Мосбиржа Q2 2026: рост выручки ускоряется до +15,2% г/г, чистая прибыль +4,7%

Мосбиржа отчиталась за Q2 2026: выручка составила 35 560,4 млн руб., +15,2% г/г, EBITDA — 17 163,0 млн руб. (+14,0% г/г), чистая прибыль — 15 766,2 млн руб. (+4,7% г/г). Рост выручки резко ускорился с -35,6% г/г в H1 2026, тогда как рост EBITDA замедлился с +22,4% г/г в H1 2026 до +14,0% г/г в Q2 2026. Результат Q2 знаменует возврат к двузначному росту после волатильной базы прошлого года.

Рост г/г в Q2 2026 (ключевые метрики)

Что определило результат

Результаты Q2 2026 отражают два ключевых источника доходов Мосбиржи: комиссионные доходы от торговых объёмов и чистый процентный доход от средств клиентов и собственного портфеля. Хотя в кратком релизе нет разбивки P&L, рост выручки на +15,2% при увеличении EBITDA на +14,0% говорит о стабильном операционном рычаге. Рост чистой прибыли на +4,7% отстаёт от выручки и EBITDA, что указывает на более высокий эффективный налог или прочие статьи ниже EBITDA. Капитал снизился до 258 128,0 млн руб. с 286 115,5 млн руб. в Q1 2026, вероятно, из-за дивидендных выплат или иных движений в капитале.

Ключевые показатели (млн руб.)

Прогноз

В релизе за Q2 2026 не было обновлений по дивидендам или прогнозам. Снижение капитала относительно Q1 2026 позволяет предположить распределение, но это не подтверждено. Инвесторы будут следить за устойчивостью роста выручки, особенно за сохранением темпа +15,2% г/г на фоне волатильных объёмов торгов и динамики процентных ставок. Расхождение между ростом выручки/EBITDA и ростом чистой прибыли требует мониторинга на предмет давления затрат или налогов.

Результаты Q2 2026 демонстрируют резкий разворот роста выручки до +15,2% г/г, значительное ускорение по сравнению с -35,6% г/г в H1 2026. Однако рост чистой прибыли на +4,7% скромен относительно расширения выручки, а рост EBITDA замедлился с +22,4% г/г в H1 2026 до +14,0% г/г в Q2 2026. Ключевой вопрос — сможет ли эта динамика выручки сохраниться, особенно учитывая отсутствие детальных данных по сегментам и волатильные базовые эффекты прошлых периодов.