ИНН 4012004991
Профиль на eninvs.com → · Отчётность на e-disclosure →
Итоговая оценка: BBB (адекватный) (score 82/100) · основа: консолидированная МСФО LTM 2026 q1 · метрики таблицы: 2025
| Показатель | Значение | Оценка |
| Долговая нагрузка | ND/EBITDA 2.1x · Долг/Капитал 0.0x | умеренная |
| Покрытие процентов | ICR 3.0x | сильное |
| Прибыльность | EBITDA-маржа 8.9% · чистая маржа 4.1% | невысокая |
Источник метрик: eninvs · детальная МСФО (EmitentFinancialData_log_ths)
⚠ Бизнес-модель. Низкомаржинальный опт, прибыль слабо конвертируется в деньги: медианная EBITDA-маржа 8.6%, а свободный денежный поток за последние периоды суммарно отрицательный (-7 312 млн ₽ при EBITDA 6 358 млн ₽, FCF/EBITDA -1.15), FCF в минусе 7 из 8 периодов. Оборот большой и тонкий, кэш оседает в оборотке — долг обслуживать тяжелее, чем показывает отчётная прибыль.
недоимки и налоговой задолженности в открытых данных ФНС не выявлено (на 2026-09-25) · данные арбитражных судов (kad.arbitr) сейчас недоступны для автоматического сбора
Источник: ФНС «Прозрачный бизнес» и открытые данные ФНС (недоимка, правонарушения, спецрежимы). Кэш на 2026-10-12.
Сверка по РСБУ операционного эмитента 2025: BBB (адекватный) · ND/EBIT 2.0x, ICR 2.9x — совпадает с итоговой.
признаков риска: 5рейтинг отозван
Что сработало:
Активы / капитал: 1,0x. Порог откалиброван на выборке дефолтов: выше пяти – норма для сегмента и сама по себе ни о чём не говорит, выше десяти встречается у каждого третьего будущего дефолтника против каждого шестого живого эмитента.
Чем платить в ближайшие 12 месяцев
| Платежи по облигациям | Деньги на счетах | Операционный поток | Покрытие |
|---|---|---|---|
| 2749,8 млн ₽ | 1 575 млн ₽ | -3 224 млн ₽ | 0,57 |
Консолидированная МСФО – она важнее РСБУ отдельного юрлица, потому что показывает всю группу
| Год | Выручка | EBITDA | Чистая прибыль | Чистый долг | Долг/EBITDA |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 47,3 млрд | 4,22 млрд | 1,96 млрд | 8,7 млрд | 2,1x |
EBITDA за год 345%.
Пересчитано по промежуточной отчётности за 2026 q1: выручка, прибыль, долг и касса. Годовой отчёт к этому моменту устарел, поэтому свежие показатели берутся из квартального раскрытия.
Отчётность РСБУ (последний опубликованный отчёт – за 2025 год, опубликован 2026-04-05)
| Год | Выручка | Опер. прибыль | Проценты | Чистая прибыль | Опер. поток | Займы | Деньги | Капитал | Активы/капитал |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 46 615 | 4 534 | 1 586 | 2 012 | -3 224 | 10 453 | 1 575 | 4 023 192 | 1,0x |
| 2024 | 21 608 | 849 | 310 | 483 | -1 070 | 1 904 | 62 | 1 180 | 6,9x |
| 2023 | 10 433 | 331 | 72 | 235 | 84 | 473 | 25 | 697 | 3,4x |
Суммы в млн ₽. Источник – ГИР БО (ФНС).
Выпуски в обращении: платежи ближайших 12 месяцев (доходность к оферте по реальным потокам, цена и объём для расчёта платежей; полный список выпусков с YTM и G-spread - ниже на странице)
| Бумага | Доходность к оферте | Цена | Купон | Погашение | Оферта | Объём, млн ₽ | Платежи 12 мес |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ОилРес1P1 | н/д | 8,97 | 33,0% | 2029-12-02 | – | 2500,0 | 881,4 |
| ОилРес1P2 | н/д | 8,22 | 28,0% | 2030-07-06 | – | 3000,0 | 828,4 |
| ОилРес1P3 | н/д | 7,95 | 29,0% | 2030-10-03 | – | 3755,3 | 1040,0 |
Доходность посчитана по реальным потокам. Для выпусков с офертой она относится к погашению, а не к пут-дате, и потому занижена.
Формальные проблемы
Нарушения раскрытия – сопутствующий, а не опережающий признак: на выборке дефолтов из восьми эмитентов со значимыми неустранёнными нарушениями семеро получили их уже после первой просрочки. Судебные дела и приостановления по счетам ФНС мы пока не мониторим – эти источники закрыты для автоматического сбора.
История рейтинга
Пороговые значения признаков откалиброваны на выборке эмитентов, уже допустивших дефолт: по их последней отчётности, опубликованной до неплатежа. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 10.2 | 8.3 | 10.4 | 21.9 | 47.3 |
| EBITDA | 0.4 | 0.1 | 0.3 | 0.9 | 4.2 |
| EBITDA-маржа | 3.5% | 1.7% | 2.9% | 4.3% | 8.9% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.3 | 0.1 | 0.3 | 0.9 | 4.1 |
| Чистая прибыль | 0.2 | 0.1 | 0.2 | 0.5 | 2.0 |
| Чистая маржа | 2.4% | 0.9% | 1.5% | 2.1% | 4.1% |
| Чистый долг | 0.5 | 0.4 | 0.5 | 1.8 | 8.7 |
| Чистый долг / EBITDA | 1.4x | 2.7x | 1.5x | 1.9x | 2.1x |
| Долг / Капитал | 1.2x | 0.8x | 0.7x | 1.7x | 0.0x |
| Покрытие процентов (ICR) | 7.3x | 2.4x | 3.7x | 2.8x | 3.0x |
| 2024 q2 | 2024 q3 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 5.5 | 6.6 | 5.4 | 8.4 | 11.6 | 10.1 | 17.2 | 16.3 |
| EBITDA | 0.1 | -0.1 | 0.2 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | 1.5 | 1.6 |
| EBITDA-маржа | 2.0% | -2.2% | 3.1% | 9.5% | 8.1% | 9.3% | 9.0% | 9.6% |
| Операц. прибыль (EBIT) | 0.5 | 0.4 | 0.5 | 0.8 | 0.9 | 0.9 | 1.5 | 1.5 |
| Чистая прибыль | 0.0 | -0.1 | 0.3 | 0.4 | 0.5 | 0.4 | 0.7 | 0.6 |
| Чистая маржа | 0.3% | -2.1% | 5.1% | 5.0% | 4.0% | 3.6% | 4.1% | 4.0% |
| Чистый долг | 1.3 | — | 1.8 | 2.8 | 4.0 | 6.6 | 8.7 | 8.4 |
| Долг / Капитал | 1.8x | — | 1.7x | 2.7x | 1.1x | 0.0x | 0.0x | 0.0x |
Полугодия/кварталы как в раскрытии эмитента (второе полугодие - разница годового отчёта и первого). LTM в годовой таблице = сумма последних четырёх кварталов или двух полугодий, если они новее годового отчёта; по LTM же считается блок «Наш анализ».
| 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 6 171 | 8 432 | 11 528 | 9 621 | — | 16 247 |
| Чистая прибыль | 379 | 445 | 490 | 510 | — | 559 |
Детальная отчётность с портала eninvs.com (EmitentFinancialData_log_ths). ICR = операц. прибыль / процентные расходы (если процентов в отчётности нет - через прибыль до налога). РСБУ головной компании может быть нерепрезентативен для группы — смотрите МСФО.
Последний период (2026 q1): выручка +93% г/г (рост) · EBITDA-маржа 10% · чистый долг +196% г/г
| 2023 q4 | 2024 q2 | 2024 q4 | 2025 q1 | 2025 q2 | 2025 q3 | 2025 q4 | 2026 q1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Выручка | 2 608 | 5 542 | 5 390 | 8 438 | 11 610 | 10 078 | 17 164 | 16 281 |
| EBITDA | 76 | 276 | 229 | 800 | 936 | 942 | 1 541 | 1 558 |
| EBITDA-маржа | 3% | 5% | 4% | 10% | 8% | 9% | 9% | 10% |
| Чистая прибыль | 41 | 18 | 276 | 420 | 890 | 362 | 706 | 649 |
| Чистый долг | 460 | 1 291 | 1 782 | 2 843 | 3 978 | 6 552 | 8 722 | 8 417 |
| FCF | -15 | -416 | -246 | -1 061 | -1 135 | -2 574 | -2 170 | 305 |
Источник: eninvs.com (EmitentFinancialData). Периоды — как раскрывает эмитент (квартал/полугодие); видно самый свежий тренд. Чистая прибыль — из детальной отчётности (log_ths).
| выпуск | купон | цена | YTM | G-spread | погашение |
| ОилРесур01 | 17.00% | 8.25 | — | 2027-04-07 | |
| ОилРес1P1 | 33.00% | 8.81 | — | 2029-12-02 | |
| ОилРес1P2 | 28.00% | 8.22 | — | 2030-07-06 | |
| ОилРес1P3 | 29.00% | 7.81 | — | 2030-10-03 |
Все выпуски одного эмитента: цена (close MOEX), YTM по реальным потокам (XIRR, как на eninvs.com) и премия к ОФЗ (G-spread) по каждому (выделен разбираемый). У флоатеров и бумаг за месяц до погашения показана доходность MOEX. Таблица «Выпуски в обращении» выше в скрининге - про платежи ближайших 12 месяцев, доходность там считается к оферте.
Источники: ГИР БО ФНС (РСБУ), консолидированная МСФО эмитента, MOEX ISS + BondsGCurve (облигации), analytics.dohod.ru (рейтинги).