | Инициатива покупателей | Айсберги bid/ask | Роботы bid/ask | Сделок |
|---|---|---|---|---|
| 23.10 | 51% | 5/8 | 2/3 | 29,437 |
| 22.10 | 49% | 4/5 | 2/4 | 37,046 |
| 21.10 | 38% | 5/5 | 2/4 | 35,111 |
| 20.10 | 41% | 1/0 | 1/1 | 14,784 |
| 19.10 | 50% | 2/4 | 4/4 | 44,459 |
Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.
Содержательные упоминания за 7 дней: 1 (1 негатив), за 30 дней: 7 (2 позитив, 3 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 32 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 17.07.26 | Раскрытие | ★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 16 июля 2026 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило ожидаемый кредитный рейтинг ruAAА(EXP) облигациям ПАО «Полюс» (серия ПБО-12). Рейтинг был присвоен в рамках Программы биржевых облигаций. |
| 01.07.26 | Раскрытие | ★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента 30 июня 2026 года акционеры ПАО «Полюс» смогут получить дивиденды по результатам 1 квартала 2026 года. Дата определения прав на акции назначена на 13 июля 2026 года. |
| 01.07.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На внеочередном собрании акционеров ПАО «Полюс» было принято решение о выплате дивидендов в размере 29,05 руб. на акцию по результатам 1 квартала 2026 года. Дата определения лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлена на 13 июля 2026 года. |
| 25.05.26 | Раскрытие | ★ ▲ Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня Совет директоров ПАО «Полюс» проведет заседание 27 мая 2026 года, на котором будет обсуждаться рекомендация по размеру дивидендов по акциям и порядок их выплаты. Также в повестке дня значится проведение внеочередного заочного голосования и согласие на совершение сделки с заинтересованностью. |
| 07.10.26 | Существенный факт | События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг ПАО «Полюс» разместило 20 млн биржевых облигаций по цене 1 тыс. руб. за облигацию. Размещение состоялось 7 октября 2026 года, при этом 100% от общего количества облигаций было размещено в рамках открытой подписки. |
| 07.10.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «Полюс» принял решения о заключении дополнительного соглашения к договору займа, оценив предмет сделки как менее 10% от балансовой стоимости активов компании. Все 7 членов совета проголосовали 'ЗА' обеих вопросов повестки дня. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Бумага в раскрытых топ-10 у 2 из 17 фондов, суммарно ≈48 млн ₽. За месяц: сокращали — 1.
| Фонд | УК | Вес | ≈Позиция | Δ веса м/м | Раскрытие |
|---|---|---|---|---|---|
| AMRE АТОН – Российские акции + | Атон-менеджмент | 4,66% | 40 млн ₽ | — | 31.08.2026 |
| GROD ДОХОДЪ Индекс акций роста | ДОХОДЪ | 4,45% | 8 млн ₽ | -0,66 п.п. | 31.08.2026 |
Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Полюс (PLZL): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
| Выпуск | Доходность | Купон | Цена, % | За день | Оборот сегодня, ₽ | Ср. оборот 20 дн., ₽ | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Полюс Б1P1 | 6.3% | 0.01% | 99.95 | — | 325 тыс | — | оферта 04.2026 |
| Полюс Б1P2 | 8.6% | 3.8% | 96.40 | -0.87% | 2.0 млн | 23.9 млн | 08.2027 |
| Полюс Б1P3 | 14.4% | 10.4% | 95.89 | +0.35% | 574 тыс | 1.7 млн | 02.2028 |
| ПолюсЗО28Д | 9.5% | 3.25% | 89.20 | +0.17% | 2.1 млн | 18.4 млн | 10.2028 |
| Полюс Б1P4 | 9.2% | 6.2% | 94.07 | +0.28% | 13.5 млн | 12.0 млн | 05.2029 |
| Полюс Б1P6 | 9.4% | 7.65% | 96.74 | -0.81% | 5.3 млн | 67.1 млн | оферта 07.2029 |
| PolyusZL1 | — | 3.1% | — | — | — | — | 07.2029 |
| ПолюсБ1P10 | 4.8% | 7.65% | 108.59 | +0.00% | 26 тыс | 33 тыс | оферта 11.2029 |
| Полюс Б1P5 | 9.4% | 7.75% | 96.14 | +0.24% | 20.1 млн | 22.5 млн | оферта 04.2030 |
| Полюс Б1P8 | 4.8% | 7.65% | 110.00 | +0.00% | 14 тыс | 24 тыс | оферта 05.2030 |
| ПолюсБ1P12 | плав. | плав. | 99.93 | -0.13% | 945 тыс | 2.1 млн | оферта 07.2030 |
| ПолюсБ1P11 | 9.2% | 7.8% | 96.10 | -0.57% | 5.1 млн | 16.5 млн | оферта 06.2031 |
Цена, доходность к погашению и оборот – по данным MOEX; «за день» – текущая цена к закрытию прошлой сессии; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.
Смотрите также: Самые дешёвые акции металлов и добычи (2026): медь, сталь, серебро по оценке · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков