Softline, 2 кв. 2026: выручка +15,5% г/г, EBITDA +5,1%, чистая прибыль вышла в плюс

Softline отчиталась за 2 кв. 2026: выручка RUB 19 362 млн (+15,5% г/г), EBITDA RUB 1 441 млн (+5,1% г/г), чистая прибыль RUB 446 млн против убытка RUB 44 млн годом ранее. Рост выручки был в целом стабилен к предыдущему полугодию (H1 2026 также +15,5% г/г), тогда как рост EBITDA замедлился с +76,2% в 4 кв. 2025 до +5,1% во 2 кв. 2026 на фоне более высокой базы и сжатия маржи.

2 кв. 2026 к 2 кв. 2025: динамика ключевых показателей

Что определило результат

Рост выручки сохранился на уровне +15,5% г/г, совпав с показателем H1 2026, то есть динамика верхней линии стабильна, а не ускоряется. EBITDA выросла лишь на +5,1% г/г против +76,2% в 4 кв. 2025, что подразумевает снижение рентабельности EBITDA до 7,4% во 2 кв. 2026 с 8,2% годом ранее (1 441/19 362 против 1 371/16 763). Выход в чистую прибыль RUB 446 млн против убытка RUB 44 млн годом ранее — главный позитив, хотя абсолютная маржа остаётся тонкой — 2,3% выручки.

Ключевые показатели (RUB млн)

Прогноз

Ключевой вопрос — сможет ли рентабельность EBITDA стабилизироваться после снижения до 7,4% во 2 кв. 2026. Рост выручки на +15,5% выглядит достойно, но при росте EBITDA лишь на треть от этого темпа операционный рычаг работает против компании. Возврат к чистой прибыли обнадёживает, но при марже 2,3% он остаётся хрупким. Консенсус-прогнозы, guidance и дивидендные новости в релизе не приводились.

Итог: стабильная выручка и возврат к прибыли — позитив, но резкое замедление роста EBITDA и сжатие маржи — главные точки внимания. Инвесторам стоит следить за тем, ослабнет ли давление на затраты во 2 п/г 2026 и сможет ли чистая прибыль закрепиться выше RUB 446 млн текущего квартала.