TBank Q1 2026: рост ЧПД ускорился до 29,2% г/г, но резервы выросли на 35%, ограничив чистую прибыль +4,5%
TBank отчитался за 1 кв. 2026 г.: чистый процентный доход составил 149,1 млрд руб. (+29,2% г/г), ускорившись по сравнению с ростом на 21,0% г/г в 4 кв. 2025 г. Чистая прибыль выросла до 35,0 млрд руб. (+4,5% г/г), резко замедлившись после скачка на 86,2% г/г в предыдущем квартале, поскольку резервы под кредитные убытки подскочили на 35% г/г до 45,5 млрд руб.
Ключевые темпы роста г/г, 1 кв. 2026 vs 1 кв. 2025
Что повлияло на результат
Рост ЧПД на 29,2% был поддержан снижением процентных расходов на 8% (до 127,0 млрд руб.), отражающим перенос снижения ключевой ставки на стоимость депозитов. Комиссионные доходы выросли на 13,6% до 88,4 млрд руб., страховые премии — на 14,1% до 22,7 млрд руб. Однако резкий рост резервов под обесценение на 35% до 45,5 млрд руб. поглотил большую часть операционного рычага, в результате чего прибыль до налогообложения осталась практически неизменной — 44,5 млрд руб. Затраты на технологии и разработку продуктов выросли на 12% до 27,9 млрд руб., что свидетельствует о продолжении инвестиций.
Ключевые показатели (млрд руб.)
| Показатель | 1 кв. 2025 | 1 кв. 2026 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Чистый процентный доход | 115.4 | 149.1 | +29.2% |
| Чистая прибыль | 33.5 | 35.0 | +4.5% |
| Капитал | 565.7 | 719.7 | +27.2% |
| Loan loss provisions | 33.7 | 45.5 | +35.0% |
| Service выручка | 77.8 | 88.4 | +13.6% |
| Insurance выручка | 19.9 | 22.7 | +14.1% |
Перспективы
Ключевое противоречие — между сильной динамикой ЧПД и растущими кредитными расходами. При ускорении роста ЧПД и снижении стоимости фондирования базовый бизнес остается устойчивым. Однако рост резервов на 35% сигнализирует об ухудшении кредитного цикла, что потребует пристального внимания. В данной отчетности по МСФО не было представлено обновлений по дивидендам или прогнозам. Рынок сосредоточится на том, стабилизируются ли резервы в ближайшие кварталы, чтобы рост прибыли смог догнать рост выручки.