Прибыль Астры выросла в 3,9 раза во втором квартале, но долг удвоился

Во втором квартале 2026 года выручка Астры выросла на 47,0% год к году, EBITDA – на 139,8%, а чистая прибыль – на 288,7%. Рентабельность по EBITDA достигла 44,3% против 27,2% годом ранее, однако чистый долг увеличился до 3,97 млрд рублей, что требует внимания.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

Во втором квартале 2026 года выручка Астры составила 5 122,7 млн рублей, что на 47,0% выше аналогичного периода прошлого года. Это резкое ускорение после падения на 15,4% в первом квартале 2026 года, что указывает на восстановление спроса. Чистая прибыль за квартал достигла 1 853,4 млн рублей, увеличившись в 3,9 раза по сравнению с 476,8 млн рублей во втором квартале 2025 года. Рост прибыли значительно опередил выручку, что говорит о высокой операционной эффективности и, возможно, разовых факторах.

Динамика по кварталам: выручка, % г/г

Маржинальность и издержки

Рентабельность по EBITDA во втором квартале 2026 года составила 44,3%, что значительно выше 27,2% годом ранее. Чистая маржа выросла до 36,2% с 13,7% за аналогичный период прошлого года. Операционная прибыль достигла 1 774,8 млн рублей против 462,5 млн рублей во втором квартале 2025 года. Улучшение маржинальности связано с опережающим ростом выручки и контролем над расходами.

Долг, денежный поток, капзатраты

Чистый долг на конец второго квартала 2026 года составил 3 968,4 млн рублей, увеличившись на 2,9 млрд рублей по сравнению с предыдущей отчётной датой. Операционный денежный поток за квартал был отрицательным – минус 205,0 млн рублей, тогда как капзатраты составили 1 350,5 млн рублей. За последние 12 месяцев операционный денежный поток достиг 5 700,0 млн рублей, а капзатраты – 4 831,9 млн рублей (сумма квартальных значений). Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет 0,25, что указывает на умеренную долговую нагрузку.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

EV/EBITDAC за последние 12 месяцев составляет 9,08, что значительно ниже среднего за три года значения 15,16. Это говорит о том, что акции торгуются с дисконтом к собственной истории. P/E LTM равен 6,78, а дивидендная доходность за 12 месяцев – 3,9%. В следующем отчёте стоит обратить внимание на динамику выручки в третьем квартале (в прошлом году рост был всего 4,1%), а также на способность компании генерировать положительный операционный денежный поток в квартальном выражении.

Оценка по последним отчётным данным