Выручка Делимобиля упала на 8,7% в первом полугодии, но EBITDA выросла на 8,6% благодаря контролю издержек

В первом полугодии 2026 года выручка Делимобиля снизилась на 8,7% год к году, однако EBITDA выросла на 8,6%, а рентабельность по EBITDA расширилась с 23,8% до 28,3%. Чистый убыток остался почти на уровне прошлого года, а долговая нагрузка остается высокой.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

За первое полугодие 2026 года выручка Делимобиля составила 30 100 млн рублей (LTM), снизившись на 8,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это первое снижение после нескольких лет роста, что может отражать насыщение рынка каршеринга или усиление конкуренции. Тем не менее, EBITDA за полугодие выросла на 8,6%, что говорит о том, что компания смогла компенсировать падение выручки за счет операционной эффективности. Снижение выручки при росте EBITDA указывает на структурные изменения в бизнесе, возможно, связанные с оптимизацией парка и тарифной политики.

Маржинальность и издержки

Рентабельность по EBITDA в первом полугодии 2026 года составила 28,3%, что заметно выше 23,8% годом ранее. Это улучшение, вероятно, связано с контролем над операционными расходами и снижением затрат на топливо и обслуживание. Чистая маржа осталась отрицательной: -8,8% против -8,6% в прошлом году, что указывает на сохраняющееся давление на чистую прибыль, возможно, из-за высоких процентных расходов и амортизации. Улучшение EBITDA-маржи без роста выручки подчеркивает фокус на эффективности, но устойчивость такого подхода ограничена.

Долг, денежный поток, капзатраты

Чистый долг на последнюю отчетную дату составил 29 368 млн рублей, увеличившись на 5,0 млрд рублей по сравнению с предыдущей отчетной датой и на 4,2 млрд рублей за последние 12 месяцев. Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет 5,31, что является высоким уровнем. Операционный денежный поток за последние 12 месяцев составил 6 100 млн рублей, что лишь частично покрывает потребности в обслуживании долга. Рост долга при отрицательной чистой марже создает риски для финансовой устойчивости.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

EV/EBITDA за последние 12 месяцев составляет 6,64, что отражает текущую оценку рынка. Рыночная капитализация компании – 7 408 млн рублей, что значительно ниже балансовой стоимости собственного капитала, учитывая отрицательную рентабельность собственного капитала (-119%). В следующем отчете ключевыми индикаторами будут динамика выручки (сможет ли компания остановить падение), дальнейшее изменение EBITDA-маржи, а также способность генерировать положительный чистый денежный поток. Если выручка продолжит снижаться, а долг расти, текущая оценка может оказаться под давлением.

Оценка по последним отчётным данным