Чистая прибыль МТС за полугодие выросла в 8,3 раза, до 74 млрд рублей, на фоне роста выручки и маржинальности

За первое полугодие 2026 года выручка МТС выросла на 11,8% год к году, EBITDA – на 17,1%, а чистая прибыль – в 8,3 раза, до 74,0 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA достигла 38,4% против 36,7% годом ранее, чистая рентабельность – 17,9% против 2,4%. Основными драйверами стали рост в телекоме и финтехе, а также операционный рычаг.

Ключевые показатели, млрд ₽

Что показал отчёт и что за этим стоит

За первое полугодие 2026 года выручка МТС составила 414,7 млрд рублей, что на 11,8% больше, чем за тот же период годом ранее. Во втором квартале 2026 года выручка выросла на 9,2% год к году до 213,5 млрд рублей, а в первом квартале – на 14,7% до 201,3 млрд рублей. Основным драйвером остаётся телеком-сегмент, где выручка за первое полугодие выросла на 14,7% до 130,3 млрд рублей, включая B2O (интерконнект) – на 33,7% до 22,9 млрд рублей. Финтех также ускорился: выручка сегмента за полугодие составила 42,0 млрд рублей (+18,4% год к году).

Динамика по кварталам: выручка, % г/г

Маржинальность и издержки

Рентабельность по EBITDA за первое полугодие 2026 года составила 38,4% против 36,7% годом ранее, что отражает операционный рычаг: EBITDA выросла на 17,1%, опережая выручку. Во втором квартале 2026 года EBITDA составила 84,6 млрд рублей, а рентабельность – 39,6% (расчётно). Чистая прибыль за полугодие выросла в 8,3 раза до 74,0 млрд рублей, чему способствовали рост операционной прибыли и, вероятно, снижение процентных расходов и налоговой нагрузки. Во втором квартале чистая прибыль составила 66,9 млрд рублей – это основной вклад в полугодовой результат.

Долг, денежный поток, капзатраты

Чистый долг на конец второго квартала 2026 года составил 651,9 млрд рублей, увеличившись на 29,7 млрд рублей по сравнению с предыдущей отчётной датой и на 98,4 млрд рублей за последние 12 месяцев. Отношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев – 2,14. Капзатраты во втором квартале 2026 года составили 31,6 млрд рублей, а за первое полугодие – 75,9 млрд рублей (расчётно). Операционный денежный поток за последние 12 месяцев – 274,4 млрд рублей.

Оценка и на что смотреть в следующем отчёте

Мультипликатор EV/EBITDA за последние 12 месяцев составляет 3,27, что заметно ниже среднего за три года (4,07). P/E за последние 12 месяцев – 3,27, дивидендная доходность за последние 12 месяцев – 15,4%. Рентабельность собственного капитала – 132,8%. В следующем отчёте стоит обратить внимание на динамику чистой прибыли: во втором квартале 2026 года она составила 66,9 млрд рублей, что может быть связано с разовыми факторами. Также важно, сохранится ли рост выручки в телекоме и финтехе, и как будет меняться долговая нагрузка.

Оценка по последним отчётным данным