ADNOC Distribution (ADNOCDIST): какой мультипликатор P/E?

P/E — 18.0x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

ADNOC Distribution (ADNOCDIST): рыночная капитализация?

Капитализация — 13.7 млрд USD.

ADNOC Distribution (ADNOCDIST): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

ADNOC Distribution — это подразделение по сбыту топлива и розничной торговле компании Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC), управляющее сетью автозаправочных станций и магазинов в ОАЭ. Компания также поставляет авиационное топливо и смазочные материалы коммерческим и промышленным клиентам.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млн USD, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлн USD	Опер. прибыльмлн USD	Аморт. и износмлн USD	EBITDAмлн USD	Чистая прибыльмлн USD	Операц. ДДСмлн USD	Капекс + M&Aмлн USD	Активымлн USD	Капиталмлн USD	ROE (годовая)	Чистый долгмлн USD	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	1189.3 г/г 52.8% г/г 52.8%	168.5 г/г 78.7% г/г 78.7%	51.5 г/г -10.9% г/г -10.9%	170.8 г/г 61.3% г/г 61.3%	148.1 г/г 94.3% г/г 94.3%	484.5	-23.2	5542.1 г/г 15.7%	972.5 г/г 11.5%	163.3%	4739.1	Ссылка
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	2405.3 г/г 4.3% г/г 4.3%	258.5 г/г 18.0% г/г 18.0%	49.2 г/г -12.3% г/г -12.3%	307.7 г/г 11.8% г/г 11.8%	209.8 г/г 20.7% г/г 20.7%	84.8	-174.6	4950.3 г/г 0.2%	780.8 г/г 12.6%	97.4%	3121.4	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	2575.8 г/г 1.2% г/г 7.1%	227.6 г/г 14.7% г/г 14.5%	53.9 г/г -1.3% г/г -5.5%	281.4 г/г 11.5% г/г 10.0%	181.8 г/г 15.4% г/г 15.1%	308.1	-335.6	4812.9 г/г -2.8%	942.4 г/г 8.8%	89.7%	3138.7	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	2539.3 г/г 2.7% г/г 2.7%	284.7 г/г 28.5% г/г 28.5%	43.5 г/г -23.2% г/г -23.2%	328.2 г/г 18.0% г/г 18.0%	220.8 г/г 21.5% г/г 21.5%	323.2	-267.5	5008.5 г/г -6.2%	753.9 г/г -5.8%	36.2%	2547.4	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	2352.2 г/г -1.7% г/г -1.7%	238.9 г/г 8.2% г/г 8.2%	57.8 г/г 11.1% г/г 11.1%	296.7 г/г 8.7% г/г 8.7%	184.2 г/г 8.6% г/г 8.6%	354.3	-289.1	4791.8 г/г -7.5%	872.1 г/г -10.4%	94.2%	3242.2	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	2307.2 г/г -3.2% г/г -3.2%	219.1 г/г 6.9% г/г 6.9%	56.1 г/г 16.2% г/г 16.2%	275.2 г/г 8.7% г/г 8.7%	173.9 г/г 16.2% г/г 16.2%	82.4	-288.5	4939.3 г/г -6.7%	693.3 г/г -14.1%	89.2%	2856.1	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	2406.1 г/г 2.4% г/г -7.6%	198.8 г/г 3.0% г/г -2.4%	57.0 г/г 12.9% г/г 9.5%	255.8 г/г 4.9% г/г 0.0%	158.0 г/г -7.0% г/г -14.3%	296.1	-277.9	4950.5 г/г -3.8%	866.2 г/г -16.2%	79.1%	2760.8	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	2473.3 г/г 1.7% г/г 1.7%	221.5 г/г -15.2% г/г -15.2%	56.6 г/г 23.1% г/г 23.1%	278.1 г/г -9.4% г/г -9.4%	181.7 г/г -20.1% г/г -20.1%	138.0	-314.9	5339.4 г/г 7.1%	800.7 г/г 1.8%	27.3%	2267.5	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	2391.9 г/г 8.0% г/г 8.0%	220.8 г/г 21.8% г/г 21.8%	52.0 г/г 2.8% г/г 2.8%	272.8 г/г 17.7% г/г 17.7%	169.6 г/г 12.9% г/г 12.9%	400.9	-250.7	5182.4 г/г 15.6%	973.7 г/г 7.6%	76.2%	2294.4	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	2382.5 г/г 9.4% г/г 9.4%	204.9 г/г 16.9% г/г 16.9%	48.3 г/г 18.1% г/г 18.1%	253.2 г/г 17.1% г/г 17.1%	149.7 г/г 2.3% г/г 2.3%	235.5	-273.3	5292.7 г/г 15.7%	807.1 г/г 6.1%	65.0%	2096.8	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	2604.1 г/г — г/г —	203.6 г/г — г/г —	52.1 г/г — г/г —	255.7 г/г — г/г —	184.4 г/г — г/г —	469.8	-363.8	5144.1 г/г —	1033.6 г/г —	77.8%	2498.3	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	2433.0 г/г — г/г —	261.1 г/г — г/г —	46.0 г/г — г/г —	307.1 г/г — г/г —	227.5 г/г — г/г —	462.6	-261.8	4984.4 г/г —	786.6 г/г —	35.9%	2467.1	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	2214.2 г/г — г/г —	181.2 г/г — г/г —	50.6 г/г — г/г —	231.8 г/г — г/г —	150.2 г/г — г/г —	100.7	-176.4	4483.9 г/г —	905.1 г/г —	72.1%	3702.0	Ссылка
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	OK	2177.9 г/г — г/г —	175.3 г/г — г/г —	40.9 г/г — г/г —	216.2 г/г — г/г —	146.3 г/г — г/г —	342.3	-198.2	4573.8 г/г —	760.6 г/г —	—	3735.0	Ссылка

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн AED)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн AED)

Чистый долг / ден. средства (млн AED)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2022–2025 операционный поток составлял 1.63x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 1.21x.

год	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	1.64x	1.94x	1.62x	1.40x
начисления, % активов	-11.0%	-13.0%	-8.3%	-6.4%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 1.58x прибыли.

чистый долг / EBITDA 0.8x · капвложения 1.6x амортизации

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +34.0%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (478 − 297) × 2.92	530
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (13 713 + 4 739) ÷ 1 396	13.2x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 10) ÷ 2 = (13.2 + 10) ÷ 2	11.6x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -1 497 + 0 + 0 − 0	-1 497
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (530 × 11.6 + -1 497) ÷ 13 713	+34.0%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only

Рост выручки и ускорение

Рост стабилен →

Рост выручки за последний год +1% против +2% годом ранее — сдвиг -1.1 п.п. CAGR за 3 года +4%.

рост выручки по годам: 2023 +8% · 2024 +2% · 2025 +1%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Сравнение с аналогами

Группа: consumer (ОАЭ). Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Spinneys	ОАЭ	1,2	5,1x
Americana	ОАЭ	5,6	9,2x
Talabat	ОАЭ	7,5	13,3x
Air Arabia	ОАЭ	6,2	15,0x
Медиана группы			11,3x
Среднее по группе			10,7x
Эта компания	ОАЭ	13,7	17,0x

Медиана группы 11,3x; компания 17,0x — премия 50%.

Среднее по группе 10,7x; к среднему компания — премия 59%.

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 41% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 23,2x, Россия 3,7x, ЮАР 5,3x, Казахстан 9,3x, Индия 18,0x, Индонезия 4,2x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-09-21, у самой компании — текущий.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

ADNOC Distribution (ADNOCDIST): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

ADNOC Distribution (ADNOCDIST) USD

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность