Sector: Conglomerate
RU_AFKS
Net debt (table and EV/EBITDA): |short-term borrowings| + |long-term borrowings| + |other financial liabilities| when extracted + |non-controlling interest| when extracted − |cash and equivalents|; amounts in millions of the reporting currency.
Shares: connector/market_inputs
Monetary columns are in B RUB, one decimal; scale (K/M/B/T) keeps values readable. For the period (default) shows P&L and cash flow for that row’s reporting window: quarterly amounts when the feed uses quarter-duration facts (typical US 10-Q revenue and income), quarterly cash flows after stripping YTD where only cumulative tags exist, and an implied Q4 on 31 Dec FY rows (P&L: FY minus Q1–Q3; operating / investing cash flow: FY 12m minus 9M YTD to 30 Sep when sourced from SEC builder evidence) so they match 10-Q scale. Some issuers still use cumulative YTD minus the prior row in the same calendar year. As reported shows values stored on each row (e.g. full-year on FY). Balance sheet is always as reported. Source JSON may use millions etc.; conversion uses amounts_unit per row.
| Date | Period | Status | RevenueB RUB | Operating profitB RUB | D&AB RUB | EBITDAB RUB | Net profitB RUB | Operating CFB RUB | Capex + M&AB RUB | AssetsB RUB | EquityB RUB | ROE (annualized) | Net debtB RUB | Source |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | PARTIAL | 303.3 y/y — | — y/y — | — y/y — | 111.4 y/y — | 1.6 y/y — | — | — | — y/y — | — y/y — | — | 1752.4 | Link |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 715.7 y/y 109.4% | 40.0 y/y -4.5% | 85.1 y/y 118.3% | 125.1 y/y 54.6% | -150.6 y/y -3319.2% | 76.9 | -84.2 | 2878.2 y/y 4.2% | -118.6 y/y -230.5% | 366.5% | 1209.1 | Report (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 616.8 y/y 7.3% | 93.9 y/y 14.3% | 87.2 y/y 19.8% | 181.1 y/y 16.8% | -81.9 y/y -2106.1% | 40.6 | -84.2 | 2891.4 y/y 14.9% | -8.2 y/y -108.2% | -396.2% | 1177.0 | Report (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 341.8 y/y 35.9% | 41.9 y/y 297.0% | 39.0 y/y 3.2% | 80.9 y/y 67.4% | -4.4 y/y 85.0% | 6.5 | -55.0 | 2761.4 y/y 17.1% | 90.9 y/y -38.8% | — | 1163.4 | Report (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | PARTIAL | 343.3 y/y 13.3% | 41.9 y/y 58.4% | 39.0 y/y 3.1% | 80.9 y/y 25.9% | -7.9 y/y — | 18.9 | -55.0 | — y/y — | — y/y — | — | 1614.3 | Report (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 574.9 y/y — | 82.2 y/y — | 72.8 y/y — | 155.0 y/y — | 4.1 y/y — | -36.7 | -83.2 | 2517.0 y/y — | 100.3 y/y — | 6.6% | 1099.6 | Report (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 251.5 y/y — | 10.6 y/y — | 37.8 y/y — | 48.3 y/y — | -29.5 y/y — | 32.3 | -53.5 | 2358.1 y/y — | 148.6 y/y — | — | 1020.5 | Report (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | PARTIAL | 303.1 y/y — | 26.5 y/y — | 37.8 y/y — | 64.3 y/y — | -5.4 y/y — | 32.3 | -55.9 | — y/y — | — y/y — | — | 1385.8 | Report (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 243.2 y/y — | 36.9 y/y — | 37.6 y/y — | 74.5 y/y — | 6.9 y/y — | 4.5 | -39.4 | 2167.1 y/y — | 193.7 y/y — | — | 988.8 | Report (PDF) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | PARTIAL | 247.9 y/y — | 41.5 y/y — | 37.3 y/y — | 78.8 y/y — | 14.6 y/y — | 4.5 | -39.4 | — y/y — | — y/y — | — | 1276.7 | Report (PDF) |
| Short-term debt (incl. ST leases) | 838 536 |
| Long-term debt (incl. LT leases) | 870 336 |
| − Cash & equivalents | 499 737 |
| Net debt | 1 209 135 |
|---|
Net debt / LTM EBITDA: 3.8x
Quarterly values (₽ mln)
Year-over-year change
FCF (₽ mln)
Net debt / cash (₽ mln)
| year | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| cash flow / profit | 2.29x | 1.13x | — | — | — |
| accruals, % of assets | -3.9% | -0.3% | -3.7% | -0.5% | -12.2% |
Value the company creates per year, as a % of market cap
Value created per year: -231.5%
| 1. EBITDA growth (latest quarter YoY, annualised) [EBITDA latest qtr − EBITDA year-ago qtr] × annualisation X (2025-12-31 vs 2024-12-31) = (125 105 − 161 307) × 2.45 | -10 093 |
| 2. Current EV/EBITDA (LTM) (Market cap + Net debt) ÷ EBITDA (LTM) = (79 612 + 1 752 374) ÷ 306 184 | 6.0x |
| 3. Target multiple (Current EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (6.0 + 6.5) ÷ 2 | 6.2x |
| 4. Cash flow (balance method, LTM) Net-debt reduction + dividends + buybacks − equity issuance = -142 389 + 21 054 + 0 − 0 | -121 335 |
| 5. Value created per year (EBITDA growth × Target multiple + Cash flow − Dilution) ÷ Market cap = (-10 093 × 6.2 + -121 335) ÷ 79 612 | -231.5% |
Amounts in millions of the reporting currency. EBITDA growth is the latest quarter vs the same quarter a year ago, annualised.
Caveats:
AFKS upside (to typical discount): -39%
Valued sum-of-the-parts: listed stakes at market + unlisted assets net of holdco debt = NAV. AFKS always trades at a discount to NAV; upside = reverting from today's discount to the typical (3-yr median) one. The NAV discount is computed daily by eninvs.com (history since 2020, n=1080 over 3y).
| 1 · Stakes in listed subsidiaries (share × market cap) | |
| Segezha (SGZH) · 72.0% × 56 | 40 bn RUB |
| MTS (MTSS) · 50.3% × 354 | 178 bn RUB |
| Ozon (OZON) · 32.4% × 674 | 218 bn RUB |
| Etalon (ETLN) · 50.1% × 18 | 9 bn RUB |
| Element (ELMT) · 42.9% × 50 | 22 bn RUB |
| Σ listed stakes | 467 bn RUB |
| 2 · Unlisted assets − holdco net debt | |
| Other, net (Medsi/Steppe/Binnopharm/Cosmos − debt) | -411 bn RUB |
| = Net asset value (NAV) | 57 bn RUB |
| 3 · Discount to NAV → upside | |
| AFK Sistema market cap | 85 bn RUB |
| Current discount to NAV | +51% |
| Typical discount (3-yr median) | -9% |
Upside = (1 + typical discount) ÷ (1 + current discount) − 1 = -39%
Dividends suspended (~2.1 yr without a payout)
The company has not paid a dividend for over 18 months — profit is going to capex or deleveraging (e.g. Nornickel, NLMK, RusHydro, FSK). The forecast payout is zeroed until distributions resume; profit and cash flow may still be healthy.
| 1 · Forecast dividend (per policy) | |
| Smoothed net profit (median YTD-ann./LTM/FY) | -113 bn RUB |
| Payout ratio | 19% |
| Free cash flow (FY, OCF − capex) — caps payout | -49 bn RUB |
| Recent actual dividend (3-yr median) | 0.52 ₽ |
| = Forecast dividend per share | 0.00 ₽ |
| 2 · Fair yield (spread to key rate) | |
| CBR key rate | 14.0% |
| Historical yield spread to rate (3-yr median) | -14.8 pp |
| = Fair dividend yield | 7.0% |
| 3 · Valuation → upside | |
| Current price | 8.25 ₽ |
| Forecast dividend yield | — |
| Fair price (dividend-based) | 0.000 ₽ |
Forecast, not investment advice. Earnings annualization and policy assumptions are estimates.
| Pay year | Dividend /sh | |
|---|---|---|
| 2024 | 0.52 ₽ | |
| 2023 | 0.41 ₽ | |
| 2021 | 0.31 ₽ | |
| 2020 | 0.13 ₽ | |
| 2019 | 0.11 ₽ | |
| 2018 | 0.11 ₽ | |
| 2017 | 1.49 ₽ | |
| 2016 | 1.05 ₽ |
| Period | Ex-date | /sh |
|---|---|---|
| 2024 q3 | 2024-07-16 | 0.52 ₽ |
| 2023 q3 | 2023-07-17 | 0.41 ₽ |
| 2021 q3 | 2021-07-13 | 0.31 ₽ |
| 2020 q3 | 2020-07-14 | 0.13 ₽ |
| 2019 q3 | 2019-07-16 | 0.11 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-07-17 | 0.11 ₽ |
| 2017 q4 | 2017-12-06 | 0.68 ₽ |
| 2017 q3 | 2017-07-11 | 0.81 ₽ |
| 2016 q4 | 2016-10-05 | 0.38 ₽ |
| 2016 q3 | 2016-07-12 | 0.67 ₽ |
No dividend rows found for this issuer.
Substantive mentions last 7 days: 0, last 30 days: 0 across tracked channels, broker research and shows. 6 passing mentions (digests, calendars) hidden.
Sources: Telegram channels (bloggers — blue chip, broker research — green), YouTube shows via transcripts (orange). Tone (▲/▼) is an automatic assessment in the stock's context. Quotes are fragmentary; authors' views are not our recommendations.
| 01.07.26 | AGM / Board | ★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО АФК «Система» 26 июня 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года и оставить чистую прибыль без распределения. Также утверждены годовые отчеты и избран новый Совет директоров. |
| 01.07.26 | Filing | ★ ▼ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 30 июня 2026 года кредитному рейтингу ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» был изменен рейтинг с ruAA- на ruA+. Рейтинг присвоен агентством «Эксперт РА». |
| 30.06.26 | Filing | ★ ▼ Совершение эмитентом существенной сделки 29 июня 2026 года ПАО АФК «Система» совершило крупную сделку, включающую выдачу независимой гарантии и заключение договора залога, общей стоимостью до 350 млрд. руб., что составляет 12,16% от стоимости активов компании. Все обязательства по сделке должны быть исполнены не позднее 31 декабря 2030 года. |
| 04.06.26 | Filing | ★ ▼ Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей ПАО АФК 'Система' совершило крупную сделку по возвратному финансированию с общим размером до 300 млрд. руб., что составляет 10,38% от стоимости активов. Обязательства должны быть исполнены не позднее 4 февраля 2029 года. |
| 02.06.26 | Filing | ★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Кредитному рейтингу ценных бумаг ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» присвоен уровень AA-(RU) 02.06.2026. Рейтинг касается биржевых облигаций серии 002Р-14, зарегистрированных 26.05.2026. |
| 13.08.26 | Material event | События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг ПАО «Система» назначило ПАО «Совкомбанк» агентом по приобретению биржевых облигаций, что может повлиять на стоимость ценных бумаг. Биржевые облигации имеют регистрационный номер 4B02-15-01669-A-001P и код ISIN RU000A1023K1. |
| 13.08.26 | Buyback | Приобретение (наступление оснований для приобретения) размещённых эмитентом облигаций ПАО АФК «Система» объявило о приобретении своих биржевых облигаций серии 001P-15 по цене 100% от номинальной стоимости, с дополнительной выплатой накопленного купонного дохода. Период подачи заявок владельцами облигаций на приобретение длится с 25.08.2026 по 31.08.2026, а дата фактического приобретения назначена на 03.09.2026. |
| 29.06.26 | AGM / Board | Решения совета директоров (наблюдательного совета) 29 июня 2026 года совет директоров ПАО АФК «Система» принял решения о создании исполнительного органа и согласии на несколько крупных сделок, каждая из которых составляет 10% и более стоимости активов. Все решения были поддержаны 100% голосов членов совета директоров. Количественный состав Правления утвержден в 11 человек. |
Source: e-disclosure material filings over the last 180 days; ★ — flagged important by the classifier; summaries are automatic.
Investor reporting (IR): https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4772
Reporting forms detected in loaded periods: ✓ ✓ ✓ (Balance sheet / Profit or loss (P&L) / Cash flows)
Financial results, valuation multiples (P/E, P/B, EV/EBITDA), profitability and dividend yield of Sistema (AFKS) — from primary filings.
AFKS (Sistema PJSFC) is a Russian public investment holding company with diversified assets primarily in telecommunications, technology, banking, retail, real estate, and healthcare sectors.
See also: The Cheapest Stocks in the World (2026): What Value Investing Says About Buying Cheap · global valuation map