Нижнекамскнефтехим H1 2026: падение выручки замедлилось, но EBITDA и чистая прибыль резко упали

Нижнекамскнефтехим отчитался за H1 2026: выручка составила 128 408 млн руб., снизившись на 6,1% г/г, EBITDA — 16 624 млн руб. (-48,6% г/г), чистая прибыль — 1 640 млн руб. (-93,8% г/г). Рост выручки ускорился по сравнению с предыдущим полугодием (H2 2025: -20,7% г/г), однако динамика EBITDA резко замедлилась с -55,7% в H2 2025 до -48,6% в H1 2026, а чистая прибыль улучшилась лишь незначительно — с -94,5% до -93,8%. Главный вывод — продолжение сильного сжатия маржи: рентабельность по EBITDA упала до 12,9% с 23,7% годом ранее, чистая маржа — до 1,3% с 19,4%.

H1 2026 к H1 2025: динамика ключевых показателей г/г

Что определило результат

Ключевой сюжет — расхождение между выручкой и прибыльностью. Выручка снизилась на 6,1% г/г до 128 408 млн руб., что заметно лучше падения на 20,7% г/г в H2 2025, указывая на замедление сокращения доходов. Однако EBITDA почти вдвое сократилась до 16 624 млн руб. с 32 359 млн руб., а чистая прибыль упала до 1 640 млн руб. с 26 476 млн руб. Рентабельность по EBITDA составила 12,9% против 23,7% в H1 2025 и 16,1% в H2 2025, что говорит о сохраняющемся давлении на затраты или ослаблении цен. На чистую прибыль дополнительно повлияли статьи ниже EBITDA — чистая маржа всего 1,3%. В последовательном сравнении выручка H1 2026 (128 408 млн руб.) выше, чем в H2 2025 (118 030 млн руб.), но EBITDA (16 624 млн руб.) ниже, чем в H2 2025 (18 981 млн руб.), что подчёркивает ухудшение маржи.

Ключевые показатели

Прогноз

Компания не предоставила обновлённый прогноз в отчётных данных. Ключевые моменты для наблюдения — продолжит ли замедляться падение выручки и стабилизируется ли рентабельность по EBITDA. Резкое падение чистой прибыли относительно EBITDA указывает на значительное давление статей ниже EBITDA; без дополнительного раскрытия устойчивость даже текущего низкого уровня прибыли неопределённа. Последовательное улучшение выручки (H1 2026 к H2 2025) даёт некоторое успокоение, но траектория маржи остаётся критической переменной.