EQT Corporation: выручка упала на 29,2% во втором квартале 2026 года, но компания сохраняет маржу на уровне 66,5%

25 августа EQT Corporation раскрыла результаты за второй квартал 2026 года: выручка снизилась на 29,2% год к году до 1 809,94 млн долларов, EBITDA – на 31,6% до 1 083,63 млн, чистая прибыль – на 73,0% до 211,425 млн. Несмотря на падение, маржа EBITDA осталась высокой – 66,5% против 68,7% годом ранее. При текущей цене акция выглядит скорее непривлекательно: мультипликатор EV/EBITDA (5,97) ниже собственного трёхлетнего среднего (9,63), но модель портала оценивает потенциал снижения в -30%.

Главные тезисы

— Выручка во втором квартале 2026 года сократилась на 29,2% год к году – до 1 809,94 млн долларов, после роста на 94,2% в предыдущем квартале.

— EBITDA-маржа осталась высокой – 66,5% против 68,7% годом ранее, несмотря на падение выручки.

— Чистая прибыль упала на 73,0% до 211,425 млн долларов, что отражает снижение операционной прибыли на 65,3%.

— Долговая нагрузка составила 1,09 EBITDA за последние 12 месяцев, при этом чистый долг снизился на 0,1 млрд долларов по сравнению с предыдущей отчётной датой.

— Акция торгуется с EV/EBITDA 5,97 – ниже своего трёхлетнего среднего значения 9,63, но модель портала указывает на потенциал снижения на 30%.

— Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составила 1,19%, что ниже среднего уровня, приемлемого для инвесторов в данный сектор.

Оценка привлекательности

Ключевые показатели, млрд USD

Выручка во втором квартале 2026 года сократилась на 29,2% год к году – до 1 809,94 млн долларов, после роста на 94,2% в предыдущем квартале.

Во втором квартале 2026 года выручка EQT Corporation составила 1 809,94 млн долларов, что на 29,2% меньше, чем за тот же период годом ранее. Это резкое замедление после впечатляющего роста на 94,2% в первом квартале 2026 года, когда выручка достигла 3 378,736 млн долларов.

Падение выручки отражает динамику цен на природный газ и объёмов реализации. Компания не раскрывает структуру выручки в предоставленных данных, поэтому точная причина снижения не называется, но очевидно, что после аномально высокого первого квартала последовала коррекция.

EBITDA-маржа осталась высокой – 66,5% против 68,7% годом ранее, несмотря на падение выручки.

EBITDA во втором квартале 2026 года составила 1 083,63 млн долларов, снизившись на 31,6% год к году. Однако маржа EBITDA осталась на высоком уровне – 66,5% против 68,7% во втором квартале 2025 года.

Снижение маржи на 2,2 процентных пункта относительно небольшое, что говорит о контроле над операционными издержками. Тем не менее, операционная прибыль упала сильнее – на 65,3% до 394,038 млн долларов, что указывает на рост амортизационных отчислений или других статей, не входящих в EBITDA.

Чистая прибыль упала на 73,0% до 211,425 млн долларов, что отражает снижение операционной прибыли на 65,3%.

Чистая прибыль во втором квартале 2026 года составила 211,425 млн долларов, что на 73,0% меньше, чем годом ранее. Падение значительно опередило снижение EBITDA, что говорит о возросших процентных расходах или налоговых отчислениях.

Операционная прибыль сократилась до 394,038 млн долларов с 1 134,038 млн во втором квартале 2025 года. Чистая маржа упала до 11,7% с 30,7% годом ранее, что отражает не только операционное снижение, но и, вероятно, разовые факторы, повлиявшие на финансовые статьи.

Долговая нагрузка составила 1,09 EBITDA за последние 12 месяцев, при этом чистый долг снизился на 0,1 млрд долларов по сравнению с предыдущей отчётной датой.

На конец второго квартала 2026 года чистый долг EQT Corporation составил 5 542,9 млн долларов, что на 0,1 млрд долларов меньше, чем на предыдущую отчётную дату (5 665,843 млн). За последние 12 месяцев чистый долг сократился на 2,2 млрд долларов.

Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев – 1,09 – остаётся умеренным для компаний сектора. Операционный денежный поток за квартал составил 1 048,012 млн долларов, что с запасом покрывает капитальные затраты в 650,171 млн долларов.

Акция торгуется с EV/EBITDA 5,97 – ниже своего трёхлетнего среднего значения 9,63, но модель портала указывает на потенциал снижения на 30%.

Текущий мультипликатор EV/EBITDA составляет 5,97, что заметно ниже среднего значения за три года – 9,63. Формально это говорит о дешёвой оценке относительно собственной истории.

Однако модель портала, которая пересчитывает EBITDA по текущим ценам на сырьё и применяет целевой мультипликатор, показывает потенциал снижения акции на -30% от текущей рыночной цены. Это означает, что рынок, возможно, уже закладывает ухудшение конъюнктуры, но модель считает, что падение ещё не полностью отражено в цене.

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составила 1,19%, что ниже среднего уровня, приемлемого для инвесторов в данный сектор.

За последние 12 месяцев дивидендная доходность EQT Corporation составила 1,19%. Это скромный уровень, который вряд ли привлечёт инвесторов, ориентированных на доходность.

При этом компания генерирует достаточный операционный денежный поток – 5 100,0 млн долларов за последние 12 месяцев – для поддержания дивидендов и финансирования капитальных затрат. Однако с учётом потенциала снижения цены по модели портала, текущая доходность не компенсирует возможные потери капитала.

Оценка по последним отчётным данным

Итог

Во втором квартале 2026 года EQT Corporation показала сильное падение финансовых результатов: выручка снизилась на 29,2%, чистая прибыль – на 73,0%. При этом EBITDA-маржа осталась высокой, а долговая нагрузка умеренной. Однако оценка акции не выглядит привлекательной: несмотря на мультипликатор ниже исторического среднего, модель портала указывает на потенциал снижения на 30%. Дивидендная доходность низкая. Мы оцениваем акцию как скорее непривлекательную: текущая цена не учитывает возможное дальнейшее ухудшение конъюнктуры.