Аэрофлот (AFLT): какой мультипликатор P/E?

P/E — 1.8x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Аэрофлот (AFLT): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 10.9%.

Аэрофлот (AFLT): рыночная капитализация?

Капитализация — 120.5 млрд RUB.

Аэрофлот (AFLT): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	OK	201.1 г/г 5.7% г/г 5.7%	1.7 г/г -91.1% г/г -91.1%	27.9 г/г -6.8% г/г -6.8%	29.6 г/г -39.6% г/г -39.6%	-11.9 г/г -144.3% г/г -144.3%	24.6	-14.3	1136.8 г/г 4.1%	34.1 г/г —	-112.2%	—	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	225.8 г/г 5.3% г/г 2.5%	29.2 г/г 12.1% г/г -29.2%	28.0 г/г 0.9% г/г -4.8%	57.1 г/г 6.8% г/г -19.0%	-1.7 г/г 91.8% г/г 65.4%	37.5	-42.3	1126.5 г/г -2.6%	50.7 г/г —	217.9%	519.0	Отчёт (PDF)
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	OK	261.7 г/г 0.9% г/г 0.9%	61.2 г/г 360.9% г/г 360.9%	28.2 г/г 1.0% г/г 1.0%	89.4 г/г 116.9% г/г 116.9%	32.9 г/г 86.4% г/г 86.4%	22.9	-66.9	1141.7 г/г 0.3%	46.2 г/г —	132.6%	515.3	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	224.5 г/г 10.3% г/г 10.3%	29.2 г/г -24.0% г/г -24.0%	28.9 г/г 2.6% г/г 2.6%	58.1 г/г -12.8% г/г -12.8%	47.4 г/г 15.2% г/г 15.2%	52.1	-70.7	1099.3 г/г -0.3%	20.0 г/г —	6851.2%	459.7	Отчёт (PDF)
2025-03-31	Q1 2025 (3M)	OK	190.2 г/г 9.6% г/г 9.6%	19.1 г/г -38.0% г/г -38.0%	29.9 г/г 5.0% г/г 5.0%	49.0 г/г -17.3% г/г -17.3%	26.9 г/г 2323.6% г/г 2323.6%	52.0	-29.9	1092.4 г/г -1.6%	-14.4 г/г —	-247.3%	495.9	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	220.2 г/г 40.0% г/г 28.7%	41.2 г/г 91.3% г/г 795.6%	29.4 г/г -16.2% г/г -9.2%	70.5 г/г 18.4% г/г 167.0%	-4.9 г/г — г/г -105.1%	50.5	-31.9	1156.9 г/г 3.8%	-72.5 г/г —	-88.1%	580.6	Отчёт (PDF)
2024-09-30	Q3 2024 (3M)	OK	259.3 г/г 37.3% г/г 37.3%	13.3 г/г -81.9% г/г -81.9%	27.9 г/г -19.1% г/г -19.1%	41.2 г/г -61.8% г/г -61.8%	17.6 г/г — г/г —	27.3	-3.5	1138.1 г/г 2.8%	-52.5 г/г —	-43.2%	552.6	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	203.6 г/г 45.8% г/г 45.8%	38.4 г/г 1525.2% г/г 1525.2%	28.2 г/г -15.9% г/г -15.9%	66.5 г/г 85.6% г/г 85.6%	41.2 г/г — г/г —	70.3	-28.1	1102.3 г/г 4.0%	-56.5 г/г —	-213.8%	546.8	Отчёт (PDF)
2024-03-31	Q1 2024 (3M)	OK	173.6 г/г 54.3% г/г 54.3%	30.8 г/г — г/г —	28.5 г/г -19.9% г/г -19.9%	59.3 г/г 95.6% г/г 95.6%	1.1 г/г — г/г —	55.8	-28.4	1110.3 г/г —	-97.6 г/г —	-4.5%	608.6	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	171.1 г/г — г/г —	-5.9 г/г — г/г —	32.3 г/г — г/г —	26.4 г/г — г/г —	97.3 г/г — г/г —	70.6	-58.9	1114.0 г/г —	-98.8 г/г —	9.5%	602.7	Отчёт (PDF)
2023-09-30	Q3 2023 (3M)	OK	188.9 г/г — г/г —	73.5 г/г — г/г —	34.5 г/г — г/г —	108.0 г/г — г/г —	-9.3 г/г — г/г —	36.8	-28.1	1107.3 г/г —	-196.0 г/г —	6.5%	588.1	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	139.7 г/г — г/г —	2.4 г/г — г/г —	33.5 г/г — г/г —	35.8 г/г — г/г —	-55.5 г/г — г/г —	34.6	-7.6	1059.8 г/г —	-186.6 г/г —	—	489.6	Отчёт (PDF)
2023-03-31	Q1 2023 (3M)	PARTIAL	112.5 г/г — г/г —	-5.3 г/г — г/г —	35.6 г/г — г/г —	30.3 г/г — г/г —	-46.5 г/г — г/г —	35.2	-4.9	— г/г —	— г/г —	—	552.9	Отчёт (PDF)

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Делеверидж с поправкой на FX

Чистый валютный долг (Прим. «валютный риск»): часть снижения — это переоценка валютного долга при укреплении рубля, а не погашение из денежного потока.

Валюта	Δ чист. долга 2024→2025, млрд ₽	из них FX-переоценка, млрд ₽	органический (ден. поток), млрд ₽
¥ (CNY)	+1.5	+0.1	+1.5
Прочие	−1.2	+0.0	−1.2
$ (USD)	−210.3	−99.4	−110.9
Итого	−210.0	−99.4	−110.6

≈ 99.4 млрд ₽ (47%) снижения чистого валютного долга — это укрепление рубля, а не FCF; органическое снижение ≈ 110.6 млрд ₽.

ПАО Аэрофлот, Консолидированная МСФО за 2025, Прим. 28 (валютный риск); CBR RUB/USD,RUB/CNY (last business day)

Период	Перевезено пассажиров mln	Внутренние линии mln	Международные линии mln	Занятость кресел %
FY 2025-12	55.30 +0.0%	42	13.40	90.20
FY 2024-12	55.30	—	—	89.60

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +42.8%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-03-31 к 2025-03-31) = (29 600 − 49 045) × 7.91	16 051
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (120 506 + 518 989) ÷ 234 206	2.7x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (2.7 + 6.5) ÷ 2	4.6x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -23 043 + 500 + 0 − 0	-22 543
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (16 051 × 4.6 + -22 543) ÷ 120 506	+42.8%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

EBITDA growth from 3-yr FY trend, min of avg & latest YoY (anomalous latest-period delta)

Рост выручки и ускорение

Рост замедляется ▼

Рост выручки за последний год +5% против +40% годом ранее — сдвиг -34.6 п.п. CAGR за 3 года +30%.

рост выручки по годам: 2023 +48% · 2024 +40% · 2025 +5%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивидендный потенциал

Высокая доходность на фоне падения прибыли

Прогнозная дивдоходность высокая, но годовая прибыль упала более чем на 20% — выплата опирается на прошлые заработки и с высокой вероятностью будет срезана. Потенциал не показан, чтобы не выдавать «ловушку доходности» за апсайд.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)	67 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)	28%
Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж 2.0x)	-45 млрд ₽
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)	5.29 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию	5.29 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ	14.2%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)	-6.3 п.п.
= Справедливая дивдоходность	8.0%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена	30.65 ₽
Прогнозная дивдоходность	17.3%
Справедливая цена (по див.)	66.58 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 5.29 ₽/акц. · 17.3%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	5.29 ₽
2025	5.27 ₽
2019	2.69 ₽
2018	12.81 ₽
2017	17.48 ₽
2014	2.50 ₽
2013	1.16 ₽
2012	1.81 ₽

Выплаты по периодам

Период	Отсечка	/акц.
2026 q3	2026-07-16	5.29 ₽
2025 q3	2025-07-17	5.27 ₽
2019 q3	2019-07-03	2.69 ₽
2018 q3	2018-07-04	12.81 ₽
2017 q3	2017-07-12	17.48 ₽
2014 q3	2014-07-04	2.50 ₽
2013 q2	2013-05-02	1.16 ₽
2012 q2	2012-05-08	1.81 ₽
2011 q2	2011-05-09	1.09 ₽
2010 q2	2010-04-30	0.35 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Микроструктура торгов: стакан и лента

Доля объёма, инициированного покупателями (переходили спред):
1д: 40% buy — продавцы5д: 48% buy — баланс20д: 47% buy — баланс

Айсберг-уровни за последний день: 3 на покупку (bid); крупнейший — bid 30.44 (исполнено ×4.3 от показанного, 209 дозаливов).
Робо-клипы (повторяющийся характерный размер заявки): 0 bid / 2 ask; крупнейший — ask 5 лот. ×215 появлений на 46 ценах. Пинг-щупы (1-2 лота, типичный поиск айсбергов): ask ×385.

День	Инициатива покупателей	Айсберги bid/ask	Роботы bid/ask	Сделок
23.07	40%	3/0	0/2	26,720
22.07	46%	0/0	2/1	38,278
21.07	50%	4/0	2/4	34,095
20.07	50%	3/3	1/2	40,185
17.07	50%	16/22	3/5	54,238

Источник: L2-стакан и лента (основная сессия TQBR, ~23 ликвидные бумаги). Сторона сделки — агрессор, переходивший спред. Айсберг — уровень, где исполнено кратно больше показанного объёма с регулярными дозаливами. Робо-клип — некруглый размер заявки, появляющийся сотни раз на десятках цен за день (почерк алгоритма, мигрирующего за ценой); пинг — 1-2-лотовые заявки-щупы. Обновление — ночью по итогам дня.

Корпоративные события

30.06.26	Раскрытие	★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента ПАО «Аэрофлот» объявило, что 17 июля 2026 года будет определена дата для фиксирования лиц, имеющих право на получение дивидендов по обыкновенным акциям. Протокол общего собрания акционеров, на котором было принято это решение, датирован 29 июня 2026 года.
30.06.26	СД / Собрание	★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО «Аэрофлот» 29 июня 2026 года было принято решение о выплате дивидендов в размере 21,03 млрд. руб. (5,29 руб. на акцию) по итогам 2025 года. Также утверждены годовой отчет и бухгалтерская отчетность за 2025 год, а также размер вознаграждений членам Совета директоров и Ревизионной комиссии.
11.06.26	Существенный факт	★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг 11 июня 2026 года ПАО «Аэрофлот» опубликует операционные результаты за май 2026 года, что может оказать влияние на стоимость его обыкновенных акций (гос. рег. номер 1-01-00010-А). Результаты будут доступны на официальном сайте компании.
01.06.26	Отчётность	★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: Опубликование консолидированной финансовой отчетности Группы Аэрофлот за 1 квартал 2026 года и пресс-релиза об этом Аэрофлот опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 1 квартал 2026 года, что может повлиять на стоимость его акций. Дата события - 1 июня 2026 года.
30.04.26	Отчётность	★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг: Опубликование бухгалтерской (финансовой) отчетности ПАО «Аэрофлот» за 3 месяца 2026 года и пресс-релиза об этом.
14.04.26	Существенный факт	★ Сведения, оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость его эмиссионных ценных бумаг. Раскрытие операционных результатов за март 2026 года ПАО «Аэрофлот» опубликует операционные результаты за март 2026 года 13 апреля 2026 года. Это событие может оказать влияние на стоимость его обыкновенных акций, регистрационный номер выпуска 1-01-00010-А.
26.06.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) На заседании совета директоров ПАО «Аэрофлот» 25.06.2026 приняты решения о реализации программы отчуждения непрофильных активов и одобрены сделки на сумму до 1,77 млрд. руб. на предоставление бортового питания и до 2,88 млрд. руб. на льготную перевозку работников. Все решения были поддержаны большинством голосов.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Фонд	УК	Вес	≈Позиция	Δ веса м/м	Раскрытие
AKIE Альфа-Капитал Управляемые акции с выплатой дохода (new)	Альфа-Капитал	4,93%	15 млн ₽	+4,93 п.п.	29.05.2026

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 2 (2 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 20 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Granite Trade 2026-07-16 08:03
▲ …цессию. Вчера минфин не смог разместить облигаций с плавающим купоном - не договорились о цене. Компании: 1)Аэрофлот: последний день с дивидендом Компания заплатит 5,29 рублей дивиденда. Или 15,2% ДД. Такой щедрый див… открыть
БКС Экспресс 2026-06-29 18:30
▲ 👀 Дивидендные решения дня Сегодня сразу две крупные компании подвели итоги годовых собраний акционеров. ✈️ Аэрофлот утвердил дивиденды за 2025 год – 5,29 ₽ на акцию. Дивидендная доходность – около 13,6%, последний ден… открыть
БКС Экспресс 2026-06-19 18:20
▼ …ны на авиакеросин могут не скорректироваться вниз — риск для авиакомпании. Сохраняем «негативный» взгляд на Аэрофлот. 👀 Читайте подробности 💎 БКС Экспресс | Мы в MAX открыть
Аналитика Т-Инвестиций 2026-06-09 16:28
▼ …иям Аэрофлота на 21%, с 63 до 50 рублей за бумагу, и сохраняем рекомендацию «держать». Причины пересмотра Аэрофлот в начале июня представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Они оказались слабыми, не… открыть
Granite Trade 2026-06-01 08:25
▲ …жетному правилу в среду и ПМЭФ в четверг. Технически застряли под 2600, ближе к диапазону боковика 2500-2600. Аэрофлот в пятницу дал дивиденда в 2 раза больше ожиданий - 5,27 рублей дивиденда или 11% ДД, государство гото… открыть
Альфа-Инвестиции 2026-05-29 12:16
▲ Аэрофлот: будут дивиденды Акции: выходим из штопора ✈️ Совет директоров Аэрофлота рекомендовал выплатить 5,29… открыть
Аналитика Т-Инвестиций 2026-05-28 13:55
В понедельник, 1 июня, Аэрофлот опубликует финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Салоны самолетов полны, но компания т… открыть
Linmath Trade 2026-05-08 13:26
▼ …ыла приостановлена работа 13 аэропортов Юга России. Сроки возобновления работы аэропортов пока неизвестны. 🚚 $AFLT на этом фоне один из лидеров падения. ▪️ По этой причине покупателей на рынке нет, а лонги сокращаются,… открыть
Akselrod 2026-03-18 19:46
соскучились по обзорам? Я вот тоже. Немного раскидал офлайн проекты и некоторые семейные сложности... Аэрофлот 4кв 2025. Попытка определить возможность дивидендов и размер. ✈️ Выручка совсем стагнирует. Всего л… открыть
Granite Trade 2026-03-12 08:25
▲ …звращение к нормальности, на депозиты без премии к КС. Бумага остается очень понятной по риск/доходности. 2)Аэрофлот: почти все занято Компания неплохо отчиталась за февраль 2026. Пассажиропоток вырос на 3,4% г/г до 36… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Аэрофлот (AFLT): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

AFLT — это тикер компании «Аэрофлот», национального авиаперевозчика и крупнейшей авиакомпании России со штаб-квартирой в Москве. Компания выполняет внутренние и международные пассажирские и грузовые рейсы из своего хаба в международном аэропорту Шереметьево.

Аэрофлот (AFLT) RUB

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность