Ленэнерго H1 2026: рост выручки стабилен на уровне +17,7% г/г; EBITDA и чистая прибыль выросли примерно на 20%

Ленэнерго отчиталась за H1 2026: выручка составила 80 595,8 млн руб., +17,7% г/г, EBITDA — 41 067,2 млн руб. (+20,2% г/г), чистая прибыль — 24 451,5 млн руб. (+19,8% г/г). Рост выручки был стабильным относительно +19,1% г/г в H2 2025, тогда как рост EBITDA резко замедлился с +175,9% г/г в H2 2025 (что объясняется низкой базой) до +20,2% г/г в H1 2026.

Рост г/г в H1 2026 (ключевые показатели)

Что определило результат

Компания не раскрывает сегментные показатели в предоставленных данных, но сочетание двузначного роста выручки и роста EBITDA около 20% указывает на устойчивые операционные результаты. Рентабельность EBITDA осталась высокой — 51,0% (41 067,2 / 80 595,8), рентабельность чистой прибыли — 30,3% (24 451,5 / 80 595,8). Абсолютный рост EBITDA на 6 908,7 млн руб. г/г и чистой прибыли на 4 042,0 млн руб. г/г подтверждают здоровую прибыльность. Примечательно, что чистая прибыль во H2 2025 составила лишь 14 590,5 млн руб., поэтому результат H1 2026 демонстрирует значительное последовательное улучшение.

Ключевые показатели (млн руб.)

Прогноз

Компания не предоставила прогнозов или обновлений по дивидендам. Сильные результаты H1 2026 при стабильном росте выручки и улучшении показателей прибыльности указывают на устойчивую операционную траекторию. Однако резкое замедление роста EBITDA с исключительного уровня H2 2025 (+175,9% г/г) до +20,2% г/г в H1 2026 говорит о возврате к более нормализованным темпам роста. Инвесторы будут следить за тем, сможет ли рост выручки удержаться вблизи 18% и сохранятся ли маржинальные показатели на текущих уровнях.

Результаты H1 2026 показывают, что Ленэнерго демонстрирует уверенный рост выручки и здоровую прибыльность: EBITDA и чистая прибыль выросли примерно на 20% г/г. Ключевой вывод — нормализация темпов роста после исключительного H2 2025 при стабильном росте выручки и сохранении сильных маржинальных показателей. Основной риск — сможет ли компания поддерживать эту динамику на фоне потенциального регуляторного или затратного давления, но текущая траектория выглядит устойчивой.