Ozon Pharm, 2К 2026: рост выручки ускоряется до +15,6%, чистая прибыль выросла более чем вдвое

Ozon Pharm отчиталась за 2К 2026: выручка RUB 7 410,2 млн (+15,6% г/г), EBITDA RUB 2 733,9 млн (+34,5% г/г), чистая прибыль RUB 1 623,6 млн (+125,8% г/г). Рост выручки ускорился с +11,7% в 1П 2026 до +15,6% во 2К 2026, рост EBITDA также ускорился с +20,8% в 1П 2026 до +34,5% во 2К 2026, что знаменует перелом после слабой базы 2К 2025 (выручка -4,2%, EBITDA -12,3%).

2К 2026 к 2К 2025: динамика ключевых показателей г/г

Что определило результат

Ключевой момент — маржинальность: рентабельность по EBITDA выросла до 36,9% во 2К 2026 с 31,7% во 2К 2025, чистая маржа — до 21,9% с 11,2%. Операционный рычаг виден в абсолютных цифрах: EBITDA выросла на RUB 700,7 млн г/г при росте выручки на RUB 1 001,1 млн, чистая прибыль прибавила RUB 904,5 млн. Последовательно, выручка 2К 2026 (RUB 7 410,2 млн) несколько ниже, чем в 3К 2025 (RUB 8 169,0 млн), но прибыльность удержалась: EBITDA 2К 2026 RUB 2 733,9 млн против RUB 3 194,5 млн в 3К 2025 (сезонно сильный квартал). Выручка 1П 2026 RUB 14 821,2 млн (+11,7% г/г) и чистая прибыль RUB 3 247,2 млн (+89,7% г/г) подтверждают улучшение траектории прибыли.

Ключевые показатели

Прогноз

Результаты 2К 2026 — второй подряд период ускорения роста выручки (+11,7% в 1П 2026 против +15,6% во 2К 2026) и резкий восстановительный рост прибыльности от низкой базы 2К 2025. Чистая прибыль 1П 2026 уже составляет RUB 3 247,2 млн против RUB 6 169,1 млн за весь 2025 год, что говорит о потенциале сильного восстановления прибыли за полный год при сохранении маржинальных улучшений. Ключевой вопрос — удержится ли рентабельность EBITDA выше 35% при нормализации роста выручки; база 3К 2025 (маржа EBITDA 39,1%) задает высокую планку для следующего квартала.