United Medical Group: выручка за 1П 2026 ускорилась до +40,4% г/г, но чистая прибыль снизилась на 17,3%

United Medical Group отчиталась о выручке за 1П 2026 в размере 17 675,67 млн руб., что на +40,4% больше г/г, EBITDA составила 6 431,25 млн руб. (+24,6% г/г), чистая прибыль — 4 408,59 млн руб. (-17,3% г/г). Рост выручки резко ускорился с +5,8% во 2П 2025 до +40,4% в 1П 2026, а динамика EBITDA также стала положительной и ускорилась с -11,7% во 2П 2025 до +24,6% в 1П 2026.

1П 2026 к 1П 2025: ключевые темпы роста г/г

Что определило результат

Главным событием стал ускоренный рост выручки: она увеличилась на +40,4% г/г до 17 675,67 млн руб., что заметно выше +5,8% г/г во 2П 2025. EBITDA выросла на +24,6% г/г до 6 431,25 млн руб., рентабельность по EBITDA составила 36,4% (6 431,25/17 675,67) против 41,0% в 1П 2025 (5 161,92/12 591,90). Чистая прибыль снизилась на -17,3% г/г до 4 408,59 млн руб., несмотря на рост EBITDA, что указывает на более высокие амортизацию, проценты или налоги; рентабельность по чистой прибыли сократилась до 24,9% с 42,3% в 1П 2025.

Ключевые показатели (млн руб.)

Прогноз

Резкое ускорение выручки в 1П 2026 знаменует явный перелом после сдержанного роста на +5,8% г/г во 2П 2025 и снижения на -13,6% г/г во 2П 2024. Однако сжатие маржи — рентабельность по EBITDA упала до 36,4% с 41,0%, а по чистой прибыли — до 24,9% с 42,3% — говорит о том, что рост достигается ценой издержек. Инвесторы будут следить за тем, удастся ли сохранить динамику выручки и стабилизируется ли прибыльность во 2П 2026.

Ключевой вывод: компания демонстрирует сильный рост выручки, но ухудшение конверсии в прибыль. Рост выручки на +40,4% г/г впечатляет, однако снижение чистой прибыли на -17,3% г/г и падение рентабельности по чистой прибыли на 17,4 п.п. вызывают вопросы к контролю за затратами. Следует обратить внимание на комментарии о причинах всплеска выручки и на любые ориентиры по восстановлению маржи.