Kaspi.kz — маркетплейс, платёжная платформа и цифровой розничный банк в Казахстане (тикер KSPI на KASE).
Сектор: Банки
KSPI
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд KZT, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Чистый процентный доходмлрд KZT | Чистая прибыльмлрд KZT | Активымлрд KZT | Капиталмлрд KZT | ROE (годовая) | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | Q2 2026 (3M) | OK | — г/г — | 256.7 г/г -0.7% | 12057.5 г/г 20.0% | 2639.1 г/г 30.0% | 37.9% | Ссылка |
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | OK | 183.9 г/г 26.9% | 251.9 г/г -0.8% | 11097.7 г/г 19.4% | 2775.1 г/г 55.6% | 37.5% | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | PARTIAL | 179.8 г/г 24.6% | 284.4 г/г -10.1% | 11081.7 г/г 32.3% | 2601.6 г/г 65.4% | 43.2% | Отчёт (PDF) |
| 2025-09-30 | Q3 2025 (3M) | OK | 183.1 г/г — | 278.0 г/г — | 10348.7 г/г — | 2342.8 г/г — | 17.0% | Отчёт (KASE) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 162.8 г/г — | 258.6 г/г — | 10048.0 г/г — | 2029.7 г/г — | 54.3% | Ссылка |
| 2025-03-31 | Q1 2025 (3M) | OK | 144.9 г/г 52.8% | 254.0 г/г 13.7% | 9294.7 г/г 34.5% | 1783.7 г/г 31.3% | 60.6% | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 144.3 г/г 48.3% | 316.4 г/г 27.6% | 8377.1 г/г 22.8% | 1572.9 г/г 42.6% | 71.7% | Ссылка |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | OK | 124.7 г/г 24.8% | 274.4 г/г 23.2% | 7620.6 г/г 25.4% | 1375.5 г/г 36.3% | 75.8% | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 102.8 г/г 19.8% | 242.6 г/г 26.5% | 7167.9 г/г 23.0% | 1231.0 г/г 33.0% | 72.0% | Отчёт (PDF) |
| 2024-03-31 | Q1 2024 (3M) | OK | 94.8 г/г 21.0% | 223.4 г/г 28.3% | 6909.2 г/г 27.0% | 1358.6 г/г 36.4% | 72.6% | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 97.3 г/г — | 248.0 г/г — | 6821.9 г/г — | 1103.2 г/г — | 80.4% | Отчёт (KASE) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | OK | 93.2 г/г — | 232.5 г/г — | 6079.3 г/г — | 1009.4 г/г — | 82.8% | Отчёт (KASE) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 86.6 г/г — | 194.1 г/г — | 5828.1 г/г — | 925.6 г/г — | 76.7% | Отчёт (KASE) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | OK | 78.4 г/г — | 174.2 г/г — | 5441.0 г/г — | 996.2 г/г — | — | Отчёт (KASE) |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
<div class='muted' style='font-size:.72rem;line-height:1.2'><span style='color:#166534'>+13.4% г/г</span> · 53.3 bln мес <span style='color:#166534'>+14.8%</span></div> источник: НБРК
| Отчётный | Прогноз | Месяц ×12 | |
|---|---|---|---|
| Отчётный период | Q2 2026 | ||
| Прибыль РСБУ за месяцы квартала | апр 2026 36.9 bln май 2026 44.4 bln июн 2026 34.9 bln | апр 2026 36.9 bln май 2026 44.4 bln июн 2026 34.9 bln | |
| Прибыль РСБУ за следующие месяцы | июл 2026 41.2 bln | ||
| Прогнозное изменение прибыли (×1.04) | +4% | ||
| Прибыль (годовая), млн ₽ | 1.0 trn | 1.1 trn | 494.7 bln |
| Book (капитал) | 2.6 trn | 2.6 trn | 2.6 trn |
| ROE (годовая) | 39% | 40% | 19% |
| Price / Book | 3.17x | 3.17x | 3.17x |
| Потенциал [ROE / P/B] | +12% | +13% | +6% |
| Итог на карточке: среднее «Прогноз» и «Месяц» | +9% | ||
Потенциал = годовая чистая прибыль / капитализацию (= ROE / P/B). «Отчётный» — последний квартал МСФО в годовом выражении; «Прогноз» — он же с поправкой на сезонность по свежим месячным данным РСБУ (множитель X = прибыль за последние месяцы / прибыль за месяцы квартала); «Месяц ×12» — последний месяц РСБУ, аннуализированный. РСБУ — головной банк-юрлицо, МСФО — группа; базы различаются, прогноз — индикатор импульса.
| Период | Чистая прибыль (YTD) |
|---|---|
| июл 2026 | 268.0 bln -16.0% г/г · 41.2 bln мес -23.6% |
| июн 2026 | 226.8 bln -14.5% г/г · 34.9 bln мес -28.1% |
| май 2026 | 191.9 bln -11.4% г/г · 44.4 bln мес +3.7% |
| апр 2026 | 147.5 bln -15.1% г/г · 36.9 bln мес -18.8% |
| мар 2026 | 110.6 bln -13.8% г/г · 37.8 bln мес -11.8% |
| фев 2026 | 72.8 bln -14.8% г/г · 31.2 bln мес -20.2% |
| янв 2026 | 41.6 bln -10.2% г/г · 41.6 bln мес -10.2% |
| дек 2025 | 571.6 bln +7.7% г/г · 52.9 bln мес +6.0% |
| ноя 2025 | 518.7 bln +7.8% г/г · 44.7 bln мес -9.2% |
| окт 2025 | 474.0 bln +9.8% г/г · 51.4 bln мес -3.0% |
| сен 2025 | 422.6 bln +11.6% г/г · 50.2 bln мес -0.4% |
| авг 2025 | 372.4 bln +13.4% г/г · 53.3 bln мес +14.8% |
Остатки на конец месяца и качество ссудного портфеля по данным НБРК (отчётность по банку, до консолидации и МСФО).
| Период | Активы | Ссудный портфель | NPL 90+, % | 3 стадия, % |
|---|---|---|---|---|
| июл 2026 | 10.5 trn +20.1% г/г | 8.1 trn +17.5% г/г | 6.8% | 10.3% |
| июн 2026 | 10.2 trn +15.2% г/г | 8.1 trn +18.9% г/г | 6.8% | 10.0% |
| май 2026 | 10.0 trn +18.0% г/г | 8.0 trn +21.5% г/г | 6.7% | 9.8% |
| апр 2026 | 9.9 trn +17.4% г/г | 8.1 trn +24.3% г/г | 6.3% | 9.5% |
| мар 2026 | 9.6 trn +17.4% г/г | 7.8 trn +22.1% г/г | 6.2% | 9.6% |
| фев 2026 | 9.5 trn +21.5% г/г | 7.8 trn +24.8% г/г | 6.0% | 9.3% |
| янв 2026 | 9.4 trn +19.7% г/г | 7.6 trn +25.9% г/г | 6.0% | 9.4% |
| дек 2025 | 9.5 trn +15.8% г/г | 8.1 trn +33.4% г/г | 5.5% | 8.8% |
| ноя 2025 | 9.0 trn +14.9% г/г | 7.5 trn +27.3% г/г | 5.5% | 9.3% |
| окт 2025 | 8.8 trn +14.1% г/г | 7.4 trn +28.9% г/г | 5.5% | 9.0% |
| сен 2025 | 8.7 trn +16.7% г/г | 7.2 trn +30.5% г/г | 5.4% | 8.9% |
| авг 2025 | 9.1 trn +24.2% г/г | 7.2 trn +34.2% г/г | 5.2% | 8.5% |
Группа: Banks. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Казахстан).
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | P/E | P/E к рынку компании |
|---|---|---|---|---|
| State Bank of India | Индия | 95,3 | 10,6x | 3,6x |
| Emirates NBD | ОАЭ | 53,9 | 8,2x | 4,9x |
| Bradesco | Бразилия | 38,1 | 8,1x | 5,1x |
| HDFC Bank | Индия | 119,5 | 16,2x | 5,5x |
| ICICI Bank | Индия | 100,7 | 17,2x | 5,8x |
| Abu Dhabi Commercial Bank | ОАЭ | 35,7 | 10,0x | 6,0x |
| First Abu Dhabi Bank | ОАЭ | 60,5 | 10,5x | 6,3x |
| Shinhan Financial Group | Корея | 38,0 | 9,4x | 6,5x |
| KB Financial Group | Корея | 45,1 | 9,7x | 6,7x |
| FirstRand | ЮАР | 32,4 | 12,0x | 10,2x |
| Bank Central Asia | Индонезия | 43,3 | 13,4x | 18,7x |
| Capitec | ЮАР | 31,9 | 30,8x | 26,1x |
| Медиана группы | 10,5x | 6,1x | ||
| Среднее по группе | 13,0x | 8,8x | ||
| Эта компания | Казахстан | 18,6 | 7,4x | 7,4x |
Медиана группы 10,5x как торгуется, 6,1x с поправкой на рынок; компания 7,4x — премия 22%.
Среднее по группе 13,0x как торгуется, 8,8x с поправкой; к среднему компания — дисконт 15%. Среднее выше медианы на 44%: группу перекашивает Capitec (26,1x).
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 18% ниже текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 29,5x, Россия 5,7x, ЮАР 11,2x, Казахстан 9,5x, Индия 28,1x, Индонезия 6,8x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-09-23, у самой компании — текущий.
Нет строк по дивидендам для этого эмитента (проверено: Новости KASE).
Отчётность / IR: https://ir.kaspi.kz/financial-information/
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Kaspi.kz JSC (KSPI): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Самые дешёвые банки мира (2026): где банки торгуются ниже капитала · Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков