United Medical Group (GEMC): какой мультипликатор P/E?

P/E — 10.6x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

United Medical Group (GEMC): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Q: United Medical Group (GEMC): рыночная капитализация?

Капитализация — 55.8 млрд RUB.

United Medical Group – оператор Европейского медицинского центра (EMC), сети премиальных частных многопрофильных клиник и госпиталей в Москве.

График цены

620.4 RUBДень 1.29%

Ключевые параметры

Рынок

Цена

620.4 RUB · 1.29%

Капитализация

55.8 млрд RUB

Рост

Δ выручка г/г

40.4%

Δ EBITDA г/г

24.6%

Мультипликаторы

P/E (LTM)

10.6x

3г ср.: 8.5x

P/B (FY)

1.5x

P/E (анн.)

6.3x

EV/EBITDA (LTM)

4.5x

3г ср.: 6.7x

EV/EBITDA (анн.)

4.3x

Денежная доходность

Див. доходность

—

Доходность FCF (LTM)

-20.7%

Создание стоимости

фундам. стоимость за год, % от капитализации

Создание стоимости / год

+5.5%

↓ к расчёту

Ликвидность

Оборот за день (MOEX)

25.5 mln RUB

акции: connector/market_inputs

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-06-30	H1 2026 (6M)	OK	17.7 г/г 40.4% г/г 40.4%	4.6 г/г 5.5% г/г 5.5%	1.9 г/г 122.1% г/г 122.1%	6.4 г/г 24.6% г/г 24.6%	4.4 г/г -17.3% г/г -17.3%	6.8	—	0.7 г/г -98.4%	0.5 г/г -98.5%	48.2%	0.0	Отчёт (PDF)
2025-12-31	H2 2025 (6M)	OK	14.5 г/г 4.1% г/г 6.1%	4.6 г/г -11.8% г/г -20.3%	1.3 г/г 25.1% г/г 47.3%	5.9 г/г -6.5% г/г -11.5%	0.9 г/г -41.9% г/г -86.4%	6.2	-21.0	62.1 г/г 61.0%	36.1 г/г 29.9%	17.9%	10.5	Отчёт (PDF)
2025-06-30	H1 2025 (6M)	OK	12.6 г/г 1.9% г/г 1.9%	4.3 г/г -0.5% г/г -0.5%	0.8 г/г 2.1% г/г 2.1%	5.2 г/г -0.1% г/г -0.1%	5.3 г/г 25.7% г/г 25.7%	6.7	-0.3	42.7 г/г 20.9%	33.4 г/г 52.2%	34.9%	-11.6	Отчёт (PDF)
2024-12-31	H2 2024 (6M)	OK	13.7 г/г -4.9% г/г -13.2%	5.8 г/г 3.2% г/г -2.9%	0.9 г/г -12.0% г/г -17.8%	6.6 г/г 0.7% г/г -5.1%	6.4 г/г 1.2% г/г 6.8%	7.1	—	38.6 г/г 12.2%	27.8 г/г 50.3%	43.0%	-5.2	Отчёт (PDF)
2024-06-30	H1 2024 (6M)	OK	12.4 г/г 6.3% г/г 6.3%	4.3 г/г 12.6% г/г 12.6%	0.8 г/г -4.9% г/г -4.9%	5.2 г/г 9.4% г/г 9.4%	4.2 г/г -6.2% г/г -6.2%	5.3	—	35.3 г/г 1.0%	21.9 г/г 56.5%	42.0%	0.9	Отчёт (PDF)
2023-12-31	H2 2023 (6M)	OK	15.8 г/г — г/г —	6.0 г/г — г/г —	1.0 г/г — г/г —	7.0 г/г — г/г —	6.0 г/г — г/г —	6.2	-5.1	34.4 г/г —	18.5 г/г —	64.9%	9.5	Отчёт (PDF)
2023-06-30	H1 2023 (6M)	OK	11.6 г/г — г/г —	3.9 г/г — г/г —	0.9 г/г — г/г —	4.7 г/г — г/г —	4.5 г/г — г/г —	4.4	-0.7	35.0 г/г —	14.0 г/г —	—	10.0	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2025-12-31

Чистый долг	10 452
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	10 941
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	9 959
− Денежные средства	10 448

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль обеспечена деньгами

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 1.65x заявленной чистой прибыли.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	1.65x	2.17x	1.01x	1.16x	2.06x
начисления, % активов	-12.9%	-9.5%	-0.2%	-4.4%	-10.6%

Последние 12 месяцев (на 2026-06-30): операционным потоком вернулось 2.45x прибыли.

чистый долг / EBITDA 1.1x

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −18% (множитель 0.82)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Стабильно прибыльна, но не платит дивиденды миноритариям (−18%)

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: +3.3%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (6 431 − 5 162) × 1.91	2 429
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (55 836 + 14) ÷ 12 307	4.5x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (4.5 + 6.5) ÷ 2	5.5x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -11 587 + 0 + 0 − 0	-11 587
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (2 429 × 5.5 + -11 587) ÷ 55 836	+3.3%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

half-year basis (semi-annual reporter)
капзатраты недоступны — FCF приближён годовым операционным потоком за период раньше последнего отчётного
dividends/buybacks not in data - balance cash flow uses net-debt change only

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +4% против -5% годом ранее — сдвиг +9.0 п.п. CAGR за 3 года +10%.

рост выручки по годам: 2023 +35% · 2024 -5% · 2025 +4%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2021	109.72 ₽

Период	Отсечка	/акц.
2021 q4	2021-12-13	36.20 ₽
2021 q3	2021-09-23	73.52 ₽

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 1 — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 3 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Совкомбанк Инвестиции 2026-08-24 16:29
ℹ️Превью отчета ЕМС (GEMC) по МСФО за 1П26 – нейтрально Предполагаем, что ~28 августа Компания опубликует результаты по МСФО за 1П… открыть
Совкомбанк Инвестиции 2026-04-21 12:36
Анализ отчета ЕМС (GEMC) по МСФО за 2025 год 17 апреля компания опубликовала отчетность по МСФО за 2025 год. Фактические результ… открыть
Совкомбанк Инвестиции 2026-03-26 13:17
Превью отчета EMC (GEMC) по МСФО за 2025 год Предполагаем, что ~31 марта компания опубликует отчетность по МСФО за 2025 год. Нес… открыть
Linmath Trade 2026-02-04 13:02
…ьной позиции. Жду новостей с переговоров и торгую факты. Заседание совета директоров/собрание акционеров: 💊 $GEMC — Акционеры примут решение по дополнительной эмиссии акций в количестве 32,79 млн штук по закрытой подпис… открыть
Granite Trade 2025-12-30 08:22
▼ …резиденцию. И наши начали раскручивать это событие, чтобы на Зеленского Трампа побольше давил. Компании: 1)Gemc: непонятная сделка? По итогу купили Скандинавию у связанной стороны - ей тоже владеет Мордашев. Для этого… открыть
Granite Trade 2025-12-29 07:55
▼ …налогоблаемую базу и перенести в выплату по итогам 2026, а не 2025 года, фактически отсрочив налог на год. 3)GEMC: опять допка Компания проводит закрытую допэмиссию, видимо, для покупки какого-то бизнеса, может быть афф… открыть
Совкомбанк Инвестиции 2025-12-11 16:38
▲ 🚀 Начинаем покрытие «Европейского медицинского центра» (тикер: GEMC) с рекомендацией «Покупать» Совкомбанк представляет инвестиционный анализ лидера рынка премиальной медиц… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Корпоративные события

28.08.26	Существенный факт	★ События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Компания Юнайтед Медикал Груп объявила финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года, с выручкой в 198,1 млн евро (+50% к 2025 году) и чистой прибылью 49,4 млн евро (-11,6% к 2025 году). Также планируется возобновление выплат дивидендов после стабилизации финансовых рынков.
05.08.26	Раскрытие	★ ▼ Государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг Компания Юнайтед Медикал Груп зарегистрировала дополнительный выпуск 23,9 млн обыкновенных акций номинальной стоимостью 0,0372 руб. каждая, с долей размещения 72,87%. Размещение акций началось 17.04.2026 и завершилось 09.07.2026.
02.07.26	Раскрытие	★ ▼ Совершение эмитентом существенной сделки Эмитент, Международная компания ПАО Юнайтед Медикал Груп, совершил существенную сделку по передаче доли в уставном капитале ООО «АВА-ПЕТЕР» в обмен на акции эмитента. Размер сделки составил 18,27 млрд. руб., что равняется 30% от стоимости активов, определенной на 31.12.2025 в 668,32 млн. евро.
16.04.26	Раскрытие	★ ▼ Начало размещения ценных бумаг Международная компания Публичное акционерное общество Юнайтед Медикал Груп начинает размещение 32,8 млн акций по цене 766,20 руб. за акцию через закрытую подписку. Акционеры, голосовавшие против размещения, имеют преимущественное право на приобретение акций.
14.04.26	Раскрытие	★ ▼ Дата начала размещения ценных бумаг Компания Юнайтед Медикал Груп планирует разместить 32,8 млн акций по цене 766,2 руб. за акцию через закрытую подписку, начиная с 16.04.2026. Акционеры имеют преимущественное право на приобретение дополнительных акций.
28.08.26	СД / Собрание	Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров ПАО Юнайтед Медикал Груп утвердил промежуточную консолидированную финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года. На заседании 28.08.2026 присутствовали 4 из 5 членов совета, все проголосовали 'ЗА' утверждение отчетности.
08.07.26	Выкуп	Приобретение лицом права распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитента Алексей Мордашов приобрел косвенное распоряжение 20,52% голосов на акции компании Юнайтед Медикал Груп, что соответствует 23,3 млн. голосов. Это произошло на основании приобретения доли участия в эмитенте 07.07.2026.
01.07.26	СД / Собрание	Решения общих собраний участников (акционеров) На Годовом заседании Общего собрания акционеров, состоявшемся 26 июня 2026 года, было принято решение не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года. Также утвержден размер вознаграждения независимым членам Совета директоров в эквиваленте 5 тыс. евро ежемесячно.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

United Medical Group (GEMC): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

United Medical Group (GEMC) RUB