
Группа «Аэрофлот» – национальный перевозчик и крупнейшая авиагруппа России («Аэрофлот», «Россия», «Победа»), выполняет внутренние и международные пассажирские рейсы из хаба в Шереметьево.
Сектор: Транспорт и логистика
RU_AFLT
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд USD | Опер. прибыльмлрд USD | Аморт. и износмлрд USD | EBITDAмлрд USD | Чистая прибыльмлрд USD | Операц. ДДСмлрд USD | Капекс + M&Aмлрд USD | Активымлрд USD | Капиталмлрд USD | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд USD | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | 3.0 г/г 8.9% | 0.3 г/г -59.1% | 0.4 г/г 5.1% | 0.7 г/г -39.0% | 0.2 г/г -74.4% | 0.6 | -0.2 | 14.2 г/г 1.1% | 0.4 г/г 47.0% | 151.1% | 6.8 | Отчёт (PDF) |
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | OK | 2.5 г/г 23.3% | 0.0 г/г -89.5% | 0.4 г/г 8.5% | 0.4 г/г -29.7% | -0.2 г/г -151.8% | 0.3 | -0.2 | 14.0 г/г 7.1% | 0.4 г/г — | -113.1% | 6.9 | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 2.8 г/г 30.6% | -0.1 г/г -140.9% | 0.3 г/г 20.9% | 0.3 г/г -36.5% | 0.0 г/г 71.1% | 0.5 | -0.5 | 14.4 г/г 26.6% | 0.6 г/г — | 208.6% | 7.3 | Отчёт (PDF) |
| 2025-09-30 | Q3 2025 (3M) | OK | 3.2 г/г 11.7% | 0.8 г/г 410.3% | 0.3 г/г 11.8% | 1.1 г/г 140.2% | 0.4 г/г 106.3% | 0.3 | -0.8 | 13.8 г/г 12.2% | 0.6 г/г — | 133.9% | 6.9 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 2.8 г/г 22.8% | 0.8 г/г 84.3% | 0.4 г/г 14.3% | 1.1 г/г 54.6% | 0.6 г/г 28.3% | 0.6 | -0.9 | 14.0 г/г 9.0% | 0.3 г/г — | 5702.0% | 6.6 | Отчёт (PDF) |
| 2025-03-31 | Q1 2025 (3M) | OK | 2.1 г/г 7.7% | 0.2 г/г -39.1% | 0.3 г/г 3.2% | 0.5 г/г -18.7% | 0.3 г/г 2281.4% | 0.6 | -0.3 | 13.1 г/г 8.6% | -0.2 г/г — | -263.3% | 6.5 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 2.2 г/г 7.8% | 0.2 г/г -88.1% | 0.3 г/г -17.8% | 0.5 г/г -74.0% | 0.0 г/г -104.0% | 0.5 | -0.3 | 11.4 г/г -8.4% | -0.7 г/г — | -92.6% | 6.2 | Отчёт (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | OK | 2.9 г/г 45.0% | 0.1 г/г -80.9% | 0.3 г/г -14.5% | 0.5 г/г -59.7% | 0.2 г/г — | 0.3 | 0.0 | 12.3 г/г 8.0% | -0.6 г/г — | -43.0% | 6.7 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 2.3 г/г 31.2% | 0.4 г/г 1363.0% | 0.3 г/г -24.3% | 0.7 г/г 67.1% | 0.5 г/г — | 0.8 | -0.3 | 12.9 г/г 5.6% | -0.7 г/г — | -212.6% | 7.0 | Отчёт (PDF) |
| 2024-03-31 | Q1 2024 (3M) | OK | 1.9 г/г 23.7% | 0.3 г/г — | 0.3 г/г -35.8% | 0.7 г/г 56.8% | 0.0 г/г — | 0.6 | -0.3 | 12.0 г/г — | -1.1 г/г — | -4.5% | 7.1 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 1.8 г/г — | 1.2 г/г — | 0.3 г/г — | 1.5 г/г — | 1.0 г/г — | 0.8 | -0.7 | 12.4 г/г — | -1.1 г/г — | 10.8% | 7.2 | Отчёт (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | OK | 2.0 г/г — | 0.8 г/г — | 0.4 г/г — | 1.1 г/г — | -0.1 г/г — | 0.4 | -0.3 | 11.4 г/г — | -2.0 г/г — | 6.3% | 6.6 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 1.7 г/г — | 0.0 г/г — | 0.4 г/г — | 0.4 г/г — | -0.7 г/г — | 0.4 | -0.1 | 12.2 г/г — | -2.1 г/г — | — | 6.7 | Отчёт (PDF) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | PARTIAL | 1.5 г/г — | -0.1 г/г — | 0.5 г/г — | 0.4 г/г — | -0.6 г/г — | 0.5 | -0.1 | — г/г — | — г/г — | — | 7.2 | Отчёт (PDF) |
| Краткосрочный долг (вкл. аренду) | 1 396 |
| Долгосрочный долг (вкл. аренду) | 5 989 |
| − Денежные средства | 553 |
| Чистый долг | 6 832 |
|---|
Чистый долг / EBITDA LTM: 2.8x
Пересчёт в USD. Баланс: курс, действующий на 2026-06-30, дата курса 2026-06-30. Потоки: среднее по границам каждого расчётного периода и 15-м числам месяцев. Последняя исходная строка: 2026-04-01 — 2026-06-30. Источник: Bank of Russia R01235. Курсы
Квартальные значения (млн $)
Изменения (г/г)
Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн $)
Чистый долг / ден. средства (млн $)
| год | 2021 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | — | — | 3.71x | 1.56x |
| начисления, % активов | -11.7% | -17.2% | -12.9% | -5.2% |
Чистый валютный долг (Прим. «валютный риск»): часть снижения — это переоценка валютного долга при укреплении рубля, а не погашение из денежного потока.
| Валюта | Δ чист. долга 2024→2025, млрд ₽ | из них FX-переоценка, млрд ₽ | органический (ден. поток), млрд ₽ |
|---|---|---|---|
| ¥ (CNY) | +1.5 | +0.1 | +1.5 |
| Прочие | −1.2 | +0.0 | −1.2 |
| $ (USD) | −210.3 | −99.4 | −110.9 |
| Итого | −210.0 | −99.4 | −110.6 |
≈ 99.4 млрд ₽ (47%) снижения чистого валютного долга — это укрепление рубля, а не FCF; органическое снижение ≈ 110.6 млрд ₽.
ПАО Аэрофлот, Консолидированная МСФО за 2025, Прим. 28 (валютный риск); CBR RUB/USD,RUB/CNY (last business day)
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации
Создано стоимости за год: -111.5%
| 1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (695 − 1 139) × 3.54 | -344 |
| 2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (1 714 + 6 832) ÷ 2 460 | 3.5x |
| 3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (3.5 + 6.5) ÷ 2 | 5.0x |
| 4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -207 + 9 + 0 − 0 | -198 |
| 5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-344 × 5.0 + -198) ÷ 1 714 | -111.5% |
Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.
Допущения:
Текущее 3.5x · 75-й перцентиль за 3 года 3.9x
Группа: industrials (Россия). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA |
|---|---|---|---|
| СовКомФлот | Россия | 2,5 | 4,4x |
| ЕвроЭлтех | Россия | 0,1 | 4,4x |
| FESCO | Россия | 2,6 | 10,8x |
| Соллерс | Россия | 0,1 | 11,5x |
| КамАЗ | Россия | 0,5 | 45,0x |
| Медиана группы | 10,8x | ||
| Среднее по группе | 15,2x | ||
| Эта компания | Россия | 1,7 | 3,5x |
Медиана группы 10,8x; компания 3,5x — дисконт 68%.
Среднее по группе 15,2x; к среднему компания — дисконт 77%. Среднее выше медианы на 41%: группу перекашивает КамАЗ (45,0x).
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,9x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,8x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.
Высокая доходность на фоне падения прибыли
Прогнозная дивдоходность высокая, но годовая прибыль упала более чем на 20% — выплата опирается на прошлые заработки и с высокой вероятностью будет срезана. Потенциал не показан, чтобы не выдавать «ловушку доходности» за апсайд.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 31 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 28% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж 2.0x) | -45 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 5.29 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 5.29 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.0% |
| Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.) | -5.2 п.п. |
| = Справедливая дивдоходность | 8.8% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 35.66 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | 14.8% |
| Справедливая цена (по див.) | 59.93 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
Выплачено за 12 мес: 5.29 ₽/акц. · 14.8%
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2026 | 5.29 ₽ | |
| 2025 | 5.27 ₽ | |
| 2019 | 2.69 ₽ | |
| 2018 | 12.81 ₽ | |
| 2017 | 17.48 ₽ | |
| 2014 | 2.50 ₽ | |
| 2013 | 1.16 ₽ | |
| 2012 | 1.81 ₽ |
| Период | Посл. день покупки | /акц. |
|---|---|---|
| 2026 q3 | 2026-07-16 | 5.29 ₽ |
| 2025 q3 | 2025-07-17 | 5.27 ₽ |
| 2019 q3 | 2019-07-03 | 2.69 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-07-04 | 12.81 ₽ |
| 2017 q3 | 2017-07-12 | 17.48 ₽ |
| 2014 q3 | 2014-07-04 | 2.50 ₽ |
| 2013 q2 | 2013-05-02 | 1.16 ₽ |
| 2012 q2 | 2012-05-08 | 1.81 ₽ |
| 2011 q2 | 2011-05-09 | 1.09 ₽ |
| 2010 q2 | 2010-04-30 | 0.35 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 46% buy — баланс5д: 48% buy — баланс20д: 50% buy — баланс
Айсберг-уровней за последний день не обнаружено.
Характерных робо-клипов за последний день не выявлено.
| День | Инициатива покупателей | Айсберги bid/ask | Роботы bid/ask | Сделок |
|---|---|---|---|---|
| 21.10 | 46% | 0/0 | 0/0 | 12,474 |
| 20.10 | 55% | 0/0 | 0/0 | 9,734 |
| 19.10 | 47% | 0/0 | 0/0 | 12,262 |
| 16.10 | 54% | 2/0 | 0/0 | 10,259 |
| 15.10 | 40% | 0/0 | 0/0 | 15,839 |
Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.
Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 2 (2 негатив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 11 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 31.08.26 | Существенный факт | ★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг Аэрофлот опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 6 месяцев 2026 года, что может повлиять на стоимость его ценных бумаг. Дата публикации отчета - 31.08.2026. |
| 30.06.26 | Раскрытие | ★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента ПАО «Аэрофлот» объявило, что 17 июля 2026 года будет определена дата для фиксирования лиц, имеющих право на получение дивидендов по обыкновенным акциям. Протокол общего собрания акционеров, на котором было принято это решение, датирован 29 июня 2026 года. |
| 30.06.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО «Аэрофлот» 29 июня 2026 года было принято решение о выплате дивидендов в размере 21,03 млрд. руб. (5,29 руб. на акцию) по итогам 2025 года. Также утверждены годовой отчет и бухгалтерская отчетность за 2025 год, а также размер вознаграждений членам Совета директоров и Ревизионной комиссии. |
| 01.06.26 | Отчётность | ★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: Опубликование консолидированной финансовой отчетности Группы Аэрофлот за 1 квартал 2026 года и пресс-релиза об этом Аэрофлот опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 1 квартал 2026 года, что может повлиять на стоимость его акций. Дата события - 1 июня 2026 года. |
| 30.04.26 | Отчётность | ★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: Опубликование бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Аэрофлот» за 3 месяца 2026 года и пресс-релиза об этом. |
| 22.09.26 | СД / Собрание | Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО «Аэрофлот» одобрил изменения в сделки с ООО «АФЛТ-Системс» и АО «Почта России». Общая стоимость услуг по контролю качества проектов на платформе «1С:Предприятие» составит 613,3 млн. руб. без НДС, а стоимость авиационной перевозки почты — 10,8 млрд. руб. с НДС. |
| 01.09.26 | Выкуп | Приобретение голосующих акций другого акционерного общества ПАО «Аэрофлот» приобрело 100% голосующих акций АО «Аэромар», увеличив свою долю участия в уставном капитале до 100%. Сделка завершилась 01.09.2026. |
| 31.07.26 | Отчётность | Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг:Опубликование бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Аэрофлот» на 30.06.2026 и пресс-релиза об этом. ПАО «Аэрофлот» опубликовало финансовую отчетность за 1 полугодие 2026 года, что может повлиять на стоимость его акций. Дата публикации отчетности - 31.07.2026. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Аэрофлот (AFLT): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
| Выпуск | Доходность | Купон | Цена, % | За день | Оборот сегодня, ₽ | Ср. оборот 20 дн., ₽ | Погашение |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Аэрофл2Б01 | плав. | плав. | 101.60 | -0.05% | 567 тыс | 18.5 млн | 04.2028 |
| Аэрофл2Б02 | плав. | плав. | 100.07 | -0.01% | 16.5 млн | 9.2 млн | 08.2030 |
Цена, доходность к погашению и оборот – по данным MOEX; «за день» – текущая цена к закрытию прошлой сессии; у флоатеров YTM не фиксирован. Не ИИР.
Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков