Прибыль En+ Group за полугодие выросла в 2,4 раза, а EBITDA – на 45,8%

En+ Group отчиталась за первое полугодие 2026 года: чистая прибыль выросла на 138,4% год к году, EBITDA – на 45,8%, при этом выручка практически не изменилась (-0,8%). Рентабельность по EBITDA расширилась с 15,1% до 22,2%, а чистая маржа – с 3,7% до 9,0%.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

За первое полугодие 2026 года выручка En+ Group снизилась на 0,8% год к году, до 1 413,6 млрд рублей (LTM). Однако EBITDA выросла на 45,8% до 227,0 млрд рублей (LTM), а чистая прибыль – на 138,4% до 59,1 млрд рублей (LTM). Основным драйвером стало резкое улучшение операционной эффективности, а не рост выручки.

Маржинальность и издержки

Рентабельность по EBITDA за первое полугодие 2026 года составила 22,2% против 15,1% годом ранее. Чистая маржа выросла с 3,7% до 9,0%. Расширение маржинальности произошло на фоне почти неизменной выручки, что указывает на существенное снижение удельных затрат.

Долг, денежный поток, капзатраты

Чистый долг на последнюю отчётную дату составил 1 244,5 млрд рублей, увеличившись на 104,7 млрд рублей по сравнению с предыдущей отчётной датой и на 167,0 млрд рублей за последние 12 месяцев. Операционный денежный поток за последние 12 месяцев достиг 273,6 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA (LTM) составляет 5,48.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

Мультипликатор EV/EBITDA (LTM) составляет 6,29, что ниже среднего за три года (8,11). P/E (LTM) – 3,10. ROE – 14,79%. В следующем отчёте стоит обратить внимание на динамику выручки и сохранение маржинальности, а также на изменение чистого долга.

Оценка по последним отчётным данным