SM Investments Corporation: какой мультипликатор P/E?

P/E — 4.9x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

SM Investments Corporation: какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 3.4%.

SM Investments Corporation: рыночная капитализация?

Капитализация — 618.8 млрд PHP.

SM Investments Corporation: мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

SM Investments Corporation — филиппинская холдинговая компания, основные инвестиции которой сосредоточены в розничной торговле, банковском деле и девелопменте недвижимости, через дочерние компании, такие как SM Retail, BDO Unibank и SM Prime Holdings.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд PHP, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд PHP	Опер. прибыльмлрд PHP	Аморт. и износмлрд PHP	EBITDAмлрд PHP	Чистая прибыльмлрд PHP	Операц. ДДСмлрд PHP	Капекс + M&Aмлрд PHP	Активымлрд PHP	Капиталмлрд PHP	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд PHP	Источник
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	PARTIAL	159.4 г/г 4.9% г/г 4.9%	38.4 г/г 6.5% г/г 6.5%	7.1 г/г 6.7% г/г 6.7%	45.5 г/г 6.5% г/г 6.5%	29.2 г/г 5.7% г/г 5.7%	10.6	-2.9	1826.8 г/г 6.5%	973.3 г/г 9.2%	12.1%	393.0	Ссылка
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	6.9 г/г 4.1% г/г -96.4%	4.3 г/г 5.6% г/г -90.1%	0.0 г/г 21.5% г/г 2.9%	4.3 г/г 7.7% г/г -91.5%	35.0 г/г 8.0% г/г 14.5%	63.7	-2.9	1811.8 г/г 6.6%	955.6 г/г 10.3%	13.2%	389.4	Ссылка
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	163.1 г/г — г/г —	38.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	38.0 г/г — г/г —	30.0 г/г — г/г —	0.0	-3.2	1761.8 г/г 6.6%	926.4 г/г 9.9%	4.4%	407.6	Ссылка
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	0.2 г/г -100.0% г/г -100.0%	0.0 г/г -100.0% г/г -100.0%	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г -100.0% г/г -100.0%	0.0 г/г -99.3% г/г -99.3%	0.0	-2.4	1726.0 г/г 7.7%	898.1 г/г 11.1%	0.0%	408.5	Ссылка
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	PARTIAL	152.0 г/г 3797.8% г/г 3797.8%	36.1 г/г — г/г —	6.6 г/г — г/г —	42.7 г/г — г/г —	27.6 г/г 338.2% г/г 338.2%	9.8	-2.1	1715.7 г/г 7.3%	891.2 г/г 11.9%	12.6%	394.7	Ссылка
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	PARTIAL	192.3 г/г — г/г —	43.4 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	50.4 г/г — г/г —	30.5 г/г — г/г —	43.3	-3.9	1699.1 г/г —	866.4 г/г —	13.4%	396.1	Ссылка
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	PARTIAL	1.6 г/г 947.7% г/г 947.7%	0.0 г/г -99.7% г/г -99.7%	0.0 г/г -99.9% г/г -99.9%	0.0 г/г -99.8% г/г -99.8%	0.1 г/г 278.2% г/г 278.2%	24.7	-2.4	1652.1 г/г 7.4%	842.7 г/г 12.9%	0.0%	398.3	Ссылка
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	PARTIAL	650.5 г/г — г/г —	151.7 г/г — г/г —	0.0 г/г -100.0% г/г -100.0%	151.7 г/г — г/г —	4.6 г/г — г/г —	31.8	-2.6	1603.2 г/г 6.3%	808.4 г/г 12.4%	2.3%	417.5	Ссылка
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	PARTIAL	3.9 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	6.3 г/г — г/г —	7.8	-3.7	1599.0 г/г —	796.7 г/г —	3.2%	≈ 284.4	Ссылка
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	0.2 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0	-5.2	1586.2 г/г —	772.2 г/г —	0.0%	284.4	Ссылка
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	0.2 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0	-2.4	1537.9 г/г —	746.2 г/г —	0.0%	314.9	Ссылка
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	0.1 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0 г/г — г/г —	0.0	-2.5	1507.8 г/г —	719.0 г/г —	—	308.7	Ссылка

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-03-31

Чистый долг	393 036
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	0
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	491 236
− Денежные средства	98 200

Чистый долг / EBITDA LTM: 2.1x

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₱)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₱)

Чистый долг / ден. средства (млн ₱)

Прибыль и деньги

Есть на что посмотреть

В типичный год за 2024–2025 операционный поток составлял 0.94x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.84x.

год	2024	2025
поток / прибыль	0.94x	0.94x
начисления, % активов	0.4%	0.4%

Последние 12 месяцев (на 2025-Q2): операционным потоком вернулось 0.94x прибыли.

чистый долг / EBITDA 2.1x · капвложения 0.5x амортизации

● Капвложения - 46% от амортизации: активы изнашиваются быстрее, чем обновляются.

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Год	Запасы, млн boe
2025	673
2024	678.30
2023	604.90
2022	537.40
2021	492
2020	404.60
2019	462
2018	503.40
2017	468.10

Год	Добыча, млн boe	в сутки, млн boe
2026	73.40 * (6 мес.) +99.5%	0.40
2025	75.50 +21.0%	0.21
2024	62.40 +12.4%	0.17
2023	55.50 +4.7%	0.15
2022	53 +3.1%	0.15
2021	51.40 +10.8%	0.14
2020	46.40 −3.9%	0.13
2019	48.30 +10.0%	0.13
2018	43.90 −1.3%	0.12

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +10.0%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-03-31 к 2025-03-31) = (45 493 − 42 701) × 2.09	5 822
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (618 751 + 393 036) ÷ 94 856	10.7x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 10) ÷ 2 = (10.7 + 10) ÷ 2	10.3x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = 1 677 + 0 + 0 − 0	1 677
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (5 822 × 10.3 + 1 677) ÷ 618 751	+10.0%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only

Сравнение с аналогами

Группа: Conglomerate. Все аналоги торгуются на том же рынке, поправка не нужна.

Компания	Рынок	Кап., $ млрд	EV/EBITDA
Alliance Global Group	Филиппины	1,2	4,3x
Aboitiz Equity Ventures	Филиппины	3,3	4,6x
JG Summit Holdings	Филиппины	2,3	4,9x
DMCI Holdings	Филиппины	1,7	5,6x
Ayala Corporation	Филиппины	4,9	12,6x
Медиана группы			4,9x
Среднее по группе			6,4x
Эта компания	Филиппины	9,9	5,3x

Медиана группы 4,9x; компания 5,3x — премия 9%.

Среднее по группе 6,4x; к среднему компания — дисконт 17%. Среднее выше медианы на 31%: группу перекашивает Ayala Corporation (12,6x).

По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 13% ниже текущей.

Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 22,9x, Россия 3,7x, ЮАР 5,1x, Казахстан 9,8x, Индия 18,2x, Индонезия 4,2x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-09-25, у самой компании — текущий.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

SM Investments Corporation: финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

SM Investments Corporation PHP

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность

Финансовые показатели

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-03-31

Выручка и EBITDA

Денежный поток

Прибыль и деньги

Разборы и аналитика

Добыча и запасы

Динамика добычи, млн бнэ

Запасы

Добыча

Создание фундаментальной стоимости

Сравнение с аналогами

Дивиденды

Частые вопросы