Sector: Conglomerate
RU_AFKS
Net debt (table and EV/EBITDA): |short-term borrowings| + |long-term borrowings| + |other financial liabilities| when extracted + |non-controlling interest| when extracted − |cash and equivalents|; amounts in millions of the reporting currency.
Shares: connector/market_inputs
Monetary columns are in B RUB, one decimal; scale (K/M/B/T) keeps values readable. For the period (default) shows P&L and cash flow for that row’s reporting window: quarterly amounts when the feed uses quarter-duration facts (typical US 10-Q revenue and income), quarterly cash flows after stripping YTD where only cumulative tags exist, and an implied Q4 on 31 Dec FY rows (P&L: FY minus Q1–Q3; operating / investing cash flow: FY 12m minus 9M YTD to 30 Sep when sourced from SEC builder evidence) so they match 10-Q scale. Some issuers still use cumulative YTD minus the prior row in the same calendar year. As reported shows values stored on each row (e.g. full-year on FY). Balance sheet is always as reported. Source JSON may use millions etc.; conversion uses amounts_unit per row.
| Date | Period | Status | RevenueB RUB | Operating profitB RUB | D&AB RUB | EBITDAB RUB | Net profitB RUB | Operating CFB RUB | Capex + M&AB RUB | AssetsB RUB | EquityB RUB | ROE (annualized) | Net debtB RUB | Source |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | Q1 2026 (3M) | PARTIAL | 303.3 y/y — | — y/y — | — y/y — | 111.4 y/y — | 1.6 y/y — | — | — | — y/y — | — y/y — | — | 1752.4 | Link |
| 2025-12-31 | Q4 2025 (3M) | OK | 715.7 y/y 109.4% | 40.0 y/y -4.5% | 85.1 y/y 123.2% | 125.1 y/y 56.3% | -150.6 y/y -3319.2% | 76.9 | -84.2 | 2878.2 y/y 4.2% | -118.6 y/y -230.5% | 366.5% | 1423.5 | Report (PDF) |
| 2025-06-30 | Q2 2025 (3M) | OK | 616.8 y/y 7.3% | 93.9 y/y 14.3% | 87.2 y/y 19.8% | 181.1 y/y 16.8% | -81.9 y/y -2106.1% | 40.6 | -84.2 | 2891.4 y/y 14.9% | -8.2 y/y -108.2% | -396.2% | 1330.2 | Report (PDF) |
| 2024-12-31 | Q4 2024 (3M) | OK | 341.8 y/y 35.9% | 41.9 y/y 297.0% | 38.1 y/y 1.0% | 80.0 y/y 65.7% | -4.4 y/y 85.0% | 6.5 | -50.9 | 2761.4 y/y 17.1% | 90.9 y/y -38.8% | — | 1281.2 | Report (PDF) |
| 2024-09-30 | Q3 2024 (3M) | PARTIAL | 343.3 y/y 13.3% | 41.9 y/y 58.4% | 38.1 y/y 0.8% | 80.0 y/y 24.5% | -4.4 y/y — | 6.5 | -50.9 | — y/y — | — y/y — | — | 1614.3 | Report (PDF) |
| 2024-06-30 | Q2 2024 (3M) | OK | 574.9 y/y — | 82.2 y/y — | 72.8 y/y — | 155.0 y/y — | 4.1 y/y — | -36.7 | -83.2 | 2517.0 y/y — | 100.3 y/y — | 6.6% | 1193.8 | Report (PDF) |
| 2023-12-31 | Q4 2023 (3M) | OK | 251.5 y/y — | 10.6 y/y — | 37.8 y/y — | 48.3 y/y — | -29.5 y/y — | 41.4 | -59.8 | 2358.1 y/y — | 148.6 y/y — | — | 1137.6 | Report (PDF) |
| 2023-09-30 | Q3 2023 (3M) | PARTIAL | 303.1 y/y — | 26.5 y/y — | 37.8 y/y — | 64.3 y/y — | -5.4 y/y — | 23.2 | -49.6 | — y/y — | — y/y — | — | 1385.8 | Report (PDF) |
| 2023-06-30 | Q2 2023 (3M) | OK | 243.2 y/y — | 36.9 y/y — | 37.6 y/y — | 74.5 y/y — | 6.9 y/y — | 4.5 | -39.4 | 2167.1 y/y — | 193.7 y/y — | — | 1097.2 | Report (PDF) |
| 2023-03-31 | Q1 2023 (3M) | PARTIAL | 247.9 y/y — | 41.5 y/y — | 37.3 y/y — | 78.8 y/y — | 14.6 y/y — | 4.5 | -39.4 | — y/y — | — y/y — | — | 1276.7 | Report (PDF) |
Quarterly values (₽ mln)
Year-over-year change
FCF (₽ mln)
Net debt / cash (₽ mln)
Value the company creates per year, as a % of market cap
Value created per year: -247.0%
| 1. EBITDA growth (latest quarter YoY, annualised) [EBITDA latest qtr − EBITDA year-ago qtr] × annualisation X (2025-12-31 vs 2024-12-31) = (125 105 − 161 307) × 2.45 | -10 093 |
| 2. Current EV/EBITDA (LTM) (Market cap + Net debt) ÷ EBITDA (LTM) = (81 639 + 1 752 374) ÷ 306 184 | 6.0x |
| 3. Target multiple (Current EV/EBITDA + 6.5) ÷ 2 = (6.0 + 6.5) ÷ 2 | 6.2x |
| 4. Cash flow (balance method, LTM) Net-debt reduction + dividends + buybacks − equity issuance = -142 389 + 3 802 + 0 − 0 | -138 587 |
| 5. Value created per year (EBITDA growth × Target multiple + Cash flow − Dilution) ÷ Market cap = (-10 093 × 6.2 + -138 587) ÷ 81 639 | -247.0% |
Amounts in millions of the reporting currency. EBITDA growth is the latest quarter vs the same quarter a year ago, annualised.
Caveats:
AFKS upside (to typical discount): -82%
Valued sum-of-the-parts: listed stakes at market + unlisted assets net of holdco debt = NAV. AFKS always trades at a discount to NAV; upside = reverting from today's discount to the typical (3-yr median) one. The NAV discount is computed daily by eninvs.com (history since 2020, n=1081 over 3y).
| 1 · Stakes in listed subsidiaries (share × market cap) | |
| Segezha (SGZH) · 72.0% × 39 | 28 bn RUB |
| MTS (MTSS) · 50.3% × 329 | 165 bn RUB |
| Ozon (OZON) · 32.4% × 620 | 201 bn RUB |
| Etalon (ETLN) · 50.1% × 16 | 8 bn RUB |
| Element (ELMT) · 42.9% × 42 | 18 bn RUB |
| Σ listed stakes | 421 bn RUB |
| 2 · Unlisted assets − holdco net debt | |
| Other, net (Medsi/Steppe/Binnopharm/Cosmos − debt) | -404 bn RUB |
| = Net asset value (NAV) | 17 bn RUB |
| 3 · Discount to NAV → upside | |
| AFK Sistema market cap | 84 bn RUB |
| Current discount to NAV | +395% |
| Typical discount (3-yr median) | -10% |
Upside = (1 + typical discount) ÷ (1 + current discount) − 1 = -82%
Dividends suspended (~2.0 yr without a payout)
The company has not paid a dividend for over 18 months — profit is going to capex or deleveraging (e.g. Nornickel, NLMK, RusHydro, FSK). The forecast payout is zeroed until distributions resume; profit and cash flow may still be healthy.
| 1 · Forecast dividend (per policy) | |
| Smoothed net profit (median YTD-ann./LTM/FY) | -113 bn RUB |
| Payout ratio | 19% |
| Free cash flow (FY, OCF − capex) — caps payout | -49 bn RUB |
| Recent actual dividend (3-yr median) | 0.52 ₽ |
| = Forecast dividend per share | 0.00 ₽ |
| 2 · Fair yield (spread to key rate) | |
| CBR key rate | 14.2% |
| Historical yield spread to rate (3-yr median) | -14.8 pp |
| = Fair dividend yield | 7.0% |
| 3 · Valuation → upside | |
| Current price | 8.75 ₽ |
| Forecast dividend yield | — |
| Fair price (dividend-based) | 0.000 ₽ |
Forecast, not investment advice. Earnings annualization and policy assumptions are estimates.
| Pay year | Dividend /sh | |
|---|---|---|
| 2024 | 0.52 ₽ | |
| 2023 | 0.41 ₽ | |
| 2021 | 0.31 ₽ | |
| 2020 | 0.13 ₽ | |
| 2019 | 0.11 ₽ | |
| 2018 | 0.11 ₽ | |
| 2017 | 1.49 ₽ | |
| 2016 | 1.05 ₽ |
| Period | Ex-date | /sh |
|---|---|---|
| 2024 q3 | 2024-07-16 | 0.52 ₽ |
| 2023 q3 | 2023-07-17 | 0.41 ₽ |
| 2021 q3 | 2021-07-13 | 0.31 ₽ |
| 2020 q3 | 2020-07-14 | 0.13 ₽ |
| 2019 q3 | 2019-07-16 | 0.11 ₽ |
| 2018 q3 | 2018-07-17 | 0.11 ₽ |
| 2017 q4 | 2017-12-06 | 0.68 ₽ |
| 2017 q3 | 2017-07-11 | 0.81 ₽ |
| 2016 q4 | 2016-10-05 | 0.38 ₽ |
| 2016 q3 | 2016-07-12 | 0.67 ₽ |
No dividend rows found for this issuer.
| 01.07.26 | Filing | ★ ▼ Присвоение или изменение рейтинга эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора 30 июня 2026 года кредитному рейтингу ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» был изменен рейтинг с ruAA- на ruA+. Рейтинг присвоен агентством «Эксперт РА». |
| 01.07.26 | AGM / Board | ★ ▼ Решения общих собраний участников (акционеров) На годовом собрании акционеров ПАО АФК «Система» 26 июня 2026 года было принято решение не выплачивать дивиденды по результатам 2025 года и оставить чистую прибыль без распределения. Также утверждены годовые отчеты и избран новый Совет директоров. |
| 30.06.26 | Filing | ★ ▼ Совершение эмитентом существенной сделки 29 июня 2026 года ПАО АФК «Система» совершило крупную сделку, включающую выдачу независимой гарантии и заключение договора залога, общей стоимостью до 350 млрд. руб., что составляет 12,16% от стоимости активов компании. Все обязательства по сделке должны быть исполнены не позднее 31 декабря 2030 года. |
| 04.06.26 | Filing | ★ ▼ Сообщение об изменении или корректировке информации, ранее опубликованной в Ленте новостей ПАО АФК 'Система' совершило крупную сделку по возвратному финансированию с общим размером до 300 млрд. руб., что составляет 10,38% от стоимости активов. Обязательства должны быть исполнены не позднее 4 февраля 2029 года. |
| 02.06.26 | Filing | ★ ▲ Присвоение или изменение рейтинга эмиссионных ценных бумаг эмитента рейтинговым агентством или иной организацией на основании договора Кредитному рейтингу ценных бумаг ПАО «Акционерная финансовая корпорация «Система» присвоен уровень AA-(RU) 02.06.2026. Рейтинг касается биржевых облигаций серии 002Р-14, зарегистрированных 26.05.2026. |
| 08.07.26 | Buyback | Приобретение (наступление оснований для приобретения) размещённых эмитентом облигаций ПАО АФК «Система» планирует приобрести свои биржевые облигации по 100% от непогашенной номинальной стоимости с дополнительной выплатой накопленного купонного дохода. Срок оплаты облигаций установлен на 29 июля 2026 года. Период для подачи требований владельцами облигаций к приобретению длится с 20 по 24 июля 2026 года. |
| 03.07.26 | Material event | События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг Эмитент, ПАО «АФК Система», 2 июля 2026 года приобрел 13,9 млн. биржевых облигаций на сумму 13,96 млрд. руб., включая накопленный купонный доход. Это событие может повлиять на стоимость его эмиссионных ценных бумаг. |
| 29.06.26 | AGM / Board | Решения совета директоров (наблюдательного совета) 29 июня 2026 года совет директоров ПАО АФК «Система» принял решения о создании исполнительного органа и согласии на несколько крупных сделок, каждая из которых составляет 10% и более стоимости активов. Все решения были поддержаны 100% голосов членов совета директоров. Количественный состав Правления утвержден в 11 человек. |
Source: e-disclosure material filings over the last 180 days; ★ — flagged important by the classifier; summaries are automatic.
Substantive mentions last 7 days: 0, last 30 days: 12 (1 positive, 4 negative) across tracked channels, broker research and shows. 17 passing mentions (digests, calendars) hidden.
Sources: Telegram channels (bloggers — blue chip, broker research — green), YouTube shows via transcripts (orange). Tone (▲/▼) is an automatic assessment in the stock's context. Quotes are fragmentary; authors' views are not our recommendations.
Investor reporting (IR): https://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=4772
Reporting forms detected in loaded periods: ✓ ✓ ✓ (Balance sheet / Profit or loss (P&L) / Cash flows)
Financial results, valuation multiples (P/E, P/B, EV/EBITDA), profitability and dividend yield of Sistema (AFKS) — from primary filings.
AFKS (Sistema PJSFC) is a Russian public investment holding company with diversified assets primarily in telecommunications, technology, banking, retail, real estate, and healthcare sectors.