Т-Банк Q2 2026: рост ЧПД на 31% не спасает прибыль от резервов

Т-Банк отчитался за Q2 2026: чистый процентный доход (ЧПД) составил 162,2 млрд руб., +31,2% г/г, что примерно соответствует росту на 30,3% в H1 2026. Однако чистая прибыль снизилась на 15,4% г/г до 39,5 млрд руб., поскольку резервы на кредитные убытки продолжают съедать операционный рычаг. Расхождение между сильным ЧПД и слабой прибылью подчёркивает растущее давление кредитного цикла.

Рост г/г в Q2 2026: ЧПД vs чистая прибыль

Что определило результат

Рост ЧПД на 31,2% был поддержан снижением стоимости фондирования: процентные расходы в Q1 2026 упали на 8% г/г, и эта тенденция, вероятно, сохранилась в Q2. Однако прибыль пострадала от резкого роста резервов на кредитные убытки, которые в Q1 2026 подскочили на 35% г/г. Этот рост отчислений, наряду с продолжающимися инвестициями в технологии (+12% г/г в Q1), более чем перекрыл положительный эффект от доходов. В результате чистая прибыль снизилась на 15,4% г/г — резкий контраст с ростом на 4,5% в Q1 2026.

Ключевые показатели (млн руб.)

Прогноз

В отчётности по МСФО за Q1 2026 не было обновлений по дивидендам или прогнозам. Ключевой вопрос на ближайшие кварталы — достигли ли резервы пика или продолжат расти. Если стоимость риска стабилизируется, сильная динамика ЧПД в конечном счёте может транслироваться в прибыль. До тех пор прибыль остаётся под давлением.

Следите за дальнейшим ухудшением качества активов и признаками пика резервирования. Разрыв между ростом ЧПД и чистой прибыли — ключевой показатель для мониторинга.