Софтлайн (SOFL): какой мультипликатор P/E?

P/E — 7.2x (цена к прибыли за последние 12 месяцев).

Софтлайн (SOFL): какая дивидендная доходность?

Дивидендная доходность за последние 12 месяцев — 0.3%.

Софтлайн (SOFL): рыночная капитализация?

Капитализация — 20.5 млрд RUB.

Софтлайн (SOFL): мультипликаторы, финансовые показатели, дивиденды

Softline – российский поставщик ИТ-решений: дистрибуция ПО и оборудования, облачные и ИТ-услуги, собственные продукты; растёт за счёт покупки разработчиков.

Суммы: USD (пересчёт) · Как в отчёте
Пересчёт: НБК / ECB — баланс на дату отчёта, P&L и ДДС средним за период (см. evidence в строке). «Как в отчёте» — валюта строки из PDF без свода.

Финансовые показатели

Числа в денежных колонках — в млрд RUB, до одного знака после запятой; целая часть не более четырёх значащих разрядов за счёт выбора масштаба (тыс./млн/млрд). За период (по умолчанию): P&L и ДДС за окно отчёта строки — поквартально, если в источнике квартальные факты (типичный US 10-Q), ДДС после снятия YTD, если в тэгах только накопленные суммы, и имплицитный Q4 на FY 31.12 (P&L: FY − Q1−Q2−Q3; ОДДС/ИДДС: FY 12 мес. − 9M YTD до 30 сен., если есть в evidence билдера SEC) для сопоставимости с кварталами. У части эмитентов по-прежнему «накопл. − предыдущее накопл.» в том же календарном году. Как в отчёте — значения из строки JSON (например полный год на FY). Баланс всегда как в отчёте. Исходные JSON могут быть в млн и т.п. — пересчёт по полю amounts_unit строки.

Дата	Период	Статус	Выручкамлрд RUB	Опер. прибыльмлрд RUB	Аморт. и износмлрд RUB	EBITDAмлрд RUB	Чистая прибыльмлрд RUB	Операц. ДДСмлрд RUB	Капекс + M&Aмлрд RUB	Активымлрд RUB	Капиталмлрд RUB	ROE (годовая)	Чистый долгмлрд RUB	Источник
2026-06-30	Q2 2026 (3M)	OK	20.6 г/г 15.5% г/г 15.5%	0.1 г/г -12.1% г/г -12.1%	1.0 г/г -19.1% г/г -19.1%	1.0 г/г -17.7% г/г -17.7%	0.8 г/г — г/г —	-5.7	-1.2	103.2 г/г 20.8%	30.4 г/г 33.7%	—	31.7	Отчёт (PDF)
2026-03-31	Q1 2026 (3M)	PARTIAL	≈ 18.2 г/г — г/г —	0.6 г/г — г/г —	1.3 г/г — г/г —	1.9 г/г — г/г —	0.1 г/г — г/г —	-5.7	-1.2	— г/г —	— г/г —	—	≈ 20.6	Отчёт (PDF)
2025-12-31	Q4 2025 (3M)	OK	42.1 г/г 18.3% г/г -9.6%	— г/г 87.0% г/г 87.0%	— г/г -18.1% г/г -18.1%	3.3 г/г 13.8% г/г -11.1%	2.8 г/г -50.1% г/г -32.6%	—	—	117.7 г/г 19.1%	29.5 г/г 32.6%	—	16.3	Отчёт (PDF)
2025-09-30	Q3 2025 (3M)	PARTIAL	≈ 19.9 г/г — г/г —	— г/г — г/г —	— г/г — г/г —	1.3 г/г — г/г —	-0.9 г/г — г/г —	—	—	— г/г —	— г/г —	—	≈ 18.4	Отчёт (PDF)
2025-06-30	Q2 2025 (3M)	OK	33.5 г/г -2.0% г/г -2.0%	0.7 г/г -28.1% г/г -28.1%	2.8 г/г 16.7% г/г 16.7%	3.5 г/г 3.5% г/г 3.5%	-0.1 г/г — г/г —	-6.1	-3.1	85.4 г/г 21.9%	22.7 г/г 102.3%	-0.8%	22.4	Отчёт (PDF)
2024-12-31	Q4 2024 (3M)	OK	46.5 г/г 10.3% г/г -3.4%	1.1 г/г 40.1% г/г -43.6%	2.6 г/г 69.7% г/г 16.0%	3.7 г/г 59.5% г/г -12.7%	4.2 г/г 20.4% г/г 165.7%	8.5	-1.7	98.9 г/г 32.7%	22.3 г/г 161.7%	22.1%	12.8	Отчёт (PDF)
2024-06-30	Q2 2024 (3M)	OK	34.2 г/г 36.7% г/г 36.7%	1.0 г/г — г/г —	2.4 г/г 236.6% г/г 236.6%	3.4 г/г 1550.2% г/г 1550.2%	-0.5 г/г -105.4% г/г -105.4%	-11.7	-2.7	70.0 г/г 56.4%	11.2 г/г 14.6%	-10.4%	22.6	Отчёт (PDF)
2023-12-31	Q4 2023 (3M)	OK	48.2 г/г — г/г —	2.0 г/г — г/г —	2.2 г/г — г/г —	4.2 г/г — г/г —	-6.4 г/г — г/г —	11.0	-1.6	74.5 г/г —	8.5 г/г —	33.6%	8.1	Отчёт (PDF)
2023-06-30	Q2 2023 (3M)	OK	25.0 г/г — г/г —	-0.5 г/г — г/г —	0.7 г/г — г/г —	0.2 г/г — г/г —	9.5 г/г — г/г —	-3.5	-5.5	44.8 г/г —	9.8 г/г —	—	1.6	Отчёт (PDF)

Структура чистого долга (аренда включена, IFRS 16) 2026-06-30

Чистый долг	31 746
Краткосрочный долг (вкл. аренду)	25 040
Долгосрочный долг (вкл. аренду)	9 881
− Денежные средства	3 175

Выручка и EBITDA

ВыручкаEBITDA

Квартальные значения (млн ₽)

Изменения (г/г)

Денежный поток

FCF (млн ₽)

Чистый долг / ден. средства (млн ₽)

Прибыль и деньги

Прибыль опережает деньги

В типичный год за 2021–2025 операционный поток составлял 0.45x заявленной чистой прибыли; после капвложений — 0.22x.

год	2021	2022	2023	2024	2025
поток / прибыль	2.31x	0.45x	2.45x	-0.88x	-0.83x
начисления, % активов	-6.6%	10.5%	-6.0%	7.0%	2.9%

Последние 12 месяцев (на H1 2026): операционным потоком вернулось -2.44x прибыли.

чистый долг / EBITDA 2.6x · EBIT покрывает проценты 0.7x · капвложения 0.9x амортизации

● В типичный год операционный поток покрывал 45% заявленной прибыли (5 прибыльных лет).

● EBIT покрывает проценты 0.7x.

Считано из годовой отчётности: «поток / прибыль» — медиана годовых отношений операционного потока к чистой прибыли за показанные годы; «начисления» — (прибыль − операционный поток) / активы, тот самый разрыв между начисленным и полученным. Разрыв может быть ростом оборотного капитала, капитализацией затрат, переоценками или прибылью ассоциированных компаний — панель показывает его, объяснение ищите в отчётности. Не инвестиционная рекомендация.

EBITDAC (EBITDA за вычетом капитализации разработки)

Софтверные компании капитализируют значительную часть расходов на разработку в нематериальные активы, поэтому EBITDA завышает денежную прибыль. EBITDAC = EBITDA − капитализированные затраты на разработку — так считает, например, сама Positive Technologies.

EBITDAC (FY 2024): 7.1 blnEV/EBITDA (FY): 7.4xEV/EBITDAC (FY): 7.4x

Период	EBITDA	Кап. разработка	EBITDAC	EBITDAC, % выр.
2026-06-30 H1	2 883	−1	2 882	7%
2025-06-30 H1	3 501	−1	3 500	10%
2024-12-31 H2	3 700	−2	3 698	8%
2024-12-31 FY	7 083	−3	7 080	9%
2024-06-30 H1	3 383	−1	3 382	10%
2023-12-31 FY	4 441	−1	4 440	6%

млн ₽

Госзаказ: контракты 44-ФЗ

За последние 12 месяцев (2025-10 – 2026-09): 165 контрактов на 1 771 млн руб год к году +101%.

Полугодие	Контрактов	Сумма, млн	Выручка, млн	Доля	Год к году
2023H1	117	560	25 013	2%	–
2023H2	198	1 053	48 168	2%	–
2024H1	153	1 405	34 197	4%	+151%
2024H2	193	748	46 526	2%	-29%
2025H1	79	293	33 526	1%	-79%
2025H2	115	1 296	61 946	2%	+73%
2026H1	56	315	38 724	1%	+7%
2026H2 *	29	446	–	–	–

Крупнейшие заказчики за 12 месяцев

МИНИСТЕРСТВО ЦИФРОВОГО РАЗВИТИЯ СВЯЗИ И МАССОВЫХ КОММУНИКАЦИЙ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРА – 656 млн 1 конт.
БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ГОРОДА ОМСКА "УПРАВЛЕНИЕ ДОРОЖНОГО ХОЗЯЙСТВА И БЛАГОУСТРОЙС – 381 млн 1 конт.
ДЕПАРТАМЕНТ ИНФОРМАЦИОННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ ГОРОДА МОСКВЫ – 140 млн 8 конт.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОСТОВСКОЙ ОБЛАСТИ – 96 млн 1 конт.
ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА СУДЕБНЫХ ПРИСТАВОВ – 55 млн 1 конт.

Источник: реестр контрактов ЕИС (zakupki.gov.ru), 44-ФЗ, по дате заключения контракта; 223-ФЗ поставщика не раскрывает и не учтён. Сумма контракта - цена для заказчика с НДС и наценкой дистрибьютора, она не равна выручке производителя и опережает отгрузку. Юрлица «Софтлайн» как поставщик по 44-ФЗ; это 1-4% выручки группы, основной госканал (223-ФЗ) поставщика не раскрывает. Данные до 2026-09. * - неполное полугодие.

Качество / корпоративное управление

Дисконт к потенциалу −20% (множитель 0.80)

Потенциал этой компании в рэнкинге понижается на коэффициент качества/управления — по сигналам ниже. Это снижает приоритет «дешёвых, но проблемных» имён.

Слабая конверсия прибыли в деньги (OCF/прибыль 32%) (−20%)

Создание фундаментальной стоимости

Стоимость, создаваемая компанией за год, в % от капитализации

Создано стоимости за год: -76.1%

Как рассчитано

1. Рост EBITDA (квартал г/г, в год) [EBITDA посл. кв. − EBITDA год назад] × годовой множитель X = —	-618
2. Текущий EV/EBITDA (LTM) (Капитализация + Чистый долг) ÷ EBITDA (LTM) = (20 496 + 31 746) ÷ 7 441	7.0x
3. Целевой мультипликатор (Текущий EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (7.0 + 6.5) ÷ 2	6.8x
4. Денежный поток (балансовый, LTM) Снижение чистого долга + дивиденды + байбэк − доп. эмиссия = -13 230 + 0 + 0 − 0	-11 427
5. Создано стоимости за год (Рост EBITDA × Целевой мульт. + Ден. поток − Размытие) ÷ Капитализация = (-618 × 6.8 + -11 427) ÷ 20 496	-76.1%

Суммы — в млн отчётной валюты. Рост EBITDA берётся по последнему кварталу к тому же кварталу годом ранее и приводится к году.

Допущения:

LTM EBITDA = FY2025 + H12026 - H12025 (cumulative-YTD reporter); ΔEBITDA vs prior full year

Рост выручки и ускорение

Рост ускоряется ▲

Рост выручки за последний год +18% против +10% годом ранее — сдвиг +8.0 п.п. CAGR за 3 года +19%.

рост выручки по годам: 2023 +30% · 2024 +10% · 2025 +18%

Сигнал ускорения роста из стратегии GARP+ускорение — премирует компании с ускоряющимся ростом выручки и отмечает замедляющиеся (вторая производная роста).

Дивидендный потенциал

Потенциал по дивидендной модели: -100%

Прогноз выплаты считается от сглаженной прибыли × payout, с ограничением по свободному денежному потоку (девелоперы исключены — эскроу) и полом по недавнему факт. дивиденду (компании держат выплату, пока прибыльны). Справедливая дивдоходность = ключевая ставка + исторический спред доходности к ставке (так растущие компании, исторически торговавшиеся ниже ставки, получают более высокий потенциал). Потенциал = справедливая цена / текущая − 1.

1 · Прогноз дивиденда (по дивполитике)
Сглаженная прибыль (медиана YTD-анн./LTM/год)	2 млрд ₽
Доля прибыли на дивиденды (payout)	73%
Своб. ден. поток (год, OCF − capex) — лимит выплаты	-6 млрд ₽
Недавний факт. дивиденд (медиана 3 г.)	0.18 ₽
= Прогноз дивиденда на акцию	0.00 ₽
2 · Справедливая доходность (спред к ставке)
Ключевая ставка ЦБ	14.0%
Истор. спред доходности к ставке (медиана 3 г.)	-13.4 п.п.
= Справедливая дивдоходность	7.0%
3 · Оценка → потенциал
Текущая цена	52.36 ₽
Прогнозная дивдоходность	—
Справедливая цена (по див.)	0.000 ₽

Прогноз, не инвестиционная рекомендация. Аннуализация прибыли и дивполитика — оценочные.

История дивидендов

Выплачено за 12 мес: 0.18 ₽/акц. · 0.3%

Год выплаты	Дивиденд /акц.
2026	0.18 ₽
2025	2.50 ₽

Выплаты по периодам

Период	Отсечка	/акц.
2026 q3	2026-07-08	0.18 ₽
2025 q3	2025-07-10	2.50 ₽

Дивиденды

Нет строк по дивидендам для этого эмитента.

Упоминания в инвестиционных кругах

Содержательные упоминания за 7 дней: 0, за 30 дней: 5 (2 позитив) — в отслеживаемых каналах, обзорах инвестдомов и эфирах. Ещё 9 упоминаний вскользь (дайджесты, календари) скрыто.

Совкомбанк Инвестиции 2026-08-27 17:03
ℹ️Анализ отчета Софтлайн по МСФО за 2К26 — нейтрально Софтлайн опубликовал отчетность за 2К26. Результаты по Обороту, EBITDA… открыть
Совкомбанк Инвестиции 2026-08-27 12:08
ℹ️Прогноз отчета Софтлайн по МСФО за 2К26 — нейтрально Софтлайн 27 августа опубликует финансовые результаты за 2К26. Мы ожидае… открыть
Альфа-Инвестиции 2026-08-27 10:11
▲ …Главное на рынке 👇 🔴 Вуш сократил убыток до −1.68 млрд рублей против −2.62 млрд рублей годом ранее. 🔴 Оборот Софтлайн увеличился до 53,1 млрд рублей (+15% г / г). 🔴 Фикс Прайс увеличил чистую прибыль на 15,7% г / г за… открыть
СберИнвестиции 2026-08-27 09:42
▲ …вторника. S&P 500 закрылся на отметке 7 676 пунктов, NASDAQ Composite снизился на 0,1% до 26 130. ➡️ Утром «Софтлайн» и Whoosh отчитались за первое полугодие. Чистая прибыль IT-компании выросла с минус 88 до 892 млн ₽,… открыть
Granite Bonds 2026-08-13 10:33
…оз стабильный. Сбор заявок запланирован на 18 августа, а размещение на 21 августа. Материнская структура — Софтлайн торгуется сейчас с G-спредом 3,69% при похожей дюрации 1,92 года. У дебютанта ориентир на 475 б.п. —… открыть
Granite Trade 2026-07-23 08:08
▼ …ь линию (в один из прошлых звонков это привело к санкциям на Лукойл и Роснефть). Скорее второе. Компании 1)Софтлайн: а, что так можно было? Банк России уличил в инсайдерской торговле Игоря Громова, заместителя генерал… открыть
Invest Heroes 2026-06-04 19:00
Softline: Как дела у компании? #аналитика Сегодня поговорим про самого крупного по обороту разработчика ПО —… открыть
Совкомбанк Инвестиции 2026-05-21 15:06
Анализ отчета Софтлайн по МСФО за 1к26 - Нейтрально Софтлайн опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1К26. По части О… открыть
Invest Heroes 2026-04-23 19:00
…овится провести IPO #аналитика 30 апреля начнутся торги акциями ИТ-компании Фабрика ПО, которая входит в ГК Softline. В этом посте кратко рассмотрим бизнес компании, поговорим про параметры IPO и поделимся нашим взгляд… открыть
Granite Trade 2026-02-20 07:39
…м следит ЦБ. Да, они остаются высокими, но регулятору важно что пик оказался пройден в январе. Компании: 1)Софтлайн: пока наблюдаем Компания отчиталась по МСФО за 2025 год Оборот в 2025 вырос на 9% г/г до 132 миллиард… открыть

Источники: телеграм-каналы (авторские — синяя метка, обзоры инвестдомов — зелёная), YouTube-эфиры по транскриптам (оранжевая). Тональность (▲/▼) — автоматическая оценка в контексте бумаги. Цитаты фрагментарны; мнения авторов не являются рекомендациями «Усиленных Инвестиций».

Корпоративные события

04.09.26	Раскрытие	★ ▲ Заключение подконтрольной эмитенту организацией договора, предусматривающего обязанность приобретать эмиссионные ценные бумаги эмитента Компания 'Софтлайн' заключила договор с ООО 'Инвестпроекты', обязывающий последнего приобрести 15,4 млн акций компании, что составит 3,85% от общего количества. После выполнения обязательств, доля 'Инвестпроекты' составит 17,3 млн акций или 4,32%. Срок для выполнения обязательства - до 09.09.2026.
27.08.26	Раскрытие	★ ▲ Финансовые результаты деятельности эмитента (компаний группы эмитента) (прогнозные, предварительные, фактические) ПАО 'Софтлайн' за 6 месяцев 2026 года увеличило оборот до 53,1 млрд руб. (+15% г/г) и валовую прибыль до 11,6 млрд руб. (+16% г/г). Прогноз на 2026 год включает увеличение оборота до 145-155 млрд руб. и валовой прибыли до 30-35 млрд руб.
15.07.26	Раскрытие	★ ▼ Отчуждение подконтрольной эмитенту организацией голосующих акций (долей) эмитента или депозитарных расписок на акции эмитента Компания 'Софтлайн' осуществила отчуждение 7,5 млн. голосующих акций (1,88% от общего числа) через подконтрольную организацию 'Инвестпроекты'. После отчуждения компании осталось 2,47 млн. акций (0,618%). Отчуждение произошло 14.07.2026.
14.07.26	Раскрытие	★ ▼ Совершение подконтрольной эмитенту организацией существенной сделки ПАО 'Софтлайн' заключило крупную сделку с ООО 'СЛ Софт', в рамках которой Продавец обязуется возместить имущественные потери Покупателя, возникшие из судебных споров. Размер возмещения может превышать 58,9 млн. руб. и составляет более 50% от стоимости активов эмитента, которая на 31.12.2025 составляет 117,7 млрд. руб.
26.06.26	Раскрытие	★ ▲ Дата определения (фиксации) лиц, имеющих право на осуществление прав по ценным бумагам эмитента Компания 'Софтлайн' объявила дату фиксации прав акционеров на получение дивидендов по результатам 2025 года, которая установлена на 9 июля 2026 года. Протокол годового собрания акционеров был составлен 25 июня 2026 года.
28.05.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора ПАО 'Софтлайн' присвоен кредитный рейтинг ruA-, изменившийся с уровня ruBBB+. Рейтинг касается биржевых облигаций серии 002P-02, зарегистрированных 06.02.2026.
28.05.26	Раскрытие	★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Компания 'Софтлайн' получила кредитный рейтинг ruA- с прогнозом 'Стабильный', что является улучшением по сравнению с предыдущим рейтингом ruBBB+. Рейтинг был присвоен 28 мая 2026 года.
18.05.26	Раскрытие	★ ▲ Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня Совет директоров ПАО 'Софтлайн' проведет заседание 20.05.2026, на котором будет обсуждаться утверждение годовой отчетности за 2025 год и рекомендации по выплате дивидендов. Также в повестке дня стоит вопрос об одобрении сделки с заинтересованностью.

Источник: существенные факты e-disclosure (Интерфакс) за последние 180 дней; ★ — события, отмеченные классификатором важности; сводки — автоматические.

Формы отчётности по загруженным периодам: ✓ ✓ ✓ (Баланс / Отчёт о прибылях и убытках / Движение денежных средств)

Софтлайн (SOFL): финансовые показатели, мультипликаторы (P/E, P/B, EV/EBITDA), рентабельность и дивидендная доходность — по данным отчётности.

Софтлайн (SOFL) RUB

График цены

Ключевые параметры

Рынок

Рост

Мультипликаторы

Денежная доходность

Создание стоимости

Ликвидность