ИНН 7447267286
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Итоговая оценка: BBB (адекватный) (score 67/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
⚠ Очень тонкая маржа (EBITDA-маржа 1.2%) — модель низкомаржинального опта. Изменение цен, ставок или оборачиваемости быстро бьёт по способности обслуживать долг.
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 3.1x · Долг/Капитал 1.7x | умеренная |
| Покрытие процентов | ICR 2.3x | адекватное |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 1.2% · чистая маржа 1.1% | низкая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
Свежее раскрытие - РСБУ 1 полугодие 2026 (МСФО за этот период ещё не опубликована): выручка 4 076 млн против 4 713 годом ранее (-14%); операционная прибыль 68.3 млн против 41.5 годом ранее (+65%); прибыль до налога 5.8 млн против 3.8 годом ранее (+53%); чистая прибыль 3.3 млн против 3.3 годом ранее (-1%); активы 2 582 млн, капитал 174 млн, обязательства/капитал 13.9x.
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
признаков риска: 4рейтинг отозван
Что сработало:
Активы / капитал: 6,7x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 16,6 млн ₽ | 4 млн ₽ | -501 млн ₽ | 0,23 |
Дополнительно в течение года проходят оферты на 150,0 млн ₽ – в плохом сценарии их предъявят целиком.
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 8,9 млрд | 0,10 млрд | 0,09 млрд | 0,3 млрд | 3,1x |
EBITDA за год 26%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-18)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 8 816 | 132 | 84 | 49 | -501 | 728 | 4 | 170 | 6,7x |
| 2024 | 8 374 | 99 | 40 | 48 | -116 | 322 | 19 | 121 | 9,4x |
| 2023 | 4 687 | 25 | 8 | 29 | -19 | 86 | 7 | 73 | 10,1x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Баррель01 | 142,8% | 78,81 | 27,0% | 2028-02-27 | 2027-03-09 | 150,0 | 16,6 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
⚠ Расхождение с рынком. Имплицитная полоса — «BBB (адекватный)», но рыночный G-spread по выпускам эмитента достигает 12733 б.п. (уровень ВДО). Оценка построена на standalone-РСБУ (нередко — сбытовой «торговый дом» с чистым балансом) и не отражает реальный кредитный риск группы. Ориентир — рыночная доходность.
| 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| Выручка | — | 5.3 | 8.9 |
| EBITDA | — | 0.1 | 0.1 |
| EBITDA-маржа | — | 1.6% | 1.2% |
| Операц. прибыль (EBIT) | — | 0.1 | 0.1 |
| Чистая прибыль | — | 0.0 | 0.1 |
| Чистая маржа | — | 0.9% | 1.1% |
| Чистый долг | — | 0.2 | 0.3 |
| Чистый долг / EBITDA | — | 2.0x | 3.1x |
| Долг / Капитал | — | 1.0x | 1.7x |
| Покрытие процентов (ICR) | — | 7.9x | 2.3x |
| 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q3 | 2025 q4 | |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 1.3 | 1.3 | 2.2 | 2.2 |
| EBITDA | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| EBITDA-маржа | 1.6% | 1.6% | 1.2% | 1.2% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Чистая прибыль | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Чистая маржа | 0.9% | 0.9% | 1.1% | 1.1% |
| Чистый долг | — | 0.2 | — | 0.3 |
| Долг / Капитал | — | 1.0x | — | 1.7x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2024 q2 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 1 591 | 2 335 | 1 960 | 2 143 | 1 557 | 2 519 |
| Чистая прибыль | 2 | 0 | 2 | 44 | 0 | 3 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| Баррель01 | 27.00% | 79.51 | 139.67% | 12733 б.п. | 2028-02-27 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).