ИНН 6674223607
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Итоговая оценка: BBB (адекватный) (score 67/100) · основа: консолидированная МСФО 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 1.1x · Долг/Капитал 0.6x | низкая |
| Покрытие процентов | ICR 1.8x | адекватное |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 20.8% · чистая маржа 6.7% | высокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
Свежее раскрытие - РСБУ 1 полугодие 2026 (МСФО за этот период ещё не опубликована): выручка 2 335 млн против 2 016 годом ранее (+16%); операционная прибыль 280 млн против 267 годом ранее (+5%); прибыль до налога 201 млн против 148 годом ранее (+35%); чистая прибыль 164 млн против 136 годом ранее (+20%); активы 4 669 млн, капитал 1 173 млн, обязательства/капитал 3.0x. РСБУ только головной компании, для группы ориентир, не замена МСФО.
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
признаков риска: 4рейтинг отозван
Что сработало:
Активы / капитал: 3,1x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 118,4 млн ₽ | 2 175 млн ₽ | -1 167 млн ₽ | 18,37 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4,8 млрд | 1,00 млрд | 0,32 млрд | 1,0 млрд | 1,1x |
EBITDA за год -5%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q2: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-03-30)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 4 288 | 549 | 448 | 204 | -1 167 | 2 822 | 2 175 | 1 578 | 3,1x |
| 2024 | 4 283 | 664 | 201 | 387 | -198 | 1 966 | 980 | 1 292 | 2,9x |
| 2023 | 3 808 | 303 | 116 | 160 | 285 | 668 | 884 | 1 035 | 2,4x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ВОКСИС-03 | 26,5% | 100,34 | 24,0% | 2029-06-06 | – | 500,0 | 118,4 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
⚠ Расхождение с рынком. Имплицитная полоса — «BBB (адекватный)», но рыночный G-spread по выпускам эмитента достигает 1077 б.п. (уровень ВДО). Оценка построена на standalone-РСБУ (нередко — сбытовой «торговый дом» с чистым балансом) и не отражает реальный кредитный риск группы. Ориентир — рыночная доходность.
| 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| Выручка | 4.5 | 5.0 | 4.8 |
| EBITDA | 0.7 | 1.0 | 1.0 |
| EBITDA-маржа | 15.4% | 20.8% | 20.8% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.3 | 0.7 | 0.8 |
| Чистая прибыль | 0.0 | 0.5 | 0.3 |
| Чистая маржа | 0.3% | 9.9% | 6.7% |
| Чистый долг | — | 1.3 | 1.0 |
| Чистый долг / EBITDA | — | 1.3x | 1.1x |
| Долг / Капитал | — | 1.7x | 0.6x |
| Покрытие процентов (ICR) | 1.4x | 8.9x | 1.8x |
| 2024 q2 | 2025 q2 | |
|---|---|---|
| Выручка | — | — |
| EBITDA | — | — |
| EBITDA-маржа | — | — |
| Операц. прибыль (EBIT) | — | — |
| Чистая прибыль | — | — |
| Чистая маржа | — | — |
| Чистый долг | — | 1.7 |
| Долг / Капитал | — | 2.1x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2024 q2 | 2025 q1 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | 2026 q2 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 1 124 | 998 | 1 148 | 1 125 | 1 145 | 1 190 |
| Чистая прибыль | 106 | 106 | 189 | -120 | 77 | 87 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| ВОКСИС-01 | плавающий (21.00%) | 100.24 | 22.61% (MOEX) | 2028-12-04 | |
| ВОКСИС-02 | 26.50% | 100.11 | 29.81% | 1434 б.п. | 2029-02-19 |
| ВОКСИС-03 | 24.00% | 100.39 | 26.46% | 1077 б.п. | 2029-06-06 |
| ВОКСИС-04 | 20.00% | 100.16 | погашение через 12 дн., MOEX 17.9% | 2026-10-25 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).