OZON, 3К 2026: выручка ускорилась до +62,7% г/г, EBITDA +71,6%

OZON отчитался за 3К 2026: выручка RUB 421 233 млн (+62,7% г/г), EBITDA RUB 58 315 млн (+71,6% г/г), чистая прибыль RUB 3 674 млн (+25,1% г/г). Рост выручки ускорился с +46,8% во 2К 2026 до +62,7% в 3К 2026, тогда как рост EBITDA замедлился относительно базы 2К; квартал ознаменовался возвращением к положительной EBITDA после убытка по EBITDA в 2К 2026 в размере RUB 212 762 млн.

3К 2026 к 3К 2025: динамика г/г по ключевым показателям

Что определило результат

Ускорение выручки согласуется со структурными драйверами, отмеченными в раскрытии за 1К 2026: масштабирование сервисной выручки и процентных доходов финтеха, рост частоты покупок на +53% г/г и база высокочастотных покупателей около 18 млн. Рентабельность по EBITDA на отчетных данных составила 13,8% в 3К 2026 против 13,1% в 3К 2025 — умеренное расширение несмотря на высокий рост выручки. Чистая прибыль RUB 3 674 млн против RUB 2 938 млн годом ранее; чистый убыток 2К 2026 в размере RUB 191 014 млн делает разворот в 3К ключевой точкой по прибыльности.

Ключевые показатели

Прогноз

Менеджмент заявлял о цели выйти на прибыльность по итогам 2026 года, и 3К обеспечивает четвертый подряд прибыльный квартал в логике раскрытия за 1К 2026. Ключевые точки наблюдения — сохранится ли рост выручки выше 60% в 4К 2026 и удержится ли рентабельность по EBITDA выше 13% при сдвиге структуры в сторону финтеха и сервисной выручки. Дивиденды не выплачиваются. Чистый долг вырос в абсолютном выражении как за квартал, так и за последние двенадцать месяцев, поэтому долговая нагрузка остается предметом мониторинга даже при масштабировании EBITDA.