
MD Medical Group («Мать и дитя») – сеть частных госпиталей и клиник по России: женское здоровье, ЭКО, роды и педиатрия, расширяется в многопрофильную медицину.
Сектор: Медицина
RU_MDMG
Чистый долг (таблица и EV/EBITDA): |краткосрочные займы| + |долгосрочные| + |прочие финансовые обязательства| при наличии + |доля неконтролирующих участников| при наличии − |денежные средства и их эквиваленты|; суммы в млн валюты отчётности.
акции: connector/market_inputs
Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.
| Дата | Период | Статус | Выручкамлрд RUB | Опер. прибыльмлрд RUB | Аморт. и износмлрд RUB | EBITDAмлрд RUB | Чистая прибыльмлрд RUB | Операц. ДДСмлрд RUB | Капекс + M&Aмлрд RUB | Активымлрд RUB | Капиталмлрд RUB | ROE (годовая) | Чистый долгмлрд RUB | Источник |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-06-30 | H1 2026 (6M) | OK | 24.8 г/г 28.8% | 5.5 г/г 18.1% | 1.5 г/г 27.3% | 7.0 г/г 20.0% | 5.3 г/г 5.1% | 7.1 | -10.8 | 63.7 г/г 35.0% | 38.4 г/г 12.8% | 28.3% | 6.3 | Отчёт (PDF) |
| 2025-12-31 | H2 2025 (6M) | OK | 24.2 г/г 39.3% | 5.8 г/г 15.8% | 1.7 г/г 72.8% | 7.5 г/г 23.7% | 6.0 г/г 12.9% | 7.9 | -5.2 | 49.6 г/г 27.3% | 36.7 г/г 19.3% | 31.2% | 0.8 | Отчёт (PDF) |
| 2025-06-30 | H1 2025 (6M) | OK | 19.3 г/г 22.2% | 4.7 г/г 13.0% | 1.2 г/г 24.3% | 5.8 г/г 15.1% | 5.1 г/г 3.6% | 6.0 | -7.3 | 47.2 г/г 1.6% | 34.1 г/г 18.6% | 31.2% | 0.0 | Отчёт (PDF) |
| 2024-12-31 | H2 2024 (6M) | OK | 17.4 г/г 17.5% | 5.0 г/г 18.0% | 1.0 г/г 2.5% | 6.0 г/г 16.3% | 5.3 г/г 59060.3% | 6.2 | -1.3 | 39.0 г/г -5.7% | 30.8 г/г -11.0% | 34.2% | -4.1 | Отчёт (PDF) |
| 2024-06-30 | H1 2024 (6M) | OK | 15.8 г/г 22.6% | 4.1 г/г 25.9% | 0.9 г/г 13.7% | 5.1 г/г 23.5% | 4.9 г/г — | 4.9 | -1.0 | 46.4 г/г — | 28.7 г/г — | 30.9% | -12.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-12-31 | H2 2023 (6M) | OK | 14.8 г/г — | 4.2 г/г — | 0.9 г/г — | 5.2 г/г — | 0.0 г/г — | 5.0 | 1.9 | 41.3 г/г — | 34.6 г/г — | — | -8.8 | Отчёт (PDF) |
| 2023-06-30 | H1 2023 (6M) | PARTIAL | 12.9 г/г — | 3.3 г/г — | 0.8 г/г — | 4.1 г/г — | 0.0 г/г — | 4.4 | -1.9 | — г/г — | — г/г — | — | -5.8 | Откуда цифры |
| Краткосрочный долг (вкл. аренду) | 845 |
| Долгосрочный долг (вкл. аренду) | 10 025 |
| − Денежные средства | 4 609 |
| Чистый долг | 6 261 |
|---|
Чистый долг / EBITDA LTM: 0.4x
Квартальные значения (млн ₽)
Изменения (г/г)
Операционный и инвестиционный поток (OCF + ICF) (млн ₽)
Чистый долг / ден. средства (млн ₽)
| год | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|
| поток / прибыль | 1.00x | — | 1.09x | 1.26x |
| начисления, % активов | 0.0% | -22.6% | -2.3% | -5.9% |
Наши разборы отчётности и инвестиционные заметки по эмитенту.
Дисконт к потенциалу −14% (множитель 0.86)
Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.
Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации
Создано стоимости за год: +13.2%
| 1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X (2026-06-30 к 2025-06-30) = (6 986 − 5 823) × 2.07 | 2 406 |
| 2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (96 220 + 6 261) ÷ 14 452 | 7.1x |
| 3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (7.1 + 6.5) ÷ 2 | 6.8x |
| 4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -6 702 + 3 060 + 0 − 0 | -3 642 |
| 5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (2 406 × 6.8 + -3 642) ÷ 96 220 | +13.2% |
Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.
Допущения:
Текущее 7.2x · 75-й перцентиль за 3 года 7.7x
Группа: Healthcare. Мультипликатор каждого аналога показан как есть и с поправкой на его рынок: медиана нашего покрытия в его стране приведена к уровню рынка компании (Россия).
| Компания | Рынок | Кап., $ млрд | EV/EBITDA | EV/EBITDA к рынку компании |
|---|---|---|---|---|
| Hapvida | Бразилия | 0,8 | 3,2x | 1,7x |
| UNITEDHEALTH GROUP INC | США | 377,7 | 15,4x | 2,7x |
| Merck & Co., Inc. | США | 375,7 | 15,7x | 2,8x |
| AMGEN INC | США | 237,6 | 17,5x | 3,1x |
| Netcare | ЮАР | 1,2 | 4,9x | 3,6x |
| Life Healthcare | ЮАР | 1,1 | 5,7x | 4,2x |
| AbbVie Inc. | США | 505,0 | 24,4x | 4,3x |
| JOHNSON & JOHNSON | США | 620,7 | 24,7x | 4,4x |
| THERMO FISHER SCIENTIFIC INC. | США | 261,1 | 27,0x | 4,8x |
| ELI LILLY & Co | США | 1137,1 | 33,1x | 5,9x |
| Промомед | Россия | 1,1 | 6,4x | 6,4x |
| Mitra Keluarga Karyasehat | Индонезия | 1,1 | 9,0x | 6,5x |
| Медиана группы | 15,5x | 4,3x | ||
| Среднее по группе | 15,6x | 4,2x | ||
| Эта компания | Россия | 1,2 | 7,1x | 7,1x |
Медиана группы 15,5x как торгуется, 4,3x с поправкой на рынок; компания 7,1x — премия 66%.
Среднее по группе 15,6x как торгуется, 4,2x с поправкой; к среднему компания — премия 69%.
По медиане группы с поправкой на рынок капитализация была бы на 40% ниже текущей.
Разрыв и потенциал считаются по медиане: одно дорогое имя двигает среднее, медиану — нет. Поправка на рынок считается по медианам нашего покрытия (США 20,9x, Россия 3,7x, ЮАР 5,0x, Казахстан 4,7x, Индия 18,8x, Индонезия 5,1x) и говорит про место листинга, а не про отрасль. Мультипликаторы аналогов — из ночного пересчёта от 2026-10-22, у самой компании — текущий.
Потенциал по дивидендной модели: -6%
Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.
| 1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике) | |
| Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год) | 11 млрд ₽ |
| Доля прибыли на дивиденды (payout) | 50% |
| Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — не лимитирует (леверидж 0.0x) | 10 млрд ₽ |
| Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.) | 85.00 ₽ |
| = Прогноз дивиденда на акцию | 85.00 ₽ |
| 2 · Справедливая доходность (спред к ставке) | |
| Ключевая ставка ЦБ | 14.0% |
| Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.) | -7.2 п.п. |
| = Справедливая дивдоходность | 7.0% |
| 3 · Оценка → потенциал | |
| Текущая цена | 1288 ₽ |
| Прогнозная дивдоходность | 6.6% |
| Справедливая цена (по див.) | 1214 ₽ |
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.
Ожидаемая IRR инвестиции: +27% (медвежий +14% … бычий +48%)
цена через 3 года 2 370 ₽ (+84% к 1 287 ₽); дивиденды по дороге 207 ₽ (+16% цены); база — LTM на 2026-06-30 (H1)
| Показатель, млн ₽ | LTM, факт 12 мес. к 30.06.2026 | 2027 12 мес. к 30.06 | 2028 12 мес. к 30.06 | 2029 12 мес. к 30.06 |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 49,0 млрд | 59,3 млрд | 68,0 млрд | 75,4 млрд |
| Рост выручки | — | +21% | +15% | +11% |
| EBITDA | 14,5 млрд | 17,5 млрд | 20,4 млрд | 23,1 млрд |
| EBITDA-маржа | 29.5% | 29.5% | 30.0% | 30.6% |
| минус амортизация | 3,2 млрд | 3,6 млрд | 3,9 млрд | 4,1 млрд |
| Операционная прибыль | 11,3 млрд | 13,9 млрд | 16,6 млрд | 19,0 млрд |
| минус проценты, нетто | — | 1,1 млрд | 313 | -259 |
| минус налог | — | 3,2 млрд | 4,1 млрд | 4,8 млрд |
| Чистая прибыль | 11,3 млрд | 9,6 млрд | 12,2 млрд | 14,4 млрд |
| Капвложения | 5,5 млрд | 4,7 млрд | 5,4 млрд | 6,0 млрд |
| Капвложения к выручке | 11.2% | 7.9% | 7.9% | 7.9% |
| Свободный поток | 9,5 млрд операционный поток минус capex | 10,5 млрд | 13,2 млрд | 15,5 млрд |
| Чистый долг | 6,5 млрд | -109 | -8,0 млрд | -17,4 млрд |
| Чистый долг / EBITDA | 0.5x | -0.0x | -0.4x | -0.8x |
| Дивиденд на акцию | 85.00 ₽ | 55.15 ₽ | 69.66 ₽ | 82.42 ₽ |
| Дивдоходность к текущей цене | 6.6% | 4.3% | 5.4% | 6.4% |
| Источник темпа выручки | вес | рост: год 1 · 2 · 3 |
|---|---|---|
| Гайданс компании (с поправкой на историю исполнения) ориентир +22%, применено +22% MD Medical Group («Мать и дитя») ожидает роста выручки на 20–23% в 2026 году; темпы ниже 2025 года (+31,2%), который поддержала покупка сети медцентров «Эксперт». | 40% | +22% · +15% · +11% |
| Фактический темп (ускорение/замедление) LTM г/г +34%; ускорение +13.8 п.п. LTM г/г по отчётности | 25% | +25% · +16% · +12% |
| Прогноз аналитиков по финрезультатам (Консенсус, домов: 7) Терминал «Андромеда» (АО «Эйлер Аналитические Технологии»), модуль FA, источник «Консенсус», выгрузка 15.09.2026. Дата обновления прогноза в терминале — плейсхолдер 01.01.2100, поэтому свежесть консенсуса не подтверждена | 36% | +18% · +13% · +11% |
| Мультипликатор выхода | EV/EBITDA 6.96x (5.72x…10.00x) |
| Без ре-рейтинга: min(текущий 7.1x, медиана трёх лет 7.0x) — так точнее по замеру на своих рядах (97 имён, 51 281 наблюдение): медианная ошибка на три года 0,32 против 0,36 у сегодняшнего множителя и 0,41 у медианы, и выше сегодняшнего множитель оказывается лишь в 42% случаев. Ре-рейтинг до 10.0x при снижении ставки — бычий сценарий | |
| Вторая оценка: дисконтированный поток | 2 034 ₽ (ставка дисконта 13.1%, длинный темп 4.0%) |
| Из них 80% стоимости — продлённая стоимость за горизонтом трёх лет | |
| Ключевая ставка по годам | 13.2% · 9.8% · 8.1% (средняя за 12 месяцев до конца каждого года модели, а не за календарный год) |
| Инфляция издержек | 6.2% · 5.6% · 5.3% |
| Дивидендная политика | 50% от чистой прибыли, с ограничением по потоку |
| Цель по EBITDA-марже к году 3 | 30.6% |
| Инфляция сейчас (факт) | 6.3%, на 2026-09-30 |
| Капвложения | доля в выручке держится на уровне базы, но не ниже 80% амортизации: расти иногда можно без стройки, а изнашиваться без ремонта — нет |
| Амортизация | растёт медленнее выручки — эластичность 0,6: основные средства служат дольше, чем растут продажи |
| Проценты | валовой долг × (ключевая ставка того года + 1,5 п.п.) минус доход на денежные остатки по 0,85 ставки. Долг перезанимается в номинале, свободный поток после дивидендов копится в кэше и снижает чистый долг |
| Налог | 25% от прибыли до налога, когда она положительна; убыток налогом не кредитуется |
| Оборотный капитал | нейтрален: FCF = EBITDA − capex − проценты − налог |
| Корпуправление | множитель качества 0.86 — флаги: dividend_decline; дивиденд модели срезан на 14% по штрафам, измеренным по выплатам |
| Строка | модель | аналитики | разница |
|---|---|---|---|
| 2027 Консенсус, домов: 7.0 · собрано из 50% 2026 + 50% 2027 | |||
| Выручка | 59,3 млрд | 57,8 млрд | 1.03x |
| EBITDA | 17,5 млрд | 17,0 млрд | 1.03x |
| Чистая прибыль | 9,6 млрд | 13,3 млрд | 0.72x |
| 2028 Консенсус, домов: 4.0 · собрано из 50% 2027 + 50% 2028 | |||
| Выручка | 68,0 млрд | 65,8 млрд | 1.03x |
| EBITDA | 20,4 млрд | 19,9 млрд | 1.03x |
| Чистая прибыль | 12,2 млрд | 15,6 млрд | 0.78x |
Сравнение идёт по финрезультатам, а не по целевой цене: цель зависит от мультипликатора и горизонта, а прогноз выручки и EBITDA сопоставим напрямую.
| Проверка прогноза на истории | замеров | медианная ошибка | сдвиг | ±20% |
|---|---|---|---|---|
| Выручка | 9 | 10% | 0.94x | 89% |
| EBITDA | 9 | 7% | 0.97x | 67% |
| Чистая прибыль | 8 | 20% | 0.99x | 50% |
Модель ставится на каждую прошлую отчётную дату, видит только данные того момента, и её прогноз на год вперёд сравнивается с фактом. Ставка и инфляция берутся фактические — проверяется операционный прогноз, а не угадывание макро.
Независимые оценки на год вперёд: eninvs Company_Forecast — 1 117 ₽; eninvs DividendPrediction — 708 ₽; Frontier див-модель — 1 214 ₽. Наша на том же горизонте — 1 623 ₽
Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Цены связанных рынков держатся на текущем уровне, поэтому модель отвечает на вопрос «сколько заработает бизнес и сколько будет стоить, если рынки останутся здесь», а не предсказывает цены.
Выплачено за 12 мес: 85.00 ₽/акц. · 6.6%
| Год выплаты | Дивиденд /акц. | |
|---|---|---|
| 2026 | 85.00 ₽ | |
| 2025 | 64.00 ₽ | |
| 2024 | 183.00 ₽ | |
| 2022 | 8.55 ₽ | |
| 2021 | 37.00 ₽ | |
| 2020 | 28.30 ₽ | |
| 2019 | 10.65 ₽ | |
| 2018 | 6.00 ₽ |
| Период | Посл. день покупки | /акц. |
|---|---|---|
| 2026 q4 | 2026-10-16 | 38.00 ₽ |
| 2026 q3 | 2026-07-13 | 47.00 ₽ |
| 2025 q4 | 2025-10-17 | 42.00 ₽ |
| 2025 q2 | 2025-05-16 | 22.00 ₽ |
| 2024 q4 | 2024-11-28 | 20.00 ₽ |
| 2024 q3 | 2024-09-06 | 22.00 ₽ |
| 2024 q2 | 2024-06-19 | 141.00 ₽ |
| 2022 q4 | 2022-11-03 | 8.55 ₽ |
| 2021 q3 | 2021-09-22 | 18.00 ₽ |
| 2021 q2 | 2021-05-03 | 19.00 ₽ |
Нет строк по дивидендам для этого эмитента.
Содержательные упоминания за 7 дней: 3 (3 позитив), за 30 дней: 6 (5 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 14 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.
Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».
| 30.09.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения совета директоров (наблюдательного совета) Совет директоров МКПАО «МД Медикал Груп» решил выплатить промежуточные дивиденды в размере 38 руб. на акцию по результатам 6 месяцев 2026 года. Дата определения лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлена на 19 октября 2026 года. |
| 28.08.26 | Раскрытие | ★ Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) МД Медикал Груп Инвестментс опубликовала аудированные финансовые результаты за 6 месяцев, завершившихся 30.06.2026. Акции компании зарегистрированы под номером 1-01-16802-A и имеют ISIN RU000A108KL3. |
| 31.07.26 | Раскрытие | ★ Операционные результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) Эмитент МД Медикал Груп Инвестментс опубликовал операционные и неаудированные финансовые результаты за 2 квартал и 6 месяцев 2026 года. Акции эмитента имеют государственный регистрационный номер 1-01-16802-A, зарегистрированные 13 мая 2024 года. |
| 29.06.26 | СД / Собрание | ★ ▲ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров Международной Компании Публичное Акционерное Общество «МД Медикал Груп Инвестментс» 25 июня 2026 года было принято решение о выплате дивидендов в размере 47 руб. на акцию по итогам 2025 года, а также утверждено вознаграждение членам Совета директоров в размере до 9,5 млн. руб. |
| 29.06.26 | Раскрытие | ★ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента Компания 'МД Медикал Груп Инвестментс' установила дату фиксации владельцев акций для получения дивидендов на 14 июля 2026 года. Акции имеют международный код ISIN RU000A108KL3. |
| 24.06.26 | Раскрытие | ★ ▲ Совершение подконтрольной эмитенту организацией существенной сделки Компания 'МД Медикал Груп Инвестментс' через подконтрольную организацию 'ХАВЕН' совершила существенную сделку по покупке 100% долей в 'Клиник Менеджмент Груп' и 100% акций 'Ильинская больница' за 840,1 млн. руб., что составляет 1,7% от стоимости активов. Общая стоимость сделки составляет 6,37 млрд. руб., что равно 12,84% от стоимости активов. |
Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.
Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)
Мать и дитя (MDMG): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.
Смотрите также: Самые дешёвые акции мира (2026): чему учит value-инвестирование · карта оценки рынков