Palantir Technologies Inc.: выручка удвоилась, но рынок уже оценил будущее

3 августа 2026 года Palantir Technologies Inc. раскрыла результаты за второй квартал 2026 года. Выручка выросла на 92,8% год к году до 1 935,5 млн долл., EBITDA – на 336,0% до 1 202,7 млн долл., чистая прибыль – на 225,0% до 1 061,9 млн долл. Акции выглядят привлекательно, несмотря на высокую оценку, благодаря ускорению роста и улучшению маржинальности.

Главные тезисы

— Выручка ускорилась до 92,8% благодаря взрывному росту коммерческого сегмента в США

— EBITDA-маржа удвоилась за год, достигнув 62,1%

— Чистая прибыль выросла на 225% за счет операционного рычага и низкой ставки налога

— Денежный поток от операций вырос до 1 216,2 млн долл. за квартал

— Компания повысила прогноз по выручке на 2026 год до 8 150–8 158 млн долл.

— Акции выросли на 41,7% после отчёта, но модель портала видит ещё 14% потенциала

Оценка привлекательности

Ключевые показатели, млрд USD

Выручка ускорилась до 92,8% благодаря взрывному росту коммерческого сегмента в США

Во втором квартале 2026 года выручка Palantir Technologies Inc. составила 1 935,5 млн долл., что на 92,8% больше, чем годом ранее. Это ускорение по сравнению с предыдущими кварталами: в первом квартале 2026 года рост был 84,7%, а в четвертом квартале 2025 – 70,0%.

Основным драйвером стал коммерческий сегмент в США: его выручка выросла на 149% год к году до 764 млн долл., что составляет около 40% от общей выручки. Правительственный сегмент США вырос на 90% до 809 млн долл., а международные рынки также внесли вклад, но с меньшими темпами.

EBITDA-маржа удвоилась за год, достигнув 62,1%

EBITDA за второй квартал 2026 года составила 1 202,7 млн долл., что на 336,0% больше, чем год назад. Маржа по EBITDA достигла 62,1% против 27,5% во втором квартале 2025 года.

Рост маржинальности объясняется операционным рычагом: выручка растёт быстрее, чем операционные расходы. Компания также сообщила о рекордном показателе Rule of 40 – 155%, что отражает сочетание высокого роста и высокой скорректированной операционной маржи.

Чистая прибыль выросла на 225% за счет операционного рычага и низкой ставки налога

Чистая прибыль во втором квартале 2026 года составила 1 061,9 млн долл., что на 225,0% больше, чем годом ранее. Чистая маржа достигла 54,9% против 32,6% во втором квартале 2025 года.

Помимо операционного рычага, на прибыль положительно повлияли процентные доходы (77,5 млн долл.) и прочие доходы (91,8 млн долл.), а также низкая эффективная ставка налога – около 1,4% (15,4 млн долл. налога на прибыль до налогообложения в 1 081,3 млн долл.).

Денежный поток от операций вырос до 1 216,2 млн долл. за квартал

Операционный денежный поток во втором квартале 2026 года составил 1 216,2 млн долл., что более чем вдвое превышает показатель годовой давности (539,3 млн долл.). Скорректированный свободный денежный поток достиг 1 220,4 млн долл., что соответствует марже в 63%.

Капитальные затраты остаются минимальными – всего 14,6 млн долл. за квартал, что характерно для программного бизнеса. Чистый долг отрицательный и составляет -16 367,7 млн долл., что отражает значительную денежную подушку компании.

Компания повысила прогноз по выручке на 2026 год до 8 150–8 158 млн долл.

Palantir Technologies Inc. повысила прогноз по выручке на весь 2026 год до 8 150–8 158 млн долл., что предполагает рост примерно на 82% год к году. Прогноз по выручке от коммерческих клиентов в США повышен до более чем 3 424 млн долл., что соответствует росту как минимум на 134%.

Компания также повысила прогноз по скорректированной операционной прибыли до 4 889–4 897 млн долл. и по скорректированному свободному денежному потоку до 4 500–4 700 млн долл. Менеджмент ожидает положительную GAAP-операционную и чистую прибыль в каждом квартале года.

Акции выросли на 41,7% после отчёта, но модель портала видит ещё 14% потенциала

Цена акций до публикации отчёта составляла 123,06 долл., в день релиза она выросла на 2,1%, а к 4 сентября 2026 года – на 41,7%. Текущая рыночная капитализация составляет 410 759,0 млн долл.

Мультипликаторы остаются высокими: P/E LTM – 136,2, EV/EBITDA LTM – 133,9, что значительно выше среднего за три года (270,9 для EV/EBITDA). По модели портала, upside акции составляет +14% к справедливой стоимости, что делает бумагу привлекательной, несмотря на кажущуюся переоценку.

Оценка по последним отчётным данным

Итог

Отчёт Palantir Technologies Inc. за второй квартал 2026 года оказался сильным: выручка ускорилась до 92,8%, маржа по EBITDA удвоилась до 62,1%, а денежный поток достиг рекордных уровней. Компания повысила прогнозы, что подтверждает уверенность менеджмента в продолжении роста. Однако текущая оценка уже учитывает много позитивного: акции выросли на 41,7% после отчёта, и мультипликаторы остаются на экстремальных уровнях. Тем не менее, по модели портала потенциал роста составляет 14%, что делает акции привлекательными для долгосрочных инвесторов, готовых к волатильности.