Выручка В2В-РТС за полугодие выросла на 16,9%, а рентабельность по EBITDA достигла 53,1%

В2В-РТС отчитался за первое полугодие 2026 года: выручка выросла на 16,9% год к году, EBITDA – на 17,7%, чистая прибыль – на 9,4%. Маржа EBITDA расширилась до 53,1% с 52,7% годом ранее, однако чистая маржа снизилась с 39,2% до 36,7%.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

За первое полугодие 2026 года выручка В2В-РТС составила 12 600,0 млн рублей, что на 16,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Во втором квартале 2026 года выручка достигла 2 694,4 млн рублей, увеличившись на 20,6% к уровню второго квартала 2025 года (2 234,9 млн рублей). Таким образом, динамика второго квартала оказалась сильнее, чем в среднем за полугодие, что указывает на ускорение роста в конце периода.

Маржинальность и издержки

EBITDA за первое полугодие 2026 года выросла на 17,7% год к году, а маржа EBITDA расширилась с 52,7% до 53,1%. Чистая прибыль увеличилась лишь на 9,4%, что привело к снижению чистой маржи с 39,2% до 36,7%. Это говорит о том, что операционная эффективность улучшилась, но рост финансовых или прочих расходов частично нивелировал эффект.

Долг, денежный поток, капзатраты

На конец первого полугодия 2026 года чистый долг составил 1 036,1 млн рублей, увеличившись на 1,0 млрд рублей по сравнению с предыдущей отчётной датой. Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев – 0,16, что является низким уровнем. Операционный денежный поток за последние 12 месяцев составил 3 600,0 млн рублей.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

Рыночная капитализация составляет 21 675,9 млн рублей. Мультипликатор EV/EBITDA (LTM) равен 3,59, что заметно ниже среднего за три года (данные за три года отсутствуют в фактах, поэтому сравнение не приводится). P/E (LTM) – 4,49, ROE – 108,7%, дивидендная доходность за последние 12 месяцев – 15,2%. В следующем отчёте стоит обратить внимание на динамику чистой маржи: если она продолжит снижаться, это может указывать на рост издержек, несмотря на операционную эффективность.

Оценка по последним отчётным данным