Сектор: Добыча
RU_GMKN
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд RUB | Опер. прибыльмлрд RUB | Аморт. и износмлрд RUB | EBITDAмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Операц. ДДСмлрд RUB | Капекс + M&Aмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд RUB | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025-12-31 | H2 2025 (6M) | OK | 539.5 г/г -20.7% | 177.3 г/г -15.0% | 55.8 г/г -11.0% | 233.1 г/г -14.1% | 124.6 г/г 28.5% | 267.0 | -113.6 | 2458.3 г/г 4.3% | 890.0 г/г 27.3% | 23.7% | 904.4 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | H1 2025 (6M) | OK | 564.6 г/г 10.9% | 138.6 г/г 6.3% | 57.4 г/г 16.2% | 196.0 г/г 9.0% | 73.5 г/г -2.3% | 244.1 | -97.2 | 2436.3 г/г 11.4% | 782.9 г/г 23.6% | 19.8% | 977.7 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | H2 2024 (6M) | OK | 680.5 г/г -14.4% | 208.7 г/г -31.4% | 62.7 г/г -2.6% | 271.4 г/г -26.3% | 97.0 г/г -47.8% | 300.8 | -143.7 | 2355.9 г/г 10.6% | 699.3 г/г 21.0% | 25.8% | 1068.3 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | H1 2024 (6M) | OK | 509.0 г/г -7.9% | 130.5 г/г -39.1% | 49.4 г/г 10.7% | 179.9 г/г -30.5% | 75.3 г/г -8.9% | 151.9 | -87.6 | 2186.4 г/г 6.2% | 633.5 г/г 9.5% | 24.9% | 1032.9 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 795.2 г/г — | 304.0 г/г — | 64.4 г/г — | 368.4 г/г — | 185.9 г/г — | 379.3 | -171.0 | 2130.7 г/г — | 577.9 г/г — | 46.4% | 1023.5 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | OK | 552.9 г/г — | 214.3 г/г — | 44.6 г/г — | 259.0 г/г — | 82.6 г/г — | 265.5 | -113.3 | 2058.1 г/г — | 578.3 г/г — | — | 942.9 | Отчёт (PDF) |
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
FCF (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
Физические операционные показатели — справочно, не входит в финансовую отчётность
Nickel & PGM
| Год | Добыча, тыс. т |
|---|---|
| 2025 | 198.50 −3.2% |
| 2024 | 205 −1.9% |
| 2023 | 209 |
Nornickel consolidated production results FY2025 (nornickel.com, 28 Jan 2026): nickel 198.5 kt (198,521 t, -3% YoY, within 196-204 kt guidance), palladium 2.725 Moz. FY2024 nickel 205 kt. Metal-content reserves not disclosed in comparable form.
Текущее 1 274спот к LTM -13%
Тот же поэтапный расчёт, что и у сырьевых компаний: выручка → затраты → EBITDA → консервативная EBITDA (минимум из сценария «спот» и среднего сценариев «спот»/«3 года») → целевая капитализация при текущем EV/EBITDA. Денежные затраты индексируются на инфляцию РФ (~7%); сырьевой переоценки на стороне затрат у чистого производителя нет.
Потенциал (консерв.): -38% · спот -21% · 3 года -55%
Расчёт — выручка → затраты → EBITDA → консерв. EBITDA → целевая капитализация
| 1 · Отчётная база (последний год) | |
| Выручка | 1.10 трлн ₽ |
| EBITDA | 429.1 млрд ₽ |
| Денежные затраты (выручка − EBITDA) | 675.0 млрд ₽ |
| 2 · Проекция выручки | |
| Множитель — спот | ×0.98 (-2%) |
| = Спот-выручка | 1.08 трлн ₽ |
| Множитель — 3-летние цены | ×0.88 (-12%) |
| = Выручка по 3-летним ценам | 975.7 млрд ₽ |
| 3 · Проекция затрат (+ инфляция РФ ~5%) | |
| Множитель затрат | ×1.05 (+5%) |
| = Денежные затраты | 708.7 млрд ₽ |
| 4 · Проекция EBITDA (выручка − затраты) | |
| = Спот-EBITDA | 368.1 млрд ₽ |
| = EBITDA по 3-летним ценам | 267.0 млрд ₽ |
| = EBITDA по среднему (спот + 3 года)/2 | 317.5 млрд ₽ |
| Консервативная EBITDA = min(спот, среднее(спот, 3 года)) | 317.5 млрд ₽ |
| 5 · Оценка → целевая капитализация | |
| EV/EBITDA (текущий) | 6.8x |
| Целевой EV = EV/EBITDA × консерв. EBITDA | 2.14 трлн ₽ |
| Чистый долг | 904.4 млрд ₽ |
| Целевая капитализация = EV − чистый долг | 1.24 трлн ₽ |
| Текущая капитализация | 1.99 трлн ₽ |
Потенциал = целевая капитализация ÷ текущая − 1 = -38%
Цены продуктов — движение к средней за LTM; столбцы «₽» учитывают курс USD/RUB.
| Сырьё | Доля выручки | Спот | Средн. LTM | $ к LTM | ₽ к LTM (с FX) | ₽ 3 года (с FX) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Palladium | 53% | 1 274.50 | 1 460.88 | -13% | -13% | -17% |
| Nickel | 22% | 17 399.13 | 16 499.52 | +5% | +6% | +6% |
| Copper | 20% | 14 263.93 | 12 244.66 | +16% | +17% | -12% |
| Platinum | 5% | 1 637.80 | 1 808.14 | -9% | -9% | -28% |
Дивиденды приостановлены (~2.6 г. без выплат)
Компания не платила дивиденды более 18 месяцев — направляет прибыль на капвложения или гашение долга (напр. ГМК Норникель, НЛМК, РусГидро, ФСК). Прогноз выплаты обнулён, пока выплаты не возобновятся; прибыль и денежный поток могут быть здоровыми.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 198 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 78% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж 2.1x) | 300 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 915.33 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 0.00 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.2% |
| = Справедливая дивдоходность | 12.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 110 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | — |
| Справедливая цена (по див.) | 0.000 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2023 | 915.33 ₽ | |
| 2022 | 2689.39 ₽ | |
| 2021 | 1021.22 ₽ | |
| 2020 | 1180.55 ₽ | |
| 2019 | 2280.54 ₽ | |
| 2018 | 1384.00 ₽ | |
| 2017 | 670.30 ₽ | |
| 2016 | 674.39 ₽ |
| Период | Отсечка | /акц. |
|---|---|---|
| 2023 q4 | 2023-12-25 | 915.33 ₽ |
| 2022 q2 | 2022-06-10 | 1166.22 ₽ |
| 2022 q1 | 2022-01-12 | 1523.17 ₽ |
| 2021 q2 | 2021-05-28 | 1021.22 ₽ |
| 2020 q4 | 2020-12-22 | 623.35 ₽ |
| 2020 q2 | 2020-05-21 | 557.20 ₽ |
| 2019 q4 | 2019-12-25 | 1488.02 ₽ |
| 2019 q2 | 2019-06-19 | 792.52 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-09-27 | 1384.00 ₽ |
| 2017 q4 | 2017-10-17 | 224.20 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 51% buy — баланс5д: 52% buy — баланс20д: 51% buy — баланс
Айсберг-уровни за последний день: 1 на покупку (bid); крупнейший — bid 112.32 (исполнено ×5.9 от показанного, 29 дозаливов).
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 8 bid / 9 ask; крупнейший — ask 282 лот. ×474 появлений на 130 ценах. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): bid ×461, ask ×692.
| День | Инициатива покупателей | Айсберги bid/ask | Роботы bid/ask | Сделок |
|---|---|---|---|---|
| 22.07 | 51% | 1/0 | 8/9 | 31,297 |
| 21.07 | 53% | 0/2 | 21/17 | 45,526 |
| 20.07 | 55% | 2/6 | 10/12 | 46,350 |
| 17.07 | 48% | 1/2 | 17/18 | 48,086 |
| 16.07 | 52% | 2/5 | 7/12 | 48,001 |
Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.
| 30.06.26 | СД / Собрание | ★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО «ГМК «Норильский никель» 30 июня 2026 года было решено не распределять прибыль и не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года. Председателю Совета директоров будет выплачиваться вознаграждение в размере 500 тыс. долларов США в год, а членам Ревизионной комиссии — 1,8 млн. руб. в год. Также одобрены назначения аудиторских организаций для проверки отчетности за 2026 год. |
| 25.05.26 | СД / Собрание | ★ ▼ Решения совета директоров (наблюдательного совета) На заседании совета директоров ПАО «ГМК «Норильский никель» 25 мая 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям по результатам 2025 года. Кворум для заседания составил 13 членов совета директоров. |
| 27.04.26 | Существенный факт | ★ ▼ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг |
| 08.06.26 | Выкуп | Информация об исполнении Эмитентом обязательств по приобретению Биржевых облигаций серии БО-001Р-10-USD 05 июня 2026 года ПАО «ГМК «Норильский никель» приобрело 4,998 млн. облигаций серии БО-001Р-10-USD по цене 100% от номинальной стоимости, выплачивая накопленный купонный доход. Оплата производилась в рублях по курсу доллара США, установленному на дату приобретения. |
| 24.03.26 | Выкуп | Информация об исполнении Эмитентом обязательств по приобретению Биржевых облигаций серии БО-001Р-08-USD 23 марта 2026 года Эмитентом, ПАО «ГМК «Норильский никель», приобретены 2,77 млн. биржевых облигаций серии БО-001Р-08-USD по цене 100% от номинальной стоимости. Дополнительно был выплачен накопленный купонный доход владельцам облигаций. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Бумага в раскрытых топ-10 у 8 из 17 фондов, суммарно ≈1,8 млрд ₽.
| Фонд | УК | Вес | ≈Позиция | Δ веса м/м | Раскрытие |
|---|---|---|---|---|---|
| GROD ДОХОДЪ Индекс акций роста | ДОХОДЪ | 6,94% | 11 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| TRND Т-Капитал Трендовые акции | Т-Капитал | 5,38% | 27 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| BCSR БКС Индекс Российского рынка | Брокеркредитсервис | 4,53% | 13 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| SBPS Первая – Фонд Моя цель 2035 | Первая | 4,48% | 7 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| EQMX Индекс МосБиржи | ВИМ Инвестиции | 3,78% | 445 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| SBMX Первая - Фонд Топ Российских акций | Первая | 3,73% | 633 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| TMOS Т-Капитал Индекс МосБиржи | Т-Капитал | 3,71% | 447 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
| TRUR Т-Капитал – Стратегия вечного портфеля в рублях | Т-Капитал | 1,42% | 246 млн ₽ | — | 29.05.2026 |
Источник: месячные раскрытия составов фондов (investfunds), СЧА — дневная. В раскрытии только топ-10 позиций фонда: отсутствие фонда в списке не означает отсутствие позиции. Изменение веса включает и переоценку, и сделки. Потоки в/из фондов и беты — в мониторе фондов на странице региона RU.
Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 1 — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 11 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
Отчётность / IR: https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=564
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Норникель (GMKN): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
GMKN (ГМК «Норильский никель») — российская горно-металлургическая компания, занимающаяся добычей и переработкой никеля, палладия, меди и платины на месторождениях Таймыра и Кольского полуострова.