Прибыль Диасофта рухнула на 77,3% за FY 2026, но дивидендная доходность остаётся высокой

За FY 2026 (закончился 31 марта 2026) чистая прибыль Диасофта упала на 77,3% год к году, а рентабельность по чистой прибыли сократилась с 23,9% до 5,6%. При этом компания сохранила высокую дивидендную доходность за последние 12 месяцев – 17,87%, что поддерживает интерес инвесторов.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

За отчётный период FY 2026 выручка снизилась на 2,8% год к году, а чистая прибыль – на 77,3%. Это резкое падение прибыли при умеренном снижении выручки указывает на значительное ухудшение операционной эффективности или разовые факторы. За последние 12 месяцев (LTM) чистая прибыль составила 544,2 млн руб., что заметно ниже уровня годовой давности, если учесть динамику отчётного периода.

Маржинальность и издержки

Рентабельность по чистой прибыли за FY 2026 составила 5,6% против 23,9% годом ранее – падение на 18,3 процентных пункта. Это говорит о том, что затраты росли быстрее выручки или возникли существенные убытки. Показатель EBITDAC LTM (EBITDA за вычетом капитализированных разработок) отрицательный – минус 794,8 млн руб., что указывает на высокую долю капитализированных затрат на разработку, которые не покрываются текущей EBITDA.

Долг, денежный поток, капзатраты

На последнем балансе чистая денежная позиция составила 701,8 млн руб. (отрицательный чистый долг). Отношение чистого долга к EBITDA LTM – минус 1,15, что отражает уровень, а не динамику. За последние 12 месяцев чистый долг увеличился на 1,2 млрд руб., а по сравнению с предыдущей отчётной датой – снизился на 0,8 млрд руб. Капитализированные разработки, судя по отрицательному EBITDAC, являются значительной статьёй расходов, что влияет на денежный поток.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

Из-за капитализации разработок оценка по EV/EBITDA завышена, поэтому в центре внимания – EV/EBITDAC LTM, который составляет минус 18,6 (рассчитано как EV/EBITDA LTM 18,6, но с отрицательным EBITDAC). Текущий EV/EBITDA LTM 18,6 выше собственного трёхлетнего среднего 14,9, что говорит о более дорогой оценке относительно истории. P/E LTM – 22,1, а дивидендная доходность за последние 12 месяцев – 17,87%. В следующем отчёте стоит следить за динамикой выручки и способностью компании восстанавливать маржу, а также за изменением EBITDAC.

Оценка по последним отчётным данным