EuroElTech Q2 2026: выручка +46,9% г/г, но давление на маржу снижает чистую прибыль

EuroElTech отчиталась за Q2 2026: выручка RUB 2 425,7 млн (+46,9% г/г), EBITDA RUB 197,8 млн (+2,0% г/г), чистая прибыль RUB 60,4 млн (-14,6% г/г). Рост выручки был стабилен относительно предыдущего полугодия (H1 2026 также +46,9% г/г), тогда как рост EBITDA резко замедлился, а чистая прибыль ушла в минус г/г.

Q2 2026 к Q2 2025: ключевые показатели г/г

Что определило результат

Выручка выросла почти вдвое с низкой базы, но рентабельность ухудшилась: маржа EBITDA сжалась до 8,2% с 11,7% годом ранее, чистая маржа — до 2,5% с 4,3%. Расхождение между выручкой (+46,9%) и EBITDA (+2,0%) указывает на резкий рост операционных затрат (сырьё, логистика или интеграционные расходы), хотя в отчётности они не раскрываются. На чистую прибыль также давили рост амортизации и процентных расходов, что согласуется с увеличением чистого долга.

Ключевые показатели (RUB млн)

Прогноз

Ключевой вопрос — является ли сжатие маржи временным или структурным. Динамика выручки остаётся сильной, но при замедлении роста EBITDA до +2,0% г/г и отрицательной чистой прибыли рынок будет ждать признаков нормализации затрат во H2 2026. Рост чистого долга увеличивает процентную нагрузку и ограничивает гибкость. Консенсус-прогнозы, дивидендные новости и реакция акций в релизе не приводятся.