ИНН 5405162714
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Собственная оценка: адекватное (67/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA -3.1x | низкая |
| Покрытие процентов | ICR 2.3x | адекватное |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 9.1% · чистая маржа 1.7% | невысокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
⚠ Убыток по РСБУ в последнем периоде (2026 q1): -121 млн ₽ — операционная компания-эмитент убыточна в РСБУ; усиливает негативный взгляд (консолидированная МСФО может быть годичной давности и не отражать последний период).
признаков риска: 4BBB+.ru · ООО "НКР"
Что сработало:
Активы / капитал: 7,3x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 435,9 млн ₽ | 6 988 млн ₽ | 1 543 млн ₽ | 19,57 |
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-03-05)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 17 966 | 1 067 | 1 154 | 434 | 1 543 | 5 142 | 6 988 | 2 067 | 7,3x |
| 2024 | 26 456 | -707 | 481 | -868 | 1 343 | 1 007 | 2 504 | 2 827 | 3,8x |
| 2023 | 19 223 | 1 244 | 184 | 864 | 13 | 253 | 1 535 | 3 992 | 1,9x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении
| Бумага | Доходность | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NSKATD-03 | 27,7% | 101,44 | 26,0% | 2028-03-04 | – | 1700,0 | 435,9 |
| RU000A10ADD6 | н/д | н/д | н/д% | – | 0,0 | 0,0 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
⚠ Расхождение с рынком. Имплицитная полоса — «BBB (адекватный)», но рыночный G-spread по выпускам эмитента достигает 1398 б.п. (уровень ВДО). Оценка построена на standalone-РСБУ (нередко — сбытовой «торговый дом» с чистым балансом) и не отражает реальный кредитный риск группы. Ориентир — рыночная доходность.
| 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 17.0 | 19.2 | 26.9 | 18.4 |
| EBITDA | 2.0 | 2.7 | 0.2 | 1.7 |
| EBITDA-маржа | 12.0% | 13.8% | 0.8% | 9.1% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 1.5 | 2.0 | -0.5 | 0.9 |
| Чистая прибыль | 0.7 | 0.9 | -1.0 | 0.3 |
| Чистая маржа | 3.9% | 4.9% | -3.6% | 1.7% |
| Чистый долг | — | -0.9 | -1.8 | -5.1 |
| Чистый долг / EBITDA | — | -0.3x | -8.8x | -3.1x |
| Долг / Капитал | — | 0.1x | 0.5x | — |
| Покрытие процентов (ICR) | 2.7x | 2.7x | -0.7x | 2.3x |
| 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 2 251 | 4 125 | 7 132 | 4 459 | 1 985 | 4 560 |
| Чистая прибыль | -20 | 84 | 541 | -171 | -121 | 205 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / (операц. прибыль − прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| NSKATD-02 | 29.00% | 103.30 | 17.32% | 386 б.п. | 2027-12-03 |
| NSKATD-03 | 26.00% | 101.22 | 28.16% | 1398 б.п. | 2028-03-04 |
| NSKATD1Р01 | 21.50% | 98.40 | 24.78% | 1029 б.п. | 2028-08-03 |
Все выпуски одного эмитента: цена, YTM и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). Котировки MOEX обновляются ежедневно.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).