М.Видео H1 2026: падение выручки продолжается, EBITDA выходит в плюс

М.Видео отчиталась за H1 2026: выручка составила 108 171 млн руб., снизившись на 36,8% г/г, EBITDA выросла до 12 751 млн руб. с 5 192 млн руб. годом ранее (+145,6% г/г). Динамика выручки была в целом стабильной к предыдущему полугодию (H2 2025: -38,5% г/г), тогда как EBITDA резко вышла в положительную зону после отрицательного значения в H2 2025. Чистый убыток расширился до 36 118 млн руб. против 25 159 млн руб. в H1 2025.

H1 2026 к H1 2025: динамика ключевых показателей г/г

Что определило результат

Сокращение выручки остаётся глубоким: показатель почти вдвое ниже уровня H1 2025. Тем не менее EBITDA вышла в плюс на уровне 12 751 млн руб., что заметно лучше 5 192 млн руб. в H1 2025 и отрицательных -9 574 млн руб. в H2 2025. Это указывает на контроль затрат или разовые факторы, поддержавшие прибыльность на фоне падения продаж. Чистый убыток расширился до 36 118 млн руб., вероятно, из-за роста процентных расходов на фоне увеличения долговой нагрузки.

Ключевые показатели

Прогноз

Тренд выручки остаётся слабым: в H1 2026 снижение было в целом стабильным к H2 2025. Улучшение EBITDA — позитивный сигнал, но расширение чистого убытка и рост чистого долга (на 49,0 млрд руб. за 12 месяцев) сохраняют повышенный риск долговой нагрузки. Инвесторам стоит следить за признаками стабилизации выручки и дальнейшим улучшением EBITDA во H2 2026, а также за комментариями по контролю затрат и процентным расходам.